KOSDAQで時価総額トップのバイオテック企業であるアルテオジェン（Alteogen）は16日に開示した取締役会決議により、KOSPIへの予定していた振替を延期し、KOSDAQにとどまることを発表した。同社は、資本市場環境の変化、現在進められている政府のKOSDAQ活性化政策、および同社の成長戦略を総合的に精査した結果、企業価値の向上と株主利益の最大化により適しているのはKOSDAQに残ることだと判断した。KOSDAQの市場関係者は、指数下落の中で主導銘柄が離脱することを懸念しており、KOSDAQ指数は過去の最高水準である約1,000近辺から約750水準まで下落した。
アルテオジェン、16日に取締役会の判断を開示
22日の金融投資業界によると、アルテオジェンは16日に、取締役会がKOSPIへの振替上場計画を延期し、KOSDAQに残ることを決定したと開示した。KOSDAQ協会および業界関係者はこれまでに、アルテオジェンに対して「KOSDAQにとどまってほしい」と公開で要請しており、KOSPIへの振替によってリーダー銘柄の空白やベンチャー・エコシステムの縮小が起きることを懸念していた。
企業分析、純資金流出が約3,600億ウォンと予測
アルテオジェンの社内分析では、KOSPI200に組み入れられた場合の同社の予想ウェイトは約0.3%で、2025年の取締役会決議当時の推計より約69%低いという。会社は、「外部の機関による分析でも、ETFやその他のパッシブ型ファンドの流入・流出を比較すると、KOSPIへの振替が行われた場合、純資金流出が約3,600億ウォンになると見込まれていた」と述べた。さらに同社は、「最近の証券会社のレポートでも、需給と環境を総合的に考慮すると、現時点でKOSDAQに残るのがより合理的な判断だと評価されている」と付け加えた。
KOSDAQ協会「イノベーション・エコシステムにとって意義深い」と指摘
KOSDAQ協会は、「アルテオジェンは、革新的な企業として国内バイオ業界を象徴する企業であり、優れた研究開発能力とグローバル競争力に基づいてKOSDAQ市場の成長と地位を高めてきた」と述べた。同協会は、「KOSDAQ市場で成長の果実を投資家と分かち合い続けるという決定は、当社の資本市場とイノベーション企業のエコシステムにとって非常に意義深い決定だ」と付け加えた。同協会は、「当社は引き続き、KOSDAQ市場の競争力を高め、企業にとって良い市場環境をつくるための制度改善と政策提言を行う」と強調した。
分析者「政府のセグメント（区分）制度がもたらすメリット」
IBK投資証券のKOSDAQリサーチセンター長であるイ・ゴンジェ氏は、「準備中の政府によるKOSDAQ活性化施策、すなわち導入されるセグメント（区分）について、代表的なKOSDAQバイオ企業であるアルテオジェンは政策上の恩恵を受ける可能性が高い。効果を確認したうえで、振替の判断はまだ遅くないため延期したのだと思われる」と説明した。さらに、KOSPIへの振替はもはや「株価上昇の保証」にはならないとし、「過去にKOSDAQからKOSPIに移った企業の株価推移を見ると、株価が大きく変化したケースは多くない。アルテオジェンはこの点を合理的に評価し、振替の効果を冷静に見極めたようだ」と述べた。
よくある質問
Q: アルテオジェンは16日に株式の上場に関して何を発表しましたか？
A: アルテオジェンは16日、取締役会がKOSPIへの振替上場計画を延期し、KOSDAQにとどまることを、資本市場環境の変化、政府のKOSDAQ活性化政策、ならびに同社の成長戦略を総合的に検討したうえで決定したと開示しました。
Q: アルテオジェンはなぜKOSPIへ振り替えるのではなくKOSDAQに残ることにしたのですか？
A: 同社の分析では、KOSPI200への組み入れによりウェイトは約0.3%（2025年の推計より69%低い）となり、外部の機関による分析でも、振替によって純粋なパッシブ型ファンドの資金流出が約3,600億ウォンになると見込まれました。
Q: KOSDAQ協会はアルテオジェンの決定にどう反応しましたか？
A: KOSDAQ協会は、その決定を「当社の資本市場とイノベーション企業のエコシステムにとって非常に意義深い」と呼び、「アルテオジェンがKOSDAQの投資家と成長を分かち合い続けるという選択は、国内バイオ業界のイノベーションを象徴する企業としての役割を示している」と述べました。
