ウォール街はイラン情勢の影響でインフレ警報を鳴らしている。これは暗号通貨にとって何を意味するのか

執筆者：Oihyun Kim

翻訳：Saoirse、Foresight News

TL;DR

イラン情勢の影響で原油価格が急騰し、市場のインフレ懸念が再燃。米国債の利回りは10月以来最大の一日上昇を記録。

イエレンは、米連邦準備制度理事会（FRB）が「現状維持を好む傾向にある」と警告し、ダモンはインフレを潜在的な「パーティーのスメル（嫌な臭い）」と表現した。

避難資金の流入によりビットコインは5.7％上昇したが、長期金利の高止まりは暗号通貨の今後の上昇見通しに挑戦をもたらす可能性がある。

ウォール街はインフレ警報を鳴らしている。債券市場から企業経営層に至るまで、米国とイスラエルによるイラン攻撃が、長年抑制を試みてきた物価圧力を再燃させる可能性があるとの兆候が増えている。これは金利、リスク資産、暗号通貨市場に大きな影響を与える。

今の問題は：イラン情勢による石油ショックが、ウォール街が期待していた利下げスケジュールを破壊する引き金となるかどうかだ。

債券市場の先行反応

国債市場はこの脅威に素早く価格付けを行った。月曜日、10年物米国債の利回りは10ベーシスポイント上昇し4.03％となり、昨年10月以来最大の一日上昇を記録した。同時にホルムズ海峡のタンカー輸送はほぼ全面的に停止し、原油価格は6％超上昇した。

利下げ期待も大きく後退した。トレーダーの間では、FRBが最も早く9月に初めて利下げを行うと予想されており、2026年の3回目の利下げ予想はほぼ消えつつある。数週間前までは、市場は緩和サイクルに対してかなり楽観的だった。

債券市場が伝えるシグナルは明確だ：インフレリスクが再浮上し、FRBは手詰まり状態に陥る可能性がある。

イエレンとダモンの警告

月曜日、米国金融界の二人の影響力のある人物がこのシグナルをさらに強めた。

元財務長官のジャネット・イエレンは、イランの衝突によりFRBが「現状維持を好む傾向にある」と警告し、決定者たちが利下げを控える可能性を示した。彼女はスプルース・グローバルTPM26航運会議で、現在の米国のインフレ率は約3％であり、FRBの2％目標を1ポイント超上回っていると述べた。トランプ政権時の関税政策が約0.5ポイントに寄与している。

彼女のより深い懸念は心理的側面にある。彼女は、「市場がこう考えるようになることを警戒すべきだ：『インフレは確かに3％に下がったが、FRBは本気で2％に戻そうとは思っていない』」と述べた。この予想が固定化すれば、高インフレが長期的に根付く可能性があり、これは中央銀行が最も望まない事態だ。

ジェイミー・ダモン、モルガン・スタンレーCEOも同様の見解を示し、インフレが米経済の「パーティーのスメル」を台無しにする可能性を警告した。彼は短期的な衝突はインフレにほとんど影響しないと認めつつも、衝突が長引けば状況は全く異なると述べた。

インフレが各市場に与える影響

もしインフレが予想以上に頑固であれば、その影響はすべての資産クラスに及ぶ。

株式市場にとって、高金利が長引くと評価額が圧迫され、特に割引率に敏感な成長株やテクノロジー株に打撃を与える。月曜日の市場はすでにその前兆を見せており、S&P 500は取引中に1％超下落し、その後なんとか横ばいに。エネルギーや防衛などの防御的セクターは堅調だった一方、航空株は大きく下落した。

暗号通貨にとっては、状況はさらに複雑だ。

月曜日、債券が売られる中でもビットコインは5.7％上昇し、69,424ドルに達した。多くの人はこれを、地政学的不確実性とインフレ懸念の中で資金がハードアセットの避難先に流入していると解釈している。金価格も5,300ドルを突破し、この論理を裏付けている。

しかし、長期的な金利の高止まりは、暗号通貨の上昇論に挑戦をもたらす。2022年の弱気市場は、流動性の引き締まりとFRBのタカ派転向により、デジタル資産の大幅な再評価が起きたことを証明している。もし利下げ期待が持続的に後退すれば、今後数ヶ月の暗号市場のリスク許容度は圧迫される可能性がある。

すべての人が悲観的ではない

もちろん、ウォール街が「終末論的シナリオ」に一致しているわけではない。

ジェイソン・ウィルソンを中心としたモルガン・スタンレーの戦略家は、油価が大きく上昇し続けなければ、中東の衝突は米国株に対する楽観的見方を壊す可能性は低いと述べている。モルガン・ジョン・スタンレーの株式チームは、衝突の拡大を潜在的な買い場と見ており、基本的なファンダメンタルズは依然良好と考えている。

経験豊富な戦略家ルイ・ナヴェリエは、イランに親西側の指導者が現れ、原油輸出が回復すれば、最終的に「重大な不確実性を解消」し、反発局面を引き起こすと予測している。

大西洋理事会も慎重な立場を取り、世界のエネルギーインフラは依然として健全であり、衝突前の供給状況も良好だと指摘している。唯一の変数は、衝突の継続期間であり、攻撃そのものではない。

重要な問題：どれくらい続くか

最終的にすべての予測は一つの変数に集約される：ホルムズ海峡がどれだけ長く封鎖されるかだ。

数日以内に解決すれば、インフレへの影響は一時的なエネルギー価格の高騰にとどまり、痛みはあるが制御可能だ。

しかし、数週間続けば、夏のガソリンシーズンや根強いコアインフレ、関税による物価圧力と重なり、「圧力の組み合わせ」となり、FRBが2026年まで長期的に引き締め政策を維持せざるを得なくなる可能性がある。

暗号投資家にとっては、地政学的なスケジュールとオンチェーン指標の両方が重要になる。ビットコインは今日、避難資金の流入により上昇しているかもしれないが、イエレンとダモンのインフレ見通しが正しければ、暗号市場は改善前により厳しい道を経験する可能性がある。