DS KOSDAQ Active ETFは7月21日〜27日の5取引日で収益率-8.92%を記録し、レバレッジおよびインバース商品を除く全ETFの中で3番目のワースト成績となった。これは7月28日に公表されたETF Checkデータによる。TIGER KOSDAQ Activeは同期間に-7.17%（5番目のワースト）となり、MIDAS KOSDAQ Activeは-6.63%（8番目のワースト）まで下落した。一方、KOSDAQ指数は749.64から764.86へ2.03%上昇した。この乖離した収益は、資産運用戦略の違いによって生じた。半導体素材／部品／装置に集中するファンドが分散型ポートフォリオを下回ったためである。取引量の低下を背景にKOSDAQ市場のボラティリティが高まり、KoAct KOSDAQ Activeのような分散型ファンドの成績が-2.9%にとどまったのに対し、セクター集中型商品と分散型ファンドの間には約3倍のパフォーマンス差が生まれた。
DS KOSDAQ Activeは半導体保有の下落で8.92%下落
DS KOSDAQ Activeは、DSアセットマネジメントが7月14日に運用を開始した同社初のETF商品で、創業18年後のリリースとなる。ポートフォリオの構成比は、TESS（095610）が7.32%、PSK（319660）が6.93%、PSK Holdings（031980）が6.65%、VM（089970）が6.29%だった。これらの保有銘柄は、5取引日間でそれぞれ-16.80%、-14.52%、-13.03%、-19.46%下落した。DSアセットマネジメントは従来、同ファンドは市場時価総額ランキングを機械的に追跡するのではなく、企業の成長可能性とファンダメンタルズを中心にポートフォリオを構築するとしていた。
KOSDAQ半導体素材／部品／装置の企業への投資比率が高いTIGER KOSDAQ Activeは、Samchunly CNS（-17.68%）やLTC（-21.90%）など主要保有銘柄で大幅な下落が発生し、目立った下げとなった。
KoAct KOSDAQ Activeはバイオテック分散で損失を2.9%に抑制
KoAct KOSDAQ Activeは、TESSやPSK Holdingsを含む半導体素材／部品／装置企業に加え、ポートフォリオ内にバイオテック株のAlteogen（196170）（+15.77%）およびPharma Research（214450）（+13.15%）も組み入れており、これが収益を下支えした。TIME KOSDAQ ActiveはAlteogen、Pharma Research、Ecopro（086520）（+9.66%）など大型株を中心にポートフォリオを組成し、素材／部品／装置に集中するアクティブETFに比べて、より粘り強いパフォーマンスを実現した。
KOSDAQ指数は最近、700水準まで急落したが、7月28日には半導体素材／部品／装置企業を中心に2.22%上昇した。
韓国投資・証券のアナリストが米国・イラン緩和とグロース株の魅力を指摘
韓国投資・証券のリサーチャーであるキム・デジュン氏は、「米国とイランの対立が緩和されることで原油価格と金利が安定化している」と述べ、さらに「すべてのセクターが上昇する中で、ロボティクスおよび素材／部品／装置セクターの強さが際立ち、グロース株への投資魅力が浮上した」と付け加えた。
FAQ
DS KOSDAQ Active ETFの7月21日〜27日の収益率は？
DS KOSDAQ Active ETFは、7月21日〜27日の5取引日で収益率-8.92%を記録し、7月28日に公表されたETF Checkデータによれば、レバレッジおよびインバース商品を除く全ETFの中で3番目のワースト成績となった。
KOSDAQアクティブETFが下落し、KOSDAQ指数が2.03%上昇したのはなぜ？
マイナスの収益が生じたのは、アクティブETFがインデックスをパッシブに追跡するのではなく、ファンドマネージャー主導の資産配分および銘柄選定の戦略を用いているためである。半導体素材／部品／装置の保有に集中したファンドは、主要ポートフォリオ構成銘柄で急落が発生した。一方で、より広いKOSDAQ指数は同期間に749.64から764.86へと上昇した。
KoAct KOSDAQ Activeは他のKOSDAQアクティブETFに比べて損失をどう抑えた？
KoAct KOSDAQ Activeは、半導体素材／部品／装置の保有に加えてバイオテック株のAlteogen（+15.77%）およびPharma Research（+13.15%）を組み入れてポートフォリオを分散させたことで、下落は-2.9%にとどまった。これに対し、DS KOSDAQ Active（-8.92%）やTIGER KOSDAQ Active（-7.17%）のようなセクター集中型のファンドは、より大きな下落となった。
