7月19日、バンク・オブ・アメリカのチーフストラテジストであるマイケル・ハートネットによれば、同社の独自の強気／弱気指標は9.6まで急騰し、史上最高の極端な水準に達した。ハートネットは、投資家の楽観が4つの中核的な前提によって支えられているとした。すなわち、景気の大幅な失速（ハードランディング）がないこと、FRB（連邦準備制度理事会）の利上げがないこと、AIへの設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）の削減がないこと、そして中間選挙で民主党が勝利して勢力を一掃することがないことだ。最新の資金フローは、市場の極度の熱狂を裏づけており、米国株は純流入が558億ドルに達した一方で、マネーマーケットファンドは週次で1,196億ドルの大幅な資金流出となり、2026年4月以来最大の現金流出となった。さらに、テクノロジー株は3週間の純流入で488億ドルを積み上げ、過去最高を記録した。
ハートネットは、リスク資産から撤退し、長期デュレーションの国債、ディフェンシブ（防御的）セクター、高配当株、そして米ドルへ資金を振り向けることを推奨した。彼は、マニフィセント・セブンETF（MAGS）を重要な指標として挙げた。$65を下回るブレイクは景気敏感（サイクル）セクターに広範な圧力をかける可能性があり、$70を上回るブレイクは再参入の好機を示唆し得るという。主要なテールリスクは、メガキャップのテック企業が、AIの設備投資を削減する一方で新たな高値を更新できないことにある。これにより、成長（グロース）関連の資産で急激な損失が発生し、銀行、ブローカー、そして工業（インダストリアル）に広くショート（空売り）ポジションが誘発される恐れがある。
