Galaxy Digitalは、Fireblocks Earnを通じて利用可能な、Morphoのレンディング基盤上で動く「Galaxy Curator」を立ち上げた。これは、機関投資家向けのヴォルト・キュレーション事業である。同製品は、社内でDeFi運用のインフラを構築しなくても、アイドル状態のステーブルコイン残高に利回りを求める機関投資家の暗号資産保有者をターゲットとしている。アセットマネージャーやトレーディング企業が、運用の複雑性なしに投資家へエクスポージャーを提供するためのオンチェーン利回り戦略をパッケージ化することで、プロフェッショナルなヴォルト・キュレーションはDeFiにおける最も急成長している領域の一つとなっている。
Galaxyは機関向けトレジャリー運用のためのPositions Productを提供
Galaxy Curatorの統合により、Fireblocksの2,400以上の機関クライアントは、既存のカストディ、トレジャリー、承認、署名の各ワークフローの内側から、Galaxyのキュレーション済みオンチェーン・レンディング戦略にアクセスできるようになる。提供内容は、機関投資家の暗号資産保有者が直面する実務上の課題に対処するものだ。すなわち、ステーブルコイン残高は、決済やデプロイ、運用上の保留の間に未使用のまま滞留しがちである。直接DeFiに参加するには、技術的な運用、リスク監視、スマートコントラクトのレビュー、担保評価、そしてポリシー統制が必要だが、多くの企業はそれらを社内で構築したくないためだ。
Galaxyは、そのヴォルトが、同社の機関向けレンディングおよびトレーディング事業で用いられているのと同じ担保基準、エクスポージャー上限、そして市場モニタリングを適用すると述べた。クライアントはプロトコル・レベルで資産の管理を保持しつつ、取引は引き続きFireblocksの承認、署名、ポリシー統制を通じて流れる。ある企業広報担当者は、GalaxyのCuration提供には、市場サイクルを見極め、堅牢なトレーディングおよびリスク管理のプラットフォームを構築してきた長年の経験が直接持ち込まれていると説明し、機関投資家が確実に理解できる形で提供されると付け加えた。つまり、下流のリスクに対する規律ある戦略と、厳格な統制である。
広報担当者は、このローンチは小口の利回りを求める層ではなく機関投資家を対象としており、オンチェーン・キャピタルマーケットを構築してきた長い実績を持つ企業にとっての自然な次の一手を反映した「機関品質」のプロダクトだと強調した。Galaxyは、配信（ディストリビューション）を戦略の中核部分として扱っており、同社は、小口向けに面したプラットフォームは競合ではなく潜在的な配信パートナーだと述べている。Fireblocksは最初の統合であり、Galaxyは時間をかけて、機関向けおよび小口向け双方のプラットフォーム内に同社のヴォルト製品を配置していくことを目指している。
過去1年で、Bitwise、Gauntlet、Steakhouse Financial、Wintermute、Dialectic、RockawayXなどを含む企業が、Morpho上でキュレーション済みヴォルトの提供を立ち上げ、または拡大してきた。Robinhoodは、Robinhood Chainによってトークン化戦略を拡大し、トークン化株式、分散型レンディング、その他のDeFiプロダクトを追加した。KrakenはxStocksエコシステムを展開し、対象となるユーザーがトークン化された米国株式を取引できるほか、それらをDeFi内で利用できるようにした。これには担保としての利用や、利回りを生み出す戦略での利用も含まれる。
GalaxyはMorpho基盤で2つのヴォルト戦略をローンチ
本製品は、Morphoのレンディング基盤上に構築された2つの戦略でローンチする。Quality Vaultは、資本を「ブルーチップ担保」に裏打ちされた市場へ独占的に配分し、資本保全を重視する。その仕組みは、オンチェーンの利回りを求めつつも、より厳格な担保基準と低いリスク・エクスポージャーを必要とする機関投資家向けに設計されている。
Enhanced Vaultはより広いアプローチを取り、高利回りの資産へ拡大する。具体的には、流動性リステーキング・トークン、Pendleの元本（principal）トークン、Ethenaのプロダクトなどが含まれる。この戦略はより高いリターンの追求を狙っているが、同時に、市場、流動性、プロトコル・リスクをより多く抱え得る資産や構造へのエクスポージャーも増やすことになる。2つのヴォルト構造によりGalaxyは、トレジャリー利回りの強化に近い保守的なステーブルコイン・レンディングへのエクスポージャーを望むクライアントと、より高いリターンと引き換えによりDeFi固有のリスクを受け入れる意思のあるクライアントの間で、機関需要をセグメント化する手段を持てる。
Galaxyは14億ドルのローンブックと機関ネットワークを活用
Galaxyは、この事業は同社のより広範な機関向けプラットフォームに基づいており、平均のローンブックは14億ドル、5つのカストディを通じたステーキング資産は30億ドル超、そして1,600以上の機関向けカウンターパーティから成る配信ネットワークを備えていると述べた。Fireblocksの統合は、カストディ・プラットフォームをすでに利用している機関が、慣れた承認とセキュリティ手順から外れることなく、キュレーション済みのレンディング戦略にアクセスできるようにすることで、摩擦を低減する。
このローンチは、暗号資産市場の構造におけるより広い変化を示すものでもある。すなわち、オンチェーンレンディングはもはや、プロトコル利用者にとってのネイティブなDeFi活動だけではなく、アセットマネージャー、カストディ、トレーディング企業、そしてインフラ提供者によって形作られる「機関向けプロダクト」カテゴリになりつつあるのだ。
よくある質問
Galaxy Curatorとは何で、どのように機能しますか？
Galaxy Curatorは、Galaxy DigitalがMorphoのレンディング基盤上で立ち上げた機関向けヴォルト・キュレーション事業で、Fireblocks Earnを通じて利用可能である。これにより、Fireblocksの2,400以上の機関クライアントは、既存のカストディ、トレジャリー、承認、署名の各ワークフローの内側から、Galaxyのキュレーション済みオンチェーン・レンディング戦略へアクセスできる。つまり、機関が自らDeFiインフラを運用することなく、管理された枠組みでDeFiレンディングの利回りへアクセスできる。
Galaxy Curatorが提供する2つのヴォルト戦略とは何ですか？
Galaxy Curatorは2つの戦略でローンチする。Quality Vaultは、資本をブルーチップ担保に裏打ちされた市場へ独占的に配分し、資本保全を重視する。Enhanced Vaultは、流動性リステーキング・トークン、Pendleの元本トークン、Ethenaのプロダクトなどを含む高利回りの資産へ拡大し、市場・流動性・プロトコル・リスクへのエクスポージャーをより大きくしつつ、高いリターンの追求を目指すよう設計されている。
Galaxyはヴォルト・キュレーション事業にどのような機関向けリソースを持ち込んでいますか？
Galaxyのヴォルト・キュレーション事業は、同社のより広範な機関向けプラットフォームを活用する。そのプラットフォームには、平均ローンブック14億ドル、5つのカストディにまたがるステーキング資産30億ドル超、そして1,600以上の機関向けカウンターパーティから成る配信ネットワークが含まれる。さらに、ヴォルトは、同社の機関向けレンディングおよびトレーディング事業で用いられているのと同じ担保基準、エクスポージャー上限、そして市場モニタリングを適用する。
