- 法案は、執行主導の規制を明確なトークン分類と監督役割の定義に置き換えることを目的としています。
- 主要な議論には、ステーブルコインの利回り許可や役員の利益相反制限が含まれます。
- ニコラオス・パニギルトゾグル率いるアナリストは、規制の明確化がトークン化と機関投資の促進を後押しすると見ています。
デジタル資産市場全体で売り圧力の懸念が続く中、JPMorgan Chaseのアナリストは、米国の立法者が長らく続いた規制の膠着状態を間もなく打破する可能性があると述べています。同銀行は、提案されたCLARITY法案が2026年中に可決される可能性があると指摘しています。この報告書は、この法案を米国の暗号通貨セクターにとって後半の重要なきっかけとなる可能性があると位置付けています。
年央のスケジュールと政策の範囲
JPMorganによると、CLARITY法案は米国におけるデジタル資産の包括的な市場構造を確立することを目的としています。この立法は、アナリストが「執行による規制」と表現する長年の規制を置き換えるものです。特に、より明確なトークン分類と仲介者の役割の定義を目指しています。
報告書は、ワシントンでの長期的な交渉の後、年央までに承認される可能性があると付け加えました。JPMorganのアナリストは、この枠組みが実物資産のトークン化も支援すると述べています。さらに、初期段階の暗号プロジェクトに対して軽減された登録要件を提供する可能性も示唆しています。
進展を遅らせる主要な議論
しかし、JPMorganは、法案の通過を遅らせている未解決の問題を2つ指摘しています。第一に、立法者はステーブルコインが利回りを提供できるかどうかについて議論を続けています。暗号企業は報酬を支持していますが、銀行は預金流出を懸念しています。
第二に、利益相反規則は依然として論争の的です。民主党は、上級政府関係者やその家族が暗号資産に関わることを禁止するよう求めています。報告書によると、これらの意見の相違が立法の勢いを鈍らせているとのことです。
ホワイトハウスはこの法案に関するいくつかの会議を開催したと報じられています。一方、パトリック・ウィットは2月に進展を示唆していましたが、3月1日を目標とした期限は公の更新なしに過ぎました。
市場への影響とアナリストの見通し
市場の弱気が続く中でも、JPMorganは前向きな見解を維持しています。アナリストたちは、規制の明確化が年後半に機関投資の参加を促進すると述べています。また、小規模取引やステーキングに対する税務処理の明確化などのメリットも挙げています。
マネージングディレクターのニコラオス・パニギルトゾグル率いるこの報告書は、承認がトークン化された預金や実物資産の発行を支援する可能性があると述べています。センチメントは依然慎重ですが、同銀行はこの法案を短期的な解決策ではなく、構造的な変化と見なしています。
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