金融

MiCA第61条によれば、EU域内のユーザーが自ら連絡を取った場合、サードカントリーの暗号資産サービスプロバイダーは、Article 59の認可なしで、そのユーザーが明確に求めた暗号資産サービスを提供できます。ただし、勧誘やプロモーション、広告が行われた場合には、この例外は適用されません。ESMAガイドラインでは、この例外を厳格に解釈することが求められており、EU市場に体系的にサービスを提供するための適法な方法として利用することはできません。

Daewon Electric Wireは、韓国上場企業Daewon Cable Co., Ltd.（ティッカー：006340.KS）の株式を指します。Daewon Cableは、電線・ケーブル製品の製造および販売を国内外で展開し、電力・通信・自動車・産業分野向けに供給しています。

Daewon Electric Wireは、一般的に韓国の上場企業であるDaewon Cable Co., Ltd.（証券コード：006340.KS）を指します。Daewon Cableは、電線やケーブル、関連ケーブル製品の製造および販売を専門としており、韓国国内市場と海外市場の双方に対応しています。同社の製品は、電力、通信、産業、住宅、自動車といった幅広い分野で利用されています。

Daewon Electric Wire株は、韓国で上場しているDaewon Cable Co., Ltd.（ティッカー：006340.KS）の株式を指します。Daewon Cableは電線やケーブル、関連ケーブル製品の製造・販売を専門としています。事業は韓国の電力インフラ、産業建設、通信ネットワーク、自動車サプライチェーンと密接に連携しています。

SK Squareは、2021年にSKテレコムからスピンオフして設立された、韓国SKグループ傘下のテクノロジー投資持株会社です。半導体、ICT、デジタルプラットフォーム、ならびに将来のテクノロジー分野への投資を主な事業としています。SK Hynixなどの主要テクノロジー資産を保有するとともに、AIやデジタルインフラ、新興テクノロジー企業への投資を通じて、韓国のテック業界全体を網羅する強固な投資ポートフォリオを構築しています。

USYCは主に、機関投資家向けファンド管理、DAOトレジャリー管理、オンチェーン担保、取引証拠金資産、および実物資産（RWA）の配分に使用されます。USYCは米国債とマネーマーケット商品を裏付けとするトークン化されたファンドであり、オンチェーンファンドに対し、流動性と利回りの両方を実現する管理手法を提供します。

MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）と米国SEC（Securities and Exchange Commission）は、世界の暗号資産規制において最も影響力のある2つのフレームワークです。MiCAは包括的な立法を通じてEU全域に統一的な暗号資産規制を確立する一方、SECは既存の証券法に基づいてデジタル資産を主に監督・執行しています。両モデルは、規制の考え方、取引所のライセンス制度、ステーブルコインのルール、暗号資産の分類において大きな違いがあります。

MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）は、EUにおける暗号資産に関する統一的な規制フレームワークを確立しています。欧州ユーザーへのサービス提供を目指す暗号資産取引所、カストディアン、またはデジタル資産サービスプロバイダーは、通常、CASP（Crypto-Asset Service Provider）認可の取得が必要です。MiCAライセンスの申請プロセスは、会社設立、ガバナンス構造の設計、リスク管理体制の構築、規制文書の提出、規制当局による審査といった複数の段階で構成されます。MiCAの認可を取得した企業は、パスポーティングメカニズムを活用してEU加盟国全体で事業を展開でき、各国での個別ライセンス申請は不要となります。

現在、Gate、Crypto.com、OKX、Bitstamp、MoonPay、Bitpanda、Coinbaseなどの主要国際デジタル資産企業は、MiCA承認を既に取得しているか、取得を進めています。MiCAライセンスを取得すれば、取引所はパスポーティングメカニズムにより複数のEU加盟国で事業を展開でき、現地許可の再申請は不要です。MiCAライセンスは、暗号資産取引所が欧州市場に参入するための重要なゲートウェイとして急速に定着しており、プラットフォームの規制コンプライアンスを評価する主要なベンチマークとなっています。

MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）は、EUにおける暗号資産の統一規制フレームワークであり、ステーブルコインは特に厳しい監視の対象となっています。同規制は、ステーブルコイン発行体に対し、準備資産管理、ユーザーの償還権、開示、リスクコントロールに関する要件の遵守を義務付けるとともに、ステーブルコインを電子マネートークン（EMT）と資産参照トークン（ART）の2つに分類しています。USDTやUSDCなどの主要ステーブルコインについて、MiCAは欧州市場での流通を禁止せず、発行体がEUの規制基準を遵守することを義務付けています。

CASP（暗号資産サービスプロバイダー）とは、EUのMiCA規制に基づく中核的な規制フレームワークであり、暗号資産取引所、デジタルアセットカストディアン、ブローカーサービスプロバイダー、その他暗号資産サービスを提供するプラットフォームを対象とします。EU域内のユーザー向けにこうしたサービスを提供する企業は、原則としてCASPの認可を取得し、投資家保護、リスク管理、顧客資産の分別管理、市場の透明性といった規制基準を遵守する必要があります。認可を取得した事業者は、パスポーティングメカニズムを活用することで、複数のEU加盟国での事業展開が可能となり、クロスボーダーの運営コスト削減と市場アクセスの効率化を実現できます。

MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）は、暗号資産を規制するための欧州連合（EU）の統一フレームワークです。暗号資産の発行、ステーブルコインの運営、暗号資産取引所のサービスプロバイダーに対するコンプライアンス要件を定めています。EU加盟国全体に単一の規制基準を提供することで、MiCAは事業者が単一のライセンスで欧州市場全体に展開することを可能にし、投資家保護と市場の透明性を強化しています。世界初の包括的規制として（暗号資産の発行、取引サービス、ステーブルコインの管理、市場行動をカバー）、MiCAの影響は欧州をはるかに超え、グローバルな暗号資産規制フレームワークの重要な基準となっています。

実世界資産（RWA）のトークン化は、さらなるパブリックブロックチェーンネットワークへと着実に拡大しています。資産トークン化プラットフォームであるSecuritizeは、Hamilton Laneのトークン化されたプライベートクレジットファンド「HLSCOPE」をTRONブロックチェーン上で正式に展開したことを発表しました。これにより、適格投資家はプライベートクレジット資産に直接オンチェーンでアクセスできるようになります。この協業は、SecuritizeによるTRONでの初めての資産発行となり、機関投資家向け金融商品がオープンなブロックチェーンインフラへ移行し続けていることを示しています。

現実世界資産（RWA）のトークン化が加速する中、従来型の金融商品がブロックチェーン技術を活用し、オンチェーンでの投資機会を拡大しています。トークン化資産の中でも、プライベート・エクイティ・ファンドは重要なカテゴリとして注目されています。グローバル資産運用会社Hamilton Laneが提供するHLSCOPEは、Securitizeのトークン化およびファンド管理フレームワークとブロックチェーンネットワークのインフラを融合させたトークン化プライベートクレジットファンドです。これにより、伝統的金融資産とWeb3エコシステムの融合に新たなパラダイムをもたらしています。

暗号資産市場規則（MiCA、規則（EU）2023/1114）の第70条は、クライアントの暗号資産またはアクセス手段を保有するCASPに対し、クライアントの所有権を保護し、破産時にもクライアント資産が確実に保全されるよう堅牢な体制を構築することを義務付けています。本規則は、クライアント資産の自己勘定利用を厳格に禁止しています。さらに第75条では、カストディ業務を行うCASPに対し、分散型台帳上でクライアントのポジションを分別管理し、ポジション保有記録およびカストディポリシーを維持すること、そしてクライアント資産がCASPの資産と法的・運用上明確に分離されていることを保証することを求めています。これにより、強制ロスカット時にもCASPの債権者がカストディ資産に対して一切の請求権を持たないことが確保されます。