連邦準備制度は追い詰められている – それが暗号通貨にとって何を意味するのか

• 1月のPPIは予想を上回る2.9％の前年比となり、コアPPIはほぼ1年ぶりの高水準に迫った。
• 米国の第4四半期GDP成長率は1.4％に縮小し、3四半期ぶりの最低水準となり、市場にスタグフレーションの懸念をもたらしている。
• 2020年以降、インフレ調整後の実質賃金はわずか3.7％の増加にとどまり、購買力の低下を示している。

連邦準備制度は二つの悪い選択肢の間で板挟みになっており、暗号市場はこれに注目している。1月の生産者物価指数は予想を大きく上回り、Q4のGDP成長は3四半期ぶりの低水準に落ち込んだ。

この状況は伝統的な市場の信頼を揺るがし、投資家にデジタル資産が資本を置くより良い場所かどうかを問いかけている。

上昇するPPIデータがFRBに良い手段をもたらさない

1月のPPIは前年比2.9％上昇し、予想の2.6％を大きく上回った。コアPPIは前月比0.8％上昇し、予想の0.3％を超えた。

このコア指標も11ヶ月ぶりの高水準に達し、価格圧力がすぐに緩む兆しが見られないことを示している。

暗号分析家Crypto Roverはソーシャルメディアでこのデータを指摘し、FRBが行き詰まっていると警告した。

成長を後押しするために金利を引き下げると、収まるどころかインフレ火災に燃料を注ぐことになる。価格を冷やすために金利を引き上げると、すでに勢いを失いつつある経済をさらに鈍化させる。

🚨 大きな警告：米国経済はスタグフレーションに向かっている

先ほど、米国のPPIとコアPPIのデータが発表された。

米国PPIは2.9％で、予想の2.6％を上回った。

米国コアPPIは3.6％で、11ヶ月ぶりの最高値を記録。

これは米国のインフレが再び加熱している明確な兆候だ。

しかし… pic.twitter.com/sLT1IxjTD2

— Crypto Rover (@cryptorover) 2026年2月27日

多くのPPIの上振れは、関税関連コストを企業が価格に転嫁した結果だと、BLSとロイターのデータが示している。

設備卸売の利益率は14.4％上昇し、貿易サービスも2.5％増加した。エネルギーと食品価格は緩和したが、これが全体のコスト圧力にほとんど影響しなかった。

スタグフレーションはもはや警告だけではなく、データに現れている

米国の第4四半期GDPは1.4％で、3四半期ぶりの最低水準となった。同時にインフレ指標は高止まりしていた。この状況は、経済が縮小しながら物価が上昇し続けるという定義通りのスタグフレーションを示している。

Crypto Roverは、スタグフレーションは中央銀行のツールが互いに逆効果をもたらす唯一の環境だと指摘した。金利引き下げは成長を促すがインフレを悪化させる。金利引き上げは物価を下げるが、成長をさらに低下させる。

今のFRBの動きには、どれも実質的なコストが伴う。

市場は敏感に反応し、データ発表後にダウは528ポイント（1.06％）下落した。この一つのデータによる急落は、FRB政策に対するセンチメントの脆弱さを示している。

家計の購買力は長年にわたり低下し続けている

コベイシ・レターは、2020年以降の実質賃金の伸びがほぼ完全に消失したことを示すデータを共有した。インフレ調整後の平均週給は、その期間でわずか3.7％の増加にとどまった。

名目賃金は同じ期間に31％増加したが、その大部分は生活費の上昇に吸収された。

米国の賃金はインフレにほとんど追いついていない：

2020年以降、インフレ調整後の平均週給はわずか+3.7％の増加。

つまり、インフレによって米国人の所得増加の大部分が帳消しになった。

これに伴い、米国の生活費は大きく上昇している… pic.twitter.com/RkDieVfFpP

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年2月27日

公共料金のガス代は2020年以降56％上昇し、電気代は41％、自動車保険は56％上昇した。

中古車やトラックの価格も30％上昇し、住宅保険も14％上昇している。これらは小さな変化ではなく、家計に対する持続的かつ広範な圧力だ。

このような購買力の継続的な低下こそが、ビットコインやその他の上限資産に注目が集まる理由だ。

法定通貨の価値が年々下がる中、一部の投資家は伝統的な金融システムの外に目を向け始めている。もし生産者物価が消費者コストに反映され続けるなら、その議論はますます強まるだろう。

Fedの信用失墜とともに暗号資産は岐路に立つ

金融コメンテーターのウェンディ・パターソンは、公にインフレは依然制御下にないと指摘し、議会も支出を抑えていないと述べた。

企業コストは高止まりしており、1月の報告直後に株式市場は大きく売り込まれた。反応は迅速かつ広範囲だった。

緊急ニュース：インフレは制御下にない。

議会は支出を減らしていない。

企業コストは高止まりしており、こちらが株式市場の反応を引き起こした1月の報告だ。

ダウは528ポイント（1.06％）下落 https://t.co/JNcteawSXC pic.twitter.com/QUkOwCsAXy

— Wendy Patterson (@wendyp4545) 2026年2月27日

近年、多くのマクロストレスイベントで暗号資産は株式と密接に連動してきた。ビットコインや主要アルトコインは、恐怖が高まるとナスダックとともに売り込まれることが多い。

このパターンは2020年以降のサイクルのほとんどで維持されており、今回のデータ発表後も再び現れた。

この関係を変える可能性があるのは、FRBの政策に対する信頼のより深く長期的な喪失だ。中央銀行が金利を上げたり下げたりできず、何かを悪化させるだけの状態は、信頼を失う一因となる。

伝統的な金融システムへの信頼のゆっくりとした崩壊は、もともと分散型で希少な資産の価値を訴える根拠だった。