HL マンド Q2 の営業利益見通しは 1,000億ウォンで、前年同期比3%減となる見込みです

HL Mandoは、韓国の大手11社の国内証券会社による連結ベースの予想を、Yonhap Infomaxがまとめたところによると、第2四半期の営業利益として1000億ウォンを記録する見通しで、昨年同じ期間に比べて3%の減少となる。一方、売上高は2兆4510億ウォンに達し、2.1%増となる見込み。緩やかな成長とわずかな収益性の低下は、HL Mandoの売上の47%を占める中国市場での需要縮小と、Hyundai MotorおよびKiaによる生産減によるものとされる。第1四半期に始まった原材料コスト増が第2四半期にも続き、利益率をさらに圧迫しており、同社の原材料負担率は66%と見積もられており、10年で最も低い水準だ。HL Mandoは韓国の自動車部品分野で事業を行い、世界の主要自動車メーカーにシャシー部品と先進運転支援システムを供給している。

証券会社がHL Mandoの第2四半期営業利益1000億ウォンを予測

Yonhap Infomaxは、1か月以内に提出された国内大手11社の証券会社によるHL Mandoの第2四半期の業績予想を取りまとめた。コンセンサスの営業利益予想は1000億ウォンで、前年同期比3%減。売上高は2兆4510億ウォンと見込まれ、昨年同じ四半期に比べて2.1%成長を反映している。

HL Mando 第2四半期業績予想 [出所: Yonhap Infomax 画面番号8031]

中国市場の縮小とHyundai-Kiaの生産減が売上に影響

証券アナリストは、停滞した業績の主因として、中国市場と国内自動車業界の出荷減少を挙げた。HL Mandoの売上の20%を占める中国市場では、新車需要がロック（凍結）された。加えて、Hyundai MotorとKiaの世界の工場出荷台数は、前年同期比で約3%減少した。

原材料コストの増加は、第1四半期から第2四半期へと続き、収益改善のペースを鈍らせた。Shinyoung SecuritiesのアナリストであるMoon Yong-kwonは、HL Mandoの原材料負担率が昨年66%と見積もられ、過去10年で最も低い水準だと述べた。半導体の価格負担は、第1四半期に約66億ウォン増加した。顧客とのコスト精算の時期と規模は、第2の変数になるとアナリストは指摘している。

北米のEV成長とインド市場拡大が売上を支援

北米における電気自動車の顧客台数の増加が、売上成長につながる見込み。主要顧客のうちTeslaを含む企業は、第2四半期の世界納入台数が48万台となり、市場予想を上回り、生産は45.2万台へと回復した。

インド市場も、追加の伸びをもたらすことが見込まれている。HL Mandoは、Hyundai Mobisのインド工場を含む施設での火災を受け、代替のシャシー部品供給を想定した。インドの地域販売は、前年同期比約19%の急成長を示す形で分析されている。

欧州の販売もインドとともに増加すると予想され、会社全体の売上成長を後押しし、営業利益を昨年水準で維持することにつながる。

アナリストはH2でのコスト回収とロボティクス事業の成長を期待

証券会社は、HL MandoがH2の業績回復を達成することを見込んでいる。H1の業績を制約していた原材料価格の上昇は、顧客との価格連動システム、または外国為替の補償受け取りを通じて、その年のうちに大幅に相殺される見通しだ。

同社はロボティクス市場の拡大の恩恵を受けることが期待される。北米の顧客によるヒューマノイドロボットの量産が見えてくるにつれ、HL Mandoがロボットのアクチュエータ受注を獲得する可能性が高まっている。HL Mandoは現在、主要顧客と技術協議を行っている。

HL Mando ロボットアクチュエータ [出所: HL Mando]

HL Mandoは受注の流れが良好だ。証券会社は、年間の受注目標である13.2兆ウォンの達成は十分に可能だと診断している。

よくある質問

HL Mandoの第2四半期の見通し営業利益はいくらですか？

HL Mandoの第2四半期営業利益は1000億ウォンと予想されており、Yonhap Infomaxが取りまとめた国内大手11社の証券会社によるコンセンサス推計に基づくと、昨年同じ期間に比べて3%減となっている。

売上成長にもかかわらず、HL Mandoの第2四半期の収益性が低下しているのはなぜですか？

収益性の低下は、中国市場での需要縮小（売上の20%を占めることによる）と、Hyundai MotorおよびKiaによる生産減（売上の47%）に加えて、第1四半期から続く原材料コストの上昇によるもの。半導体コストだけでも、約66億ウォン増加している。

HL Mandoの第2四半期の売上成長を支える要因は何ですか？

売上成長は、北米における電気自動車の顧客台数の増加によって支えられている。Teslaおよび他の主要顧客が、第2四半期の世界納入台数48万台と生産45.2万台を記録していること、さらに競合施設で火災が起きたことを受けた代替供給の取り決めの後、インド市場の売上が前年同期比約19%増で伸びていることが挙げられる。