Saham SMCI Melonjak 6% karena $60B Order Backlog meski ada kekhawatiran terhadap modal

Super Micro Computer, Inc. (SMCI) mengungkapkan pipeline pesanan baru yang melampaui $60 miliar dalam hasil awal triwulan keempat fiskal 2026 yang dirilis pada Kamis, mendorong saham melonjak lebih dari 6%. Analis Mizuho Vijay Rakesh mencatat bahwa dengan hanya $1,3 miliar kas di neracanya, perusahaan mungkin perlu aksi penggalangan modal dalam waktu dekat untuk memenuhi lonjakan pesanan yang besar. Penyedia solusi server dan perangkat keras itu melaporkan pendapatan kuartal Juni yang bergerak mendekati batas bawah panduan $11,0 miliar hingga $12,5 miliar karena kekurangan komponen dan keterlambatan konstruksi, sementara margin kotor melampaui ekspektasi awal di 15% hingga 17% dibanding panduan 8,2% hingga 8,4%.

Supermicro Melaporkan Hasil Pendahuluan Q4 dengan $60B Order Backlog

Super Micro Computer mengungkapkan bahwa pendapatan kuartal Juni berada di kisaran batas bawah panduan $11,0 miliar hingga $12,5 miliar yang sebelumnya diterbitkan. Analis Mizuho Vijay Rakesh mengaitkan kendala pendapatan dengan potensi "component/memory shortage headwinds dan shell construction delays."

Meskipun ada kendala pada lini teratas, proyeksi margin kotor Supermicro sebesar 15% hingga 17% jauh melampaui panduan awal 8,2% hingga 8,4%. Perusahaan mengungkapkan pipeline pesanan baru yang melampaui $60 miliar. Saham SMCI melonjak lebih dari 6% pada Kamis dan berada di jalur untuk mencatat kenaikan untuk sesi ketiga berturut-turut. Saham SMCI naik 6,4% year-to-date.

Mizuho Mempertahankan Rating Netral, Menurunkan Target Harga ke $34

Mizuho mempertahankan rating Netral untuk saham tersebut sambil memangkas target harganya menjadi $34 dari $44. "Dengan >$60B pesanan baru dan hanya $1,3B kas di BS, SMCI dapat melihat potensi aksi penggalangan modal dalam waktu dekat," tulis Rakesh dalam catatan investor.

Perusahaan riset menekankan bahwa meski angin kencang margin kotor yang kuat sedang mendorong arus kas bebas, persaingan pangsa pasar yang berkelanjutan dan volume pesanan yang signifikan dapat membuat aksi penggalangan modal di masa mendatang diperlukan untuk memenuhi permintaan pelanggan.

Analisis Neraca Mengungkap Rasio Utang Bersih terhadap EBITDA 3,8x

Mizuho menyoroti disparitas neraca antara Supermicro dan para kompetitor utamanya, dengan mencatat bahwa "utang bersih/TTM EBITDA SMCI berada di 3,8x, lebih tinggi dibanding peer utama DELL sebesar 1,2x, dengan siklus konversi kas SMCI di 127,7 dibanding DELL di -5,8, dengan segmen PC/client yang kaya kas dan grup dukungan AI Server yang jauh lebih besar."

Perusahaan tersebut menunjukkan potensi kendala permodalan ke depan saat Supermicro berupaya meningkatkan skala manufaktur untuk memenuhi lonjakan besar bisnis. "Dengan >$60B pesanan baru dan hanya $1,3B kas di BS, SMCI dapat melihat potensi aksi penggalangan modal dalam waktu dekat," kata Rakesh.

FAQ

Apa yang diungkapkan Super Micro Computer dalam hasil pendahuluan Q4 fiskal 2026?

Super Micro Computer mengungkapkan pipeline pesanan baru yang melampaui $60 miliar dalam hasil awal triwulan keempat fiskal 2026. Perusahaan melaporkan pendapatan kuartal Juni yang berada di kisaran batas bawah panduan $11,0 miliar hingga $12,5 miliar, sementara margin kotor berada di antara 15% dan 17%, melampaui panduan awal 8,2% hingga 8,4%.

Mengapa Mizuho menurunkan target harga pada saham SMCI?

Mizuho menurunkan target harga menjadi $34 dari $44 sambil mempertahankan rating Netral. Pihaknya menyoroti bahwa dengan lebih dari $60 miliar pesanan baru dan hanya $1,3 miliar kas di neraca, SMCI bisa memerlukan aksi penggalangan modal dalam waktu dekat. Mizuho menekankan bahwa rasio utang bersih/TTM EBITDA SMCI sebesar 3,8x lebih tinggi dibanding peer utama DELL sebesar 1,2x.

Seberapa besar saham SMCI naik pada Kamis?

Saham SMCI melonjak lebih dari 6% pada Kamis dan berada di jalur untuk mencatat kenaikan untuk sesi ketiga berturut-turut. Year-to-date, saham SMCI naik 6,4%.