ゴールドマン・サックス：イラン戦争は油価を押し上げるが、世界のサプライチェーンは安定を保ち、インフレへの影響は限定的

Gate Newsの報道によると、3月16日にゴールドマン・サックスのアナリストは、イラン戦争による原油価格の高騰にもかかわらず、世界的なサプライチェーンの大規模な混乱はまだ発生しておらず、全体的な経済への影響は制御可能であると述べました。米国とイスラエルがイランに対して共同攻撃を開始して以来、ブレント原油先物価格は約1バレル105ドルに上昇し、米国西テキサス中質原油先物は約99.50ドルとなり、今年に入って70%以上の上昇を記録しています。

ゴールドマン・サックスのエコノミストは、今回の油価上昇はエネルギー分野に主に集中しており、2021年や2022年のパンデミックやエネルギー危機による世界的なサプライチェーンの混乱とは全く異なると指摘しています。彼らは、油価の上昇により、今後1年間で世界のGDPが約0.3%減少し、全体的なインフレ率は約0.5〜0.6ポイント上昇し、第四四半期の世界経済成長率は戦前の予測である2.9%から2.6%に下落し、全体的なインフレ率は約2.9%で維持されると予測しています。

分析によると、エネルギー以外の貿易の露出が限定的であることが、サプライチェーンが大きな打撃を受けていない主な理由です。世界の湾岸地域における非エネルギー貿易は全体の約1%に過ぎず、パンデミック時の中国や東アジアの20%以上の貿易比率に比べてはるかに低い水準です。化学品や金属など輸出比率の高い産業においても、硫黄、窒素、アンモニア、ヘリウムなどの重要な原料は既存の在庫や長期契約によって供給が保障されており、供給断裂のリスクは限定的です。唯一懸念される潜在的リスクはメタノールで、イランの生産能力は世界の約5分の1を占め、酢酸の生産に用いられ、接着剤や溶剤、塗料業界において一定の下流の変動リスクをもたらす可能性があります。

さらに、ゴールドマン・サックスは、戦争勃発以降の航運データから、非油運航コストはやや低下しており、航空輸送コストの上昇は世界的なインフレを引き上げる効果は5ベーシスポイント未満と予測しています。これは、エネルギー価格の変動が一部のコスト圧力を引き起こす可能性はあるものの、全体的な貿易の流れは比較的安定していることを示しています。専門家は、現在の地政学的ショックの下でも、世界経済とサプライチェーンは依然として弾力性を示しており、投資家は広範なサプライチェーンの中断リスクについて過度に懸念する必要はないと考えています。（Business Insider）