Konsultan Trump Berbicara: Stablecoin Mungkin Menarik Aliran Dana Global ke Sistem Perbankan AS, Dampak RUU《GENIUS》Tidak Boleh Diabaikan

12 Maret, berita terbaru dari tim penasihat aset digital Presiden Trump menyatakan pandangan terbaru tentang regulasi stablecoin. Direktur Eksekutif Dewan Penasihat Aset Digital Presiden Patrick Witt mengatakan, dalam perdebatan saat ini tentang hasil yield stablecoin, pasar mungkin mengabaikan tren makro yang lebih besar — stablecoin yang sesuai dengan kerangka regulasi 《GENIUS Act》 berpotensi membawa aliran modal baru ke sistem perbankan AS, bukan melemahkan basis simpanan bank.

Patrick Witt di platform sosial X menyatakan bahwa permintaan terhadap aset dolar di seluruh dunia tetap sangat kuat. Jika penerbitan stablecoin sesuai dengan kerangka regulasi AS, investor asing mungkin akan masuk pasar dengan membeli stablecoin dolar, yang berarti dana asing akan terlebih dahulu menukarkan ke stablecoin yang diterbitkan oleh lembaga penerbit domestik, dan dana ini akhirnya akan menjadi modal baru yang mengalir ke sistem perbankan AS.

Namun, lembaga perbankan tradisional AS tetap berhati-hati terhadap model ini. Beberapa organisasi bank berpendapat bahwa jika penerbit stablecoin menawarkan bunga atau mekanisme insentif serupa kepada pemegangnya, hal ini dapat menarik dana dari simpanan bank ke dompet aset digital, sehingga melemahkan likuiditas sistem perbankan. Kepala Asosiasi Bankir Amerika Rob Nichols sebelumnya menyatakan bahwa industri perbankan tidak menentang inovasi keuangan, tetapi regulator harus menghindari “regulatory arbitrage,” yaitu praktik di mana perusahaan kripto menawarkan produk hasil yang serupa bank di bawah standar regulasi yang lebih rendah.

Pendukung industri kripto memiliki pandangan berbeda. Mereka menunjukkan bahwa 《GENIUS Act》 telah menetapkan persyaratan ketat bagi penerbit stablecoin, seperti stablecoin harus didukung penuh oleh cadangan aset tunai atau setara kas, dan membatasi penerbit untuk melakukan re-hedging atau pinjaman terhadap cadangan tersebut. Patrick Witt juga menekankan bahwa fokus regulasi harus pada bagaimana dana digunakan, bukan pada apakah memberikan hasil kepada pemegang token.

Saat ini, perdebatan tentang mekanisme insentif stablecoin tetap menjadi salah satu perbedaan utama dalam legislasi aset digital AS. Meskipun 《GENIUS Act》 telah membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin pembayaran, detail regulasi untuk stablecoin hasil yield masih belum sepenuhnya disepakati, yang juga mempengaruhi proses legislasi struktur pasar yang lebih luas, seperti 《Clarity Act》.

Sebelumnya, Trump menyatakan di platform Truth Social bahwa 《GENIUS Act》 adalah langkah penting dalam mendorong AS menjadi pusat kripto global, dan mendorong 《Clarity Act》 akan lebih menyempurnakan sistem regulasi aset digital. Sumber mengungkapkan bahwa Gedung Putih baru-baru ini mengumpulkan eksekutif industri perbankan dan kripto dalam pertemuan tertutup untuk mencari konsensus kebijakan baru terkait regulasi stablecoin.