インターコンチネンタル・エクスチェンジのCEOジェフリー・スポレッカーは水曜日、バーンスタインの第42回年次戦略的意思決定カンファレンスで、ICEと暗号資産プラットフォームのハイパーリキッドは互いの運用から学ぶための協議を行っており、ICEが米国の取引所が暗号資産プラットフォーム上のものと同様のパーペチュアル・フューチャーズ商品を提供できるかどうかについて規制当局に尋ねていると述べた。スポレッカーは、ICEはハイパーリキッドに「びびっている」のではなく、その24/7の取引モデルを調査しており、同等の商品を提供することの規制面での明確化を求めているとした。こうした協議は、従来の取引所が、取引参加者が期限のないパーペチュアル・フューチャーズ契約で終日価格変動に賭ける暗号資産の取引会場から競争に直面する中で行われている一方、ICEは明確な規制ルールの下で「イコールフッティング（公平な土俵）」を求めている。
CFTC、Kalshiでビットコイン・パーペチュアル・フューチャーズを承認
金曜日、CFTCはスポレッカーの発言によれば、Kalshiがビットコインのパーペチュアル・フューチャーズを提供できるようにする命令を出した。コインベースは金曜日、CFTCが規制する先物事業を通じて、米国の機関投資家クライアントをグローバルな暗号オプションおよびパーペチュアル・フューチャーズの流動性に接続できるようになったと発表した。CFTCは、ビットコインのパーペチュアル以外の商品は、なお「ケース・バイ・ケース」での審査プロセスを経る必要があると述べた。
スポレッカーはカンファレンスで、ICEは規制当局に対し、従来型の取引会場が同様の商品提供を制限されている理由をなぜ尋ねているのかと語った。「しかし、私たちが規制当局に言っているのはこういうことです。『それはできますか？』ということです」とスポレッカーは述べた。「つまり、もうすでに起きているのに、なぜ私たちをそれをやらせないのか。そして私たちもイコールフッティング（公平な土俵）を持てないのか、ということです。」
SpaceXのパーペチュアル・フューチャーズ、日次取引高は平均1,800万ドル
スポレッカーは、仮に企業が上場する前に、暗号資産の取引会場で形成された価格が重要になり得るかどうかを、短期的なテストとしてSpaceXを挙げた。トレーダーは潜在的なIPOの数か月前から、SpaceXの上場予定価格に賭けるためにすでにパーペチュアル・フューチャーズを使っており、これらの契約はブルームバーグによると、2週間で日次取引高が平均でほぼ1,800万ドルに達している。
市場参加者や規制当局は、IPO前にSpaceXに紐づくデリバティブ価格が形成されていた場合、それが無関係なままなのか、それとも上場の参照点になるのかを見守ることになるだろうとスポレッカーは述べた。SpaceXへの関心はまた、ムスクがロケット企業をテスラと統合することを議論しているとの報道に伴って高まっている。こうした動きが実現すれば、1社の法人の屋根の下に2.2十億ドル超相当のビットコインが集約される可能性がある。
専門家、オンチェーン・デリバティブへの規制シフトを評価
プライベート市場のインフラ企業Hecto FinanceのCEOであるUltan MillerはDecryptに対し、大手銀行のシンジケートがIPOの書類を提出する前に、SpaceXのような企業の価格発見が「ますます暗号資産のレール上で起きている」と語った。「パーペチュアルがその変化の唯一の手段というわけではありませんが、それらは、限界的な見方で価値が示され、リアルタイムでヘッジされている場所を表す重要なシグナルです」とMillerは述べた。規制当局は、その活動に対して「明確で、技術に中立なオンショアの受け皿」を与え、それが「非常に不透明なプライベート市場」の透明性を高められるようにすべきだ、と彼は付け加えた。
暗号資産の取引プラットフォームZoomexのマーケティングディレクターFernando LilloはDecryptに対し、ハイパーリキッドとのICEの協議は、ウォール街がオンチェーン・デリバティブをより真剣に受け止め始めていることを示していると述べた。Lilloは、SpaceXのような企業が上場する前にアクセスできることは長い間、「ベンチャーキャピタリストや機関投資家エリートのゲーム」だったと語った。従来の企業はかつて、暗号資産のデリバティブ・プラットフォームを「規制されない影の市場」として扱っていた、と彼は言う。しかし今、ハイパーリキッドは「オンチェーン・アーキテクチャの検証」および「リテール主導のプレIPO市場」を打ち出している。
Lilloは、「スポレッカーは規制当局に対して『現実的な』主張をしている」とし、次のように続けた。「需要が存在し、技術が機能するなら、完全にオフショアの主体に市場を奪われてしまう前に、規制された環境の中で安全に受け入れさせてください。」
FAQ
金曜日、CFTCはビットコインのパーペチュアル・フューチャーズについて何を承認しましたか？
金曜日、CFTCはKalshiがビットコインのパーペチュアル・フューチャーズを提供できるようにする命令を出しました。CFTCは、ビットコインのパーペチュアル以外の商品は、なお「ケース・バイ・ケース」での審査プロセスを経る必要があると述べました。
SpaceXのパーペチュアル・フューチャーズは、日次でどれくらいの出来高を生み出していますか？
SpaceXのパーペチュアル・フューチャーズ契約は、ブルームバーグによると、2週間にわたり日次取引高が平均でほぼ1,800万ドルに達しています。トレーダーは、潜在的なIPOの前に数か月の時点から、SpaceXの上場予定価格に賭けるためにこれらの契約を使っています。
水曜日に、ICEのCEOジェフリー・スポレッカーはハイパーリキッドについて何と言いましたか？
スポレッカーは、水曜日にバーンスタインの第42回年次戦略的意思決定カンファレンスで、ICEはハイパーリキッドに「びびっている」のではなく、その暗号資産プラットフォームと話し合いを行っており、運用について学んでいると述べた。彼は次のように述べました。「私たちは実際にこういう人たちと話して、それを学んでいます。彼らは私たちがやっていることを学んでいます。私たちは彼らに私たちの世界を理解してもらっています。彼らは私たちに彼らの世界を理解させてくれています。」
