ゴールドマン・サックスの固定収益、通貨、コモディティ（FICC）チームは、同チームのグローバル共同責任者であるアンシュル・セガル（Anshul Sehgal）によれば、国内株式市場で「10段階中7」の評価に戻したという。セガルは、最近のインタビューで、同チームが魅力的なバリュエーションを受けて株式のポジショニングを「10段階中9」に引き上げたが、その後の市場反発のあとに引き下げたと述べた。
株式ポジショニング戦略
セガルは、ゴールドマンが慎重な姿勢を取る理由を次のように説明した。「波に乗りたいとは思っています。国内株式市場がどこまで伸びるのかについては、大きな疑問符がついていると考えています。覚えておいてください。こうした7社、あるいはもっと広く米国のテック企業のように、これらの技術については自由な世界において独占のような状態がある。しかも、それらは非常に幅広く導入されます。米国だけでなく世界中でです。そして、それらには本当に生活のあり方を変え得る可能性があります。ですから、投資されていたいのです。でも、再び引き上げるために、より良いエントリーポイントが来るのを待って、10段階中7に戻っているんです。」
セガルによれば、ゴールドマンのチームは、現在の水準で資本を投入するのではなく、バリュエーションがより魅力的になったときにポジショニングを増やして、この株式テーマを取引する計画だという。
セクター配分の内訳
ゴールドマンは複数のセクターで配分を入れ替えている。同チームの現在のポジショニングは次のとおりです。
- テクノロジー: 10段階中7
- エネルギー: 10段階中3
- 防衛: 10段階中2
- 固定収益: 10段階中0
セガルは、固定収益にはゴールドマンの戦略に必要な成長軌道がないと指摘した。「彼らは、成長軌道に乏しいため債券には関心がありません。」
エネルギーと防衛を副次的なテーマとして
セガルは、同チームがテクノロジーの余剰配分の一部をエネルギーおよび防衛セクターへ振り替えたと述べた。「エネルギー安全保障は大きなテーマです。だから私たちはエネルギーを好みます。つまり、テックに展開していた余剰分の一部を、そこに振り替えたのです。AIと地政学の両方の観点から、エネルギー安全保障が支配的なテーマになると考えています。防衛も同様です。」
しかしセガルは、エネルギーも防衛も人工知能に匹敵する機会を提供していないと強調した。「これらは何も、あまり変わらないでしょう。これらはどれも、AIほどエキサイティングな機会ではありません。AIは世代をまたぐものです。これは取引（トレード）です。だから、そのやり方で、いくつかの配分を振り替えたんです。」
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