イーサリアム（ETH）の価格は$1,900を下回り、史上最高値（ATH）の$4,950から60%以上下落しています。
アナリストによると、この下落局面は投資家の信頼を試すものであり、オンチェーンの資金流動データや暗号資産取引所からのデータは、弱気市場の始まりの兆候を示しています。売り圧力は依然として強いものの、一部の投資家は買いに回り始めているものの、これがETHを$2,000以上に回復させるかどうかは未解決の問題です。
オンチェーンデータが投資家の行動を明らかに：誰が保有し、追加購入し、売却しているのか？
過去5か月間、ETHの保有者の価値別残高データは、さまざまな規模のウォレットの行動に明確な変化を示しています。
この指標は、どの投資家が下落圧力を吸収しているのか、また価格が2025年5月の水準に戻る際にどの投資家が売却しているのかを明らかにしています。
CryptoQuantのデータによると、2025年8月18日時点で、100 ETH–1,000 ETHを保有するウォレットは979万ETHを管理し、1,000 ETH–10,000 ETHのウォレットは1,451万ETHを管理し、10,000 ETH–100,000 ETHのウォレットは1,718万ETHを管理し、100,000 ETH以上のウォレットは275万ETHを管理しています。
出典：CryptoQuantしかし、水曜日には、100 ETH–1,000 ETHおよび1,000 ETH–10,000 ETHのグループの残高はそれぞれ832万ETHと1,226万ETHに減少しました。
一方、10,000 ETH–100,000 ETHのウォレットは保有量を1,977万ETHに増加させ、100,000 ETH超のウォレットは3,680万ETHに増えました。
このデータは、「クジラ」や大規模な組織による強力な蓄積を示す一方、小規模・中規模投資家は価格の弱さを背景に売却傾向にあることを示しています。
各残高グループ別のETH実現価格 | 出典：CryptoQuantまた、ETHは現在、すべてのウォレットグループの実現価格（realized price）を下回って取引されており、これは各グループが最後にETHを動かした平均価格を反映しています。実現価格は、100,000 ETH以上のウォレットでは$2,120、100 ETH–1,000 ETHのウォレットでは$2,690で推移しており、土曜日にはETHは短期的に$2,630の実現価格を下回ってクローズしました。これは心理的圧力による売り崩しと関連する価格水準です。
取引所への資金流入と取引データがETHの価格圧力を継続的に高める
BinanceへのETHの資金流入は、水曜日に約163万ETHに急増し、2022年以来の一日の最高値を記録しました。このような大きな資金流入は、売却準備やポートフォリオのリバランスを示している可能性があります。価格が弱い局面で資金流入が急増することは、売り圧力の継続に対する懸念をさらに強めています。
Binanceへのイーサ資金流入 | 出典：CryptoQuant市場の取引データも見方を補強します。暗号資産アナリストのPelinayPAは、BinanceにおけるETHの買い/売り比率が現在0.94であり、中立の閾値1を下回っていると指摘しています。30日平均と50日平均もともに1未満を維持しており、売り圧力が優勢であり、一時的な段階ではないことを示しています。
BinanceのETH買い/売り比率 | 出典：CryptoQuantPelinayPAは、これがこのアルトコインにとって「本格的な下落相場」の始まりの兆候である可能性も示唆しており、今後も価格の厳しい状況が続くと予測しています。
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