Mike McGlone（ブルームバーグのシニア・コミュニティ・ストラテジスト）は、最近、ビットコインの上場投資信託 (ETFs) が金に比べてどのようなパフォーマンスを示したかについて見解を共有した。スポットETFがビットコインに対して無制限の上値余地をもたらすという物語に疑問を呈した。
ビットコインETF vs. 金
Xの投稿で、McGloneは、米国のスポット・ビットコインETFの立ち上げは長期的に強気の触媒ではないと主張した。彼は、ETFはビットコインの無限の価格上昇を後押しするのではなく、上値を (BTC) について抑え込んでいるように見えると述べた。
彼は、ビットコインETFのパフォーマンスを、伝統的な安全資産として上回ってきた金と比較した。
McGloneは、ビットコインが、iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) が2024年1月に取引を開始して以来、約50%上昇したと指摘した。この上昇は、同期間におけるS&P 500の動きとほぼ一致している。
対照的に、金は同じ期間に約135%急騰した。McGloneは、スポットETFによる機関投資家の採用にまつわる熱狂があるにもかかわらず、ビットコインのリターンは比較的控えめだったと強調した。
ビットコインETFへの資金流入は、新たな機関投資家および個人の資金を呼び込むことで、短期的な価格の下支えになった。
ただしMcGloneは、これが暗号資産サイクルの天井を示す可能性があると見ている。ETF主導の買いによる資金は、広範な上昇のクライマックスだったのかもしれず、その後は熱が冷め、資本は別の場所へ回転した。
利回りを生まない典型的な資産として、金はマクロ経済要因からより大きな恩恵を受けている。一方で、ビットコインはリスクオン資産のように振る舞ってきたが、不確実性の中でヘッジとして金が輝いた。
ビットコインの上昇は終わった？
ビットコインと金のパフォーマンス比較が話題に上る中、BTC価格は約 $71,251 のあたりで推移（値固め）している
BTCは、2025年のピークである $120,000 超から約45%下落している。とはいえ、直近のより広い市場の楽観ムードが一時的に最高値を $72,000 超へ押し上げた。
4月7日、ビットコインは一時的に $72,767 まで急騰し、3月18日以来の最高水準となった。BTCは、5カ月連続で下げが続いた後、初めてグリーンとなる月を記録したことを受けて、今月は5%以上の上昇を経験した
急騰の後、強気派は $80,000 水準への反発を予想した。具体的には、アナリストのFred Kruegerは、BTCが今週中にも $80,000 水準を取り戻せる可能性があると考えている。
この予測の直後、BTCは $72,000 を上回って維持できず、執筆時点で約 $71,251 まで下落した。日次の取引高も29.6%減の $35.6 billion まで急落しており、投資家の関心が低下していることを示している。
当面、ビットコインは値固めを続けており、さらに引き上げるための大きなアップデートを待っている。
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