ビットコイン価格は短期的な抵抗線を突破し、長期間続いたレンジ相場から抜け出した。これは、投資家のセンチメント回復と大口投資家の強い需要の両方によるものだ。
市場のセンチメントは1月末以来の水準に跳ね上がり、恐怖から欲に一気に転じた。Crypto Fear & Greed Indexもこの変化を反映し、投資家は売りを振り払い、上昇を見据えている。この回復が価格上昇を促し、FOMO（取り残される恐怖）が加速して強気の流れを作り出している。
新たなウォールがBTCに熱狂的に買いを入れ、実現時価総額が急増している。CryptoQuantのチャートによると、ウォールはこれまでにない規模でBTCを買い集めている。
新規ウォールのビットコイン実現時価総額 | 出典：CryptoQuant2024年以降、これらの大口保有者の実現時価総額は爆発的に増加し、1000億ドル超に達している。一方、価格は過去のピークとクラッシュを経て10万ドルを超えている。
これは、新たな資金がプレミアム価格で流入していることを示し、確固たる需要の証拠だ。これらのウォールは短期的な利益追求ではなく、長期的な利益を見据えていると考えられる。
ウォールの買い増しと同時に、ビットコインの取引所残高も急落し、過去4週間で最低水準に落ち込んだ。これは、保有者がコインをプラットフォームから引き出し、長期保有のためにコールドストレージに移している可能性が高い。
ビットコイン取引所残高と価格の推移 | 出典：CryptoQuant取引所の供給が減少することで、市場は引き締まり、価格に上昇圧力がかかる。個人投資家もウォールも同じく保有を続けており、売り圧力が抑えられることで、需要が主導権を握る展開となっている。
CryptoQuantのトップアナリスト、GugaOnChainは、イランの戦争やホルムズ海峡封鎖による原油ショックが「伝統的なリスク回避を高めている」と述べている。アナリストによると、ホルムズの混乱は木曜日に激しい価格再評価を引き起こし、BTCは7万1000ドルを超えた。
伝統的金融市場はエネルギー価格の高騰を織り込んだ一方、ビットコインの内部フローは驚くべき堅牢性を示し、資産配分の正確さが求められる。
ビットコインのネットフローチャートに7日移動平均（SMA7D）を適用すると、世界的なリスク回避にもかかわらず、継続的なマイナスネットフローの乖離が強く現れている。これは、コインが取引所からコールドストレージへ移動し続けていることを示す。
ビットコイン取引所ネットフローと7日SMA | 出典：CryptoQuant
この状況は、ビットコインの価格上昇をさらに促進する要因となっており、ウォールが主導し、センチメントが盛り上がっている。オンチェーンの堅牢性を考慮すると、今は防御的な戦略を採用し、現金を最大化し、機関投資家のフローの反転を確認してから再びエクスポージャーを増やすのが賢明だ。
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