Circle の社長 Heath Tarbert は、ステーブルコイン発行元が 2025 年 6 月に上場して以降、規制当局への提出書類によると、Circle Internet Group の株式を約 3,080 万ドル相当売却した。売却は、Circle のクラス A 普通株である CRCL に関する報告ベースで約 10 件の取引をカバーしており、当該期間中にその後の公開市場での買い戻しは特定されていない。複数の取引は、企業インサイダーが事前に売買の指示を設定できる Rule 10b5-1 の取引計画に基づいて実行された。
この区別が重要なのは、役員の報告上の保有が減ったことが、必ずしも裁量による売却を意味しないためだ。税金のために Circle が差し引いた株式は、公開市場での取引と同じだけ役員に売却代金として還元されるものではない。Circle は 2025 年 6 月に 1 株 31 ドルで新規株式公開（IPO）を行い、アンダーライターによるオーバーアロットメントの前に、同社および既存株主がそれぞれ 3,400 万株を売り出した。CRCL はその後、発行価格を大きく上回って取引された。
Tarbert は 2026 年 3 月 2 日に最大取引を実行
Tarbert の開示された最大の取引は、2026 年 3 月 2 日に行われたもので、Rule 10b5-1 計画に基づき 122,007 株を売却した。株は複数の価格で売られ、手取りは約 1,150 万ドルだった。
Tarbert は 3 月 10 日にも、平均価格が約 117.80 ドルの 43,694 株を追加で売却し、約 515 万ドルを得た。3 月 13 日に行われた 15,000 株の取引では約 174 万ドルを調達した一方、2 月 26 日の 10,753 株の売却では約 96.9 万ドルを生んだ。
6 月 10 日、Tarbert はさらに 39,240 株を 6 回の価格トランシェ（約 79 ドルから 84 ドル）で売却した。この取引の加重平均額は約 320 万ドルだった。提出書類には、売却は Rule 10b5-1 計画に基づいて行われたと記載されていた。
6 月の取引後、Tarbert は 55,418 株を自己名義で保有し、447,140 株は未ベスティング（未確定）の制限付き株式ユニットとして表される計 502,558 株の Circle 株を実質的に保有していると報じられた。7 月の提出書類では、その後 7,989 株が税金のために差し引かれたことで 494,569 株の保有となっている。
継続的な保有ポジションのため、報告上の 3,080 万ドルの売却は Circle からの完全な撤退を意味しない。Tarbert は、直接保有の株式に加えて、将来の勤務またはベスティング条件に紐づく株式報酬を通じて、経済的に同社へのエクスポージャーを依然として負っている。
インサイダー売却は Circle の IPO ラリーに続く
インサイダーによる売却は、主要な株価上昇の後に行われると、しばしば注目と精査の対象になる。Circle の上場により投資家は、世界最大級のドル連動型ステーブルコインの 1 つである USDC を発行する企業への直接の株式エクスポージャーを得ており、CRCL は当初、ステーブルコイン規制やブロックチェーンを基盤とする決済をめぐる熱気の恩恵を受けた。
インサイダーの売却は、執行役員が株価の下落を見込んでいることを自動的に示すものではない。執行役員は、集中した資産を分散させるため、税負担を満たすため、あるいは長年保有してきた非公開企業の株式の流動性を得るために売却することがある。事前に採用された Rule 10b5-1 計画に基づく取引は、売買が重要な未公表情報に基づく可能性を減らすことを目的として設計されている。
投資家は、売却ペースが継続するかどうかを監視する。特に当該期間中に Tarbert によるインサイダー買いが報告されていないためだ。今後の Form 4 の提出で、残っている制限付き株がベスティングするのか、保有し続けるのか、既存の計画に基づいて売却されるのかが示されるだろう。
FAQ
Circle の社長 Heath Tarbert は 2025 年 6 月以降、CRCL の株式でどれくらい売却しましたか？
Heath Tarbert は、Circle が 2025 年 6 月に上場して以降、規制当局への提出書類によると、約 10 件の報告ベースの取引を通じて、Circle Internet Group 株式をおよそ 3,080 万ドル相当売却しました。
Tarbert の最大の CRCL 株売却取引はどれですか？
Tarbert の最大の開示取引は 2026 年 3 月 2 日で、Rule 10b5-1 計画に基づき 122,007 株を売却し、約 1,150 万ドルの手取りを生みました。
売却後も Tarbert は Circle の株を保有していますか？
はい。6 月の取引後、Tarbert は 502,558 株の Circle 株を実質的に保有していると報じられ、7 月には税金のために株式が差し引かれたことで 494,569 株に調整されました。
