イングランド銀行：安定したコインの制限を撤廃し、2026年末までに申請を受け付ける可能性

イングランド銀行（BoE）の副総裁サラ・ブリーデンは、水曜日にイギリスの上院金融サービス規制委員会で証言を行い、保有量の制限を設けることに加え、イングランド銀行は他のステーブルコインリスク管理の方法にも開かれていると述べ、「代替案の意見を真剣に聞きたい」と強調した。彼女はまた、2026年末までに英ポンド建てのステーブルコインの発行申請を開始できると発表し、イギリスが「遅れている」という見方に反論した。

業界の批判の核心：上限設計はイノベーションと市場競争力を損なう

イングランド銀行は2025年11月に英ポンド建てのシステム性ステーブルコインの規制枠組みの諮問書を公表し、保有量の上限を10,000ポンドから20,000ポンドに設定する案を示した。フィードバックの締め切りは2026年2月10日。業界団体からは強い反対が寄せられ、主な批判は次の通りである。

暗号資産への否定的シグナル：上限設計はイギリスが暗号通貨業界を歓迎していない政策姿勢と解釈される

企業の流出促進：規制のより緩い法域へ企業が移転する懸念

イノベーションの抑制：小口保有制限により、ステーブルコインの小売決済や商業シーンでの広範な採用が難しくなる

経済成長の阻害：過度に慎重な制限は、イギリスのグローバルな暗号金融分野での競争力を損なう

イングランド銀行の三つの政策立場

立場1：保有上限は柔軟に調整可能

ブリーデンは、保有量制限の設計の出発点は、預金が銀行からステーブルコインへ大規模に移行するのを防ぎ、銀行の貸出能力や信用供給に影響を与えないようにすることだと説明した。彼女は「このリスクを管理するために上限を設定する提案をしており、他の実現方法についての意見も喜んで聞きたい」と述べた。

立場2：イギリスでは自託管ウォレットは許可されない

ブリーデンは明確に述べた。取引所などの規制対象外の自託管（ノンカストディアル）ウォレットにおいてステーブルコインを保有することは、イギリスの規制制度の保護範囲外になると。彼女は、「非託管ウォレットはAML（マネーロンダリング防止）やKYC（顧客確認）のための規制当局の監督を受ける仕組みがないため、イギリスでは『許可されていない』。米国のように自託管ウォレットを認める規定とは異なる」と説明した。

立場3：イギリスは遅れていない、年末に申請開始

ブリーデンは、イギリスの規制が遅れているとの批判に反論した。「私はそのような見方には全く同意しない。今年の年末までにステーブルコイン発行機関の申請受付を開始する」と述べ、また規制の原則を再確認した。「経済において通貨として使われるステーブルコインは、今日私たちが使う銀行発行の通貨と同じくらい堅実であるべきだ」と強調した。

イギリスのステーブルコイン規制のスケジュールとFCAのサンドボックス進展

イギリスの金融行動監督局（FCA）は、2026年第1四半期に複数の企業がステーブルコインの製品やサービスを試験できる規制サンドボックスを設置し、正式な規制枠組みの導入前に保護された試験環境を提供している。イングランド銀行は引き続き英ポンドステーブルコインの規則について最終的な諮問を行っているが、企業は2026年末までに正式に発行申請を行うことができる。

よくある質問

なぜイングランド銀行はステーブルコインの保有上限撤廃を検討しているのか？

業界からは、提案された10,000〜20,000ポンドの上限がイノベーションを阻害し、企業の流出を促すとの批判がある。ブリーデン副総裁は、代替案を聞く用意があるとしつつも、「いかなる代替案も、預金が銀行からステーブルコインへ大規模に移行するのを防ぎ、イギリスの信用供給を守る効果的なものでなければならない」と述べている。

イギリスの自託管ステーブルコインウォレットの規制方針は何か？

ブリーデンによると、現状では、取引所などの規制対象外の自託管ウォレットにおいてステーブルコインを保有することは「許可されていない」。これはAMLやKYCの規制を満たす監督機関が存在しないためであり、米国の自託管ウォレットを認める規定とは対照的である。

イギリスのステーブルコイン発行申請はいつから可能になるのか？

ブリーデンは、2026年末までに英ポンド建てのステーブルコインの発行申請を正式に開始できると述べており、FCAは2026年第1四半期に規制サンドボックスを設置し、業界が事前に試験できる環境を整えている。