ストラテジーのマイケル・セイラーによるSTRC優先株（好む者）を推進する動画について、英国のポリシーUKのCEOスージー・ウォードは批判し、先週のBTCプラハ会議でのインタビュー中に「本当に不誠実だ」と述べた。ウォードはビットコインの支持者であり、かつストラテジーの株主でもあるが、この動画は投資のリスク特性を誤っており、「STRCには関与するリスクがまったくない」かのように見せている（STRCは年11.25%の配当を提供している）と語った。彼女の懸念は、ビットコインのより広範なトレジャリー・モデルにも及び、同モデルでは株式の発行で調達した資本を使ってBTCを購入している。ウォードはそれが、ビットコインの希少性という中核的な価値提案と矛盾すると考えている。
ウォード、STRC推進動画を不誠実と呼ぶ
ウォードはThe Blockに対し、セイラーがSTRCを推進する動画で投資のリスク特性を誤認させたと考えていたと語った。「私が不快に感じているのは、そのリスクです。リスクが説明されているとは思いません」とウォードは言った。「セイラーはSTRCでの利回りについて語る動画を出しました……それは、関与するリスクがないかのようにしていて、私は本当に不誠実だと思いました。」
STRCは、年11.25%の配当を伴う無期限の優先株の募集だ。ストラテジーは、より多くのビットコインの購入資金を調達するためにSTRCを販売し、株式からの資金の流れをBTCの取得へと振り向けている。
ウォード、ビットコイン・トレジャリー企業のモデルに疑問
ウォードは、ストラテジーがセイラーによって広められたBTCトレジャリー戦略を採用する企業について、深刻な疑念を表明した。彼女は、企業がビットコインの形で一定のフリー・キャッシュ・フローを保つことには一定の価値があると見ている一方で、BTCを買うためにレバレッジをかけることは無分別だと考えている。
「金融工学のいろいろな階層があるので、株主を薄めることができる。あなたはより多くの株式を発行し、それを売って、株主を薄め、資金を集めて、ビットコインを買うんです」とウォードは言った。「それは、私たちがビットコインを好む理由のほぼ逆です。私たちはビットコインがインフレされないから好きなんです。希少性があるからこそ、それが特別なんです。」
ウォードは、ビットコイン価格が昨年上昇した際にストラテジーの手順を追った企業も批判した。これらは、借り入れ、または伝統的な資本市場からの資金調達によってBTCを買い、デジタル資産トレジャリー企業として自分たちを作り変えた。彼女は、これらの取り組みを、ビットコインの評判と「法定通貨のゲーム」を組み合わせ、メムコインのポンプ＆ダンプ投資に似たスキームで行っているものだと表現した。「チャートを見ればいいだけです。とんでもない額まで上がって、下がって、それで終わりです」とウォードは言った。
ストラテジー株は過去1年で60%下落
ビットコイン・トレジャリー企業の株価は、ビットコイン価格と強く連動している。2025年10月にピークを付けて以降、その価値は約50%下落している。月曜に約$132で取引されているストラテジーの株（MSTR）は、過去1年間で60%以上下落している。
ストラテジー、$100 millionで1,587 BTCを購入
ストラテジーは月曜、平均価格1ビットコインあたり$63,024で、約$100百万を投じて追加で1,587 BTCを購入したと発表し、保有総量を846,842 BTCに引き上げた。
よくある質問
スージー・ウォードはマイケル・セイラーのSTRC動画の何を批判しましたか？
ウォードは、この動画を「本当に不誠実」と呼び、STRC優先株のリスク特性を、関与するリスクがないかのように見せることで誤って伝えていると述べた。STRCは年11.25%の配当を提供し、ストラテジーはこれらの株式の販売で得た収益を使って、より多くのビットコインを買う。
なぜウォードはビットコイン・トレジャリー企業の戦略に反対するのですか？
ウォードは、株式の希薄化によってビットコインを買うためのレバレッジが、ビットコインの希少性という中核的価値と矛盾すると考えている。彼女は、BTC購入のために資金を集めるためにより多くの株式を発行する企業は「私たちがビットコインを好む理由の反対」だと言った。なぜならビットコインはインフレされないからだ。
月曜にストラテジーはどれくらいのビットコインを購入しましたか？
ストラテジーは月曜、平均価格1ビットコインあたり$63,024で約$100百万を投じて1,587 BTCを購入し、保有総量を846,842 BTCに引き上げた。
