K33リサーチは、リサーチ責任者のベトレ・ルンデ（Vetle Lunde）が率いており、資金がAI株に流れ仮想通貨市場から離れるため、ビットコインにとって厳しい夏になると予測している。最近のレポートで同社は、過去3週間におけるスポットのビットコインETFからの62,794 BTCの流出を挙げた。これは史上2番目に大きい連続した流出（consecutive outflow）である。また、ナスダックとS&P 500が過去最高値を更新する一方で、ビットコインが200日移動平均を回復できていないことも併記した。分析では、圧力の背景に、機関投資家の需要が弱まっていること、デリバティブ市場の状況がもろいこと、そして、ビットコインを保有することには機会費用が大きいという投資家の認識が、AI関連資産の急騰のさなかにある点を挙げている。ルンデは、投資家はAIラリーの間にビットコインにとどまるのは賢明ではないと見ており、その結果、クリプトからテクノロジー株への資金の逃避（資金移動）が起きていると述べた。K33リサーチは、夏の数カ月に新たな資金流入は見込まれないとして、リスクが引き続き圧縮される見通しだとしている。ただし同社は、需要の低下やレバレッジのかかったポジションの影響による短期的なボラティリティリスクがある一方で、ビットコインは長期的に割安のままだと維持している。
ビットコインが200日移動平均を回復できず、ナスダックとS&P 500が過去最高値に
ビットコインは、機関投資家による売りが入ったことを受け、午前の時間帯に$66,000まで下落し、2月に見られた$60,000の水準を再び試すのではないかとの疑問が浮上した。K33リサーチは、資金がほかの資産クラスへ移っている明確な兆候を指摘した。すなわち、ビットコインは200日移動平均から回復できない一方で、ナスダックとS&P 500は過去最高値への到達を続けた。同社はさらに、SpaceXやAnthropicのような企業のIPOの可能性に投資家の関心が向いており、それが資金を仮想通貨市場からさらに遠ざけているとも強調した。
スポットのビットコインETFが直近3週間で62,794 BTCの流出を記録
スポットのビットコインETFは、直近3週間で62,794 BTCの下落（流出）を経験し、K33リサーチによればこれは史上2番目に大きい連続した流出となった。ルンデは、投資家は現在の環境ではビットコイン保有のコストが高いと感じていると述べた。「AI株が急上昇しているので、ここに留まるのは賢明ではないと見ています。ここでのラリーに乗り遅れたくありません。この領域での上昇を逃したくないのです。ビットコインからAIへの資金の逃避があります。」同社は、流出の要因として、夏の期間に追加の資金流入が見込まれない中で、投資家がリスクエクスポージャーを引き下げていることを挙げている。
K33リサーチは短期のボラティリティ警告があっても長期の割安見通しを維持
K33リサーチは、短期的な課題があるとしても、ビットコインは長期的には割安のままだと考えていると述べた。同社は、需要の低下やレバレッジのかかったポジションが、より深い下落とボラティリティの高い市場につながり得ると警告した。ルンデは、現在の環境では、市場全体でAI関連の資産が上昇している一方で、ビットコインを保有するコストが高すぎると強調した。投資家は、仮想通貨へのエクスポージャーよりも、テクノロジー部門のラリーへの参加を優先している。
よくある質問（FAQ）
K33リサーチはビットコインの夏の見通しについて何と言いましたか？
K33リサーチは、AI株に資金が流れ、機関投資家の需要が弱まり、さらに直近3週間でスポットのビットコインETFから62,794 BTCの流出があったため、ビットコインにとって厳しい夏の期間になると予測している。史上2番目に大きい連続した流出（consecutive outflow）である。同社は、夏の間は新たな資金流入が見込まれないことから、リスクの低減が継続すると見ている。
K33リサーチによれば、なぜ投資家はビットコインからAI株へ資金を移しているのですか？
K33リサーチのベトレ・ルンデは、AI株が急上昇している一方で、投資家はビットコインを保有することが割高だと感じていると述べた。投資家は、AIラリーの間はビットコインにとどまるのは賢明ではなく、同セクターの上昇を逃したくないと考えている。そのため、ビットコインからAI関連の資産へ資金が流れる（資金の逃避が起きる）。同社は、ビットコインが200日移動平均を回復できない一方で、ナスダックとS&P 500が過去最高値に到達したことも指摘した。
