香港証券監督委員会が仮想資産業務の規制をさらに緩和：保証金融資と永続契約の解放

香港証券先物委員会は本日（11日）、最新の指針を発表し、仮想資産取引サービスを提供する登録ブローカーが業務範囲を「仮想資産保証金融」に拡大し、仮想資産を担保として使用できるように認めました。同時に、「高層次フレームワーク」を策定し、登録された仮想資産取引プラットフォームがプロフェッショナル投資家に対して永続契約を提供できるようにしました。

仮想資産保証金融の開放　市場参加度の向上
証券先物委員会は、これらの措置は「ASPIReロードマップ」に基づくデジタル資産製品とサービスの多様性拡大の最新の進展に沿ったものだと述べています。今後、十分な担保と投資者保護メカニズムが整った状態で、登録された仮想資産ブローカーは証券保証金顧客に対して仮想資産融資サービスを提供できるようになります。

証券先物委員会の行政総裁梁鳳儀は、仮想資産の高い価格変動性を考慮し、慎重なスタート戦略を採用したと早期に述べました。第一段階では、市場規模が最大で流動性が最も高いビットコインとイーサリアムのみを担保として開放します。

証券先物委員会は、この措置を通じて、堅実な信用状況と担保を持つ保証金顧客が仮想資産取引により積極的に参加しやすくなることを期待しており、その結果、リスクをコントロールできる枠組みの中で香港市場の流動性を向上させることを目指しています。

永続契約の規範化　専門投資家のみ参加可能
より市場の注目を集めているのは、証券先物委員会が初めて登録された仮想資産取引プラットフォーム向けに「高層次フレームワーク」を策定し、レバレッジ型商品を開発するための指針を示した点です。これには、市場で高い関心を集めている「永続契約」も含まれます。

永続契約は満期日がない派生商品で、資金費率メカニズムを通じて現物価格と連動し、世界最大の暗号通貨取引量を誇る取引ツールです。過去の香港の態度は慎重でしたが、今ではプロフェッショナル投資家の範囲内で徐々に開放されており、規制当局がリスクをコントロールしつつ国際市場の実務に接近し始めていることを示しています。

証券先物委員会は、このフレームワークは三つの原則に焦点を当てると指摘しています：高度な透明性を持つ製品設計、明確かつ十分な情報開示、そして堅実な運営監視措置です。

証券先物委員会は、永続契約の開放は投資者のリスク管理戦略を支援し、関連資産の現物市場の流動性向上に寄与することを目的としています。

関連会社によるマーケットメイカーの役割　新たな流動性源の導入
仮想資産取引エコシステムの活性化をさらに促進するために、証券先物委員会は登録された仮想資産取引プラットフォームの関連会社がマーケットメイカー（流動性供給者）として役割を果たすことも認めました。ただし、厳格な利益相反防止措置を設ける必要があります。

この措置は、プラットフォームが規制枠組みを通じてより多くの流動性チャネルを導入できることを意味し、買いと売りのスプレッド縮小や市場の深さ向上に寄与します。

証券先物委員会の仲介機関部執行理事葉志衡博士は、「ASPIReロードマップ」に沿った段階的な発展戦略が香港のデジタル資産市場の規模拡大にとって極めて重要だと述べました。
彼は、これらのターゲットを絞った措置は、市場の流動性を強化するだけでなく、持続可能で協調的な方法で香港のデジタル資産市場を発展させる証券先物委員会の堅固なコミットメントを示していると強調しました。