米連邦公開市場委員会（FOMC）は6月17日、フェデラル・ファンド（FF）金利の誘導目標レンジを3.5%〜3.75%に据え置くことを12対0で決定し、インフレが中央銀行の2%目標をなお上回っているとして、政策を維持した。この判断は、5月の消費者物価指数（CPI）が4.2%に達したことによる。これは2023年4月以来の最高の前年比となり、エネルギー価格の上昇（5月に3.9%上昇、前年比で23.5%）が主因だった。今回の金利据え置きは、今年早く就任したFRB議長ケビン・ウォーシュの下で初めての金融政策決定であり、中東の紛争に一部起因する高い不確実性を前に慎重さを示すものだ。
FRBの声明は、不確実性が高いにもかかわらず、経済活動は堅調なペースで拡大していると述べた。生産性の伸びと設備投資は引き続き強い一方、雇用の増加は労働力に歩調を合わせており、失業率はほとんど変わっていない。委員会は、物価の安定をもたらすとした。
エネルギー価格が5月CPIを4.2%へ押し上げ
CPIは5月に0.5%上昇し、4月の0.6%増から減速した結果、年率のインフレ率は5月に4.2%となった。4月はインフレ率を3.8%へ押し上げており、3月の3.3%から上昇している。さらにさかのぼって、2026年の2月時点では、市場指標のインフレ率（ヘッドライン・インフレ）が前年比で約2.4%まで落ち着いていた。
エネルギー価格は5月に3.9%上昇し、4月の3.8%の上昇を受けている。また、月次のヘッドライン増加の60%超を占めた。エネルギー指数は5月に前年比23.5%の上昇となった。ガソリン価格は、直近の統計では月次で約7%ジャンプし、前年比では40%超の伸びとなった。上昇は、イランおよびより広い中東に結びつく地政学的緊張が、エネルギー市場の圧力を押し上げたことによる。
食料とエネルギーを除くコアCPIは、5月に0.2%上昇し、前年比で2.9%となった。これは4月の2.8%からわずかに上振れしている。食料は5月に0.2%増で、前年比では3.1%増。住居（シェルター）は月次で0.3%上昇し、年次では3.4%上昇した。
ニューヨーク連銀が $160B RRP 上限を維持
実施に関する注記では、準備預金残高に対して支払われる利率が6月18日から3.65%に据え置かれた。総裁ボード（各州の準備預金制度理事会に相当）は、主要な信用供与金利を3.75%に維持することを全会一致で決めた。ニューヨーク連銀の公開市場デスクには、オーバーナイトのレポ（買戻条件付き債券売買）取引を3.75%、オーバーナイトの逆レポ取引を3.5%で行うことが指示され、取引相手ごとの上限は1日あたり$160 billionとされた。
FRBは、十分な準備を維持するために、国債短期証券（Tビル）の購入などによってシステム公開市場勘定の保有を増やす可能性があり、必要であれば残存期間が3年以下のその他の米国債証券も購入すると述べた。次のCPI公表（6月分）は2026年7月中旬に予定されている。
FRBの決定後、市場は下落
決定後、米国の主要株式ベンチマークは下落した。ナスダック総合指数は106.88ポイント下落し、ダウ工業株30種平均は54.33ポイント下落、S&P500は30.32ポイント下落した。ビットコインはBitstampで取引されるビットコインが下落し、トレーダーが「利下げなし」のメッセージとより熱いCPIデータを消化する中で、$66,000近辺から低位の$65,000台へと下がった。
FAQ
連邦準備制度は6月17日に何を決めた？
連邦公開市場委員会は6月17日、フェデラル・ファンド金利の誘導目標レンジを3.5%〜3.75%に据え置くことを12対0で決定した。
なぜ5月の消費者物価指数は4.2%になったのか？
CPIは5月に4.2%に到達した。これは2023年4月以来の最高の前年比で、5月に3.9%上昇し、前年比で23.5%となったエネルギー価格が主因だった。エネルギー価格は月次のヘッドライン増加の60%超を占めた。
市場はFRBの金利決定にどう反応した？
決定後、米国の主要株式ベンチマークは下落した。ナスダック総合指数は106.88ポイント下落し、ダウ工業株30種平均は54.33ポイント下落、S&P500は30.32ポイント下落した。ビットコインはBitstampで、$66,000近辺から低位の$65,000台へと下落した。
