ブルー・オウル・キャピタル 2026年Q1：株価が50%下落したにもかかわらず、売上は10%増

Blue Owl Capitalは、同社の決算リリースによると、第1四半期2026年の業績を発表し、売上高は7億3.94億ドルで前年同期比10%増、運用資産（AUM）は3,149億ドルで前年同期比15%増でした。同社の株価はピークから約50%下落していますが、決算報告では主要指標にわたる成長が継続していることが示されています。

Q1 2026年の業績

同社は、手数料関連の収益が3億9,360万ドルで前年同期比14%増と報告し、手数料関連収益（FRE）マージンは58.4%まで拡大しました。1株当たりの分配可能利益は0.19ドルに到達し、コンセンサス予想の0.18ドルを上回りました。同社は当四半期に33の新しい機関投資家クライアントを追加し、既存の14のクライアントとの関係を深めました。

Blue Owlは、未配置の現金が300億ドル、コミットされているがまだ手数料が発生していないAUMが299億ドルであることを明らかにしました。同社によれば、このコミット資本が運用されると、追加の年換算ベースの運用手数料として約3億4,900万ドルが解放されるとのことです。

同社は過去12か月で570億ドルを調達し、これは記録上同社にとって2番目に良い資金調達年だと説明されています。

メタのデータセンターディール

2025年後半に、Blue Owlはメタ向けに総額290億ドルのインフラ案件をファイナンスし、ルイジアナ州（Hyperion）で5ギガワット、2,250エーカーのAIデータセンターを建設することを支援し、2030年までに建物面積が最大400万平方フィートへ拡大する計画です。情報筋によると、これは記録上最大の民間資本による案件です。Blue Owlの資金はジョイントベンチャーの80%を保有しており、メタは20%を保有し、建設を担当します。

デジタル・インフラと実物資産の成長

Blue Owlのデジタル・インフラのパイプラインは1,000億ドル超で、これは現在のAUMのわずか6%に相当します。同社はまた、アマゾンのデータセンター・インフラ向けの120億ドルのディール資金調達も成立させました。

実物資産のAUMは第1四半期2026年に850億ドルに達し、前年同期比27%増でした。ネット・リースのAUMは38%増です。運営側は、データセンタープロジェクトが完了して手数料の創出が始まるにつれて、実物資産の売上高は四半期で中位の一桁台の成長を見込んでいます。

スペースXへの投資

Blue Owlは2021年にスペースXへ2,700万ドルをローンとして投資し、その後エクイティ持分へ転換されました。2026年5月に同社は、スペースXの保有分の約半分を1兆2,500億ドルのバリュエーションで売却し、約10倍のリターンを実現しました。Blue Owlは残りの半分を保有しています。

会社のリーダーシップと経歴

Doug OstroverはGSO Capital Partnersを共同設立し、それがBlackstone Creditとなったもので、同社は最大級のクレジット・プラットフォームの1つです。Marc Lipschultzは、Kohlberg Kravis Roberts（KKR）& Co.においてエネルギー・インフラのグローバル責任者として20年以上を過ごしました。

市場環境

情報筋によると、プライベートクレジットは全体のレバレッジド・クレジット市場の25%未満にとどまっており、市場の3分の2はまだプライベートクレジットのビークルへ移行していません。同社は、プライベートクレジットが10年で最悪のセンチメント環境にあるとされる期間中に、570億ドルを調達しました。