Samsung Securities memperkirakan target atas KOSPI sebesar 12600 untuk paruh kedua, menaikkan asumsi return on equity (ROE) berkelanjutan menjadi 17% dan menerapkan rasio price-to-book (PBR) 3x. Perusahaan pialang ini mengaitkan prospek bullish tersebut dengan momentum pendapatan sektor semikonduktor yang berkelanjutan, dengan semikonduktor diperkirakan menyumbang 87% dari pertumbuhan laba operasi KOSPI 200 hingga 2027. Yang Il-woo, kepala tim di Pusat Riset Samsung Securities, menyatakan bahwa sektor keuangan dan permintaan domestik diperkirakan akan bergabung dalam reli pada Q4 seiring percepatan pertumbuhan PDB nominal Korea menjadi dua digit selama 12 bulan ke depan. Laporan tersebut menetapkan batas bawah 8400, yang setara dengan rasio price-to-earnings (PER) 8x, dengan koreksi jangka pendek ke 8000 mungkin terjadi jika volatilitas pasar meluas. Prospek pasar saham Korea paruh kedua Samsung Securities menempatkan semikonduktor sebagai pendorong pendapatan utama, dengan partisipasi sektor yang lebih luas diperkirakan terjadi pada akhir tahun.
Samsung Securities Menetapkan Rentang KOSPI 8400-12600 untuk Paruh Kedua
Laporan 'Prospek dan Strategi Pasar Saham Korea Paruh Kedua' Samsung Securities menyajikan rentang KOSPI 8400-12600 untuk paruh kedua. Yang Il-woo menjelaskan bahwa target atas 12600 menerapkan asumsi ROE berkelanjutan yang dinaikkan dari 16,3% menjadi 17% dan PBR 3x. ROE forward 12 bulan KOSPI saat ini sebesar 23,3% diperkirakan akan melampaui 24% selama Q3.
Batas bawah 8400 setara dengan PER forward 12 bulan 8x. Samsung Securities menyebutkan bahwa selama 20 tahun terakhir, di luar tahun ini, KOSPI tidak pernah diperdagangkan di bawah PER 8x selama lebih dari tiga minggu berturut-turut secara mingguan. Laporan tersebut mencatat bahwa jika volatilitas pasar meluas, koreksi jangka pendek ke level 8000 masih mungkin terjadi.
Semikonduktor Akan Menyumbang 87% dari Pertumbuhan Laba KOSPI 200 Hingga 2027
Samsung Securities memperkirakan bahwa sektor semikonduktor akan mendorong momentum pendapatan di paruh kedua. Laba operasi perusahaan KOSPI 200 tahun 2027 diperkirakan meningkat sekitar 31% year-over-year. Dari sekitar 283 triliun won peningkatan, 87% – setara dengan 246 triliun won – terkonsentrasi di sektor semikonduktor.
Laporan tersebut menilai kemungkinan besar revisi ke atas lebih lanjut dari perkiraan pendapatan sektor semikonduktor paruh kedua. Konsensus laba operasi perusahaan semikonduktor saat ini dinilai dapat dicapai bahkan jika harga semikonduktor tidak naik secara signifikan di paruh kedua. Yang menyatakan, "Ini berarti konsensus saat ini tidak mengandung beban."
Sektor Keuangan dan Permintaan Domestik Diperkirakan Reli di Q4
Samsung Securities menganalisis bahwa perkiraan pendapatan untuk sektor keuangan termasuk bank dan sekuritas, serta sektor permintaan domestik, memiliki ruang untuk revisi ke atas lebih lanjut karena pertumbuhan PDB nominal Korea kemungkinan akan mencatat pertumbuhan dua digit selama 12 bulan ke depan.
Yang memperkirakan, "Kami memperkirakan pasar bull berkelanjutan di saham Korea pada paruh kedua. Sektor semikonduktor dan rantai nilai AI lainnya diperkirakan akan tetap kuat hingga Q3, dan kehangatan dapat menyebar ke sektor permintaan domestik di Q4."
Variabel Pasar Termasuk Inflasi AS dan Normalisasi Valuasi
Samsung Securities mengidentifikasi variabel pasar sebagai: ▲stabilitas inflasi AS, ▲potensi revisi ke atas lebih lanjut dari perkiraan pendapatan perusahaan, ▲normalisasi valuasi. Laporan tersebut memperkirakan bahwa beban kebijakan moneter Federal Reserve terhadap pasar saham akan terbatas, karena tingkat pertumbuhan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS kemungkinan akan melambat akibat berkurangnya efek tarif dan harga minyak yang stabil. Perkiraan tersebut menyatakan bahwa bahkan jika suku bunga acuan dinaikkan sekali dalam jangka pendek, tren naik pasar saham domestik tidak akan terganggu jika ekspektasi inflasi jangka panjang stabil.
Mengenai perdebatan valuasi, Yang menyatakan, "Alasan valuasi pasar saham global tidak naik kemungkinan karena investor menghapus premi valuasi untuk perusahaan big tech dan perangkat lunak sementara tidak mengurangi diskon untuk perusahaan semikonduktor." Ia menambahkan, "Seiring meningkatnya stabilitas pendapatan perusahaan semikonduktor, peningkatan valuasi akan mungkin terjadi," dan mencatat, "Banyak kontroversi justru bisa menjadi peluang."
10 Pilihan Saham Teratas Termasuk Samsung Electronics dan SK Hynix
Samsung Securities menyajikan 10 pilihan saham teratas untuk paruh kedua: Samsung Electronics, SK Hynix, Samsung Electro-Mechanics, Doosan Enerbility, Hyosung Heavy Industries, SK Telecom, APR, Korea Financial Group, Samsung E&A, dan Shinsegae. Rinciannya termasuk 3 saham sektor IT, 3 industri, 2 saham konsumen diskresioner, 1 saham keuangan, dan 1 saham komunikasi.
Harga target adalah: Hyosung Heavy Industries sebesar 4,3 juta won (tertinggi), SK Hynix sebesar 3,5 juta won, Samsung Electro-Mechanics sebesar 1 juta won, Shinsegae sebesar 565.000 won, APR sebesar 510.000 won, dan Samsung Electronics sebesar 500.000 won.
FAQ
Apa rentang target KOSPI Samsung Securities untuk paruh kedua?
Samsung Securities memperkirakan rentang KOSPI 8400-12600 untuk paruh kedua. Target atas 12600 menerapkan asumsi ROE berkelanjutan 17% dan PBR 3x, sementara batas bawah 8400 setara dengan PER forward 12 bulan 8x. Koreksi jangka pendek ke 8000 mungkin terjadi jika volatilitas meluas.
Mengapa Samsung Securities memperkirakan semikonduktor akan mendorong kenaikan pasar saham Korea?
Samsung Securities memperkirakan bahwa semikonduktor akan menyumbang 87% (246 triliun won dari 283 triliun won) dari pertumbuhan laba operasi KOSPI 200 hingga 2027. Laporan tersebut menilai bahwa perkiraan pendapatan sektor semikonduktor memiliki ruang untuk revisi ke atas lebih lanjut, karena konsensus saat ini dapat dicapai bahkan tanpa kenaikan harga yang signifikan di paruh kedua. Sektor keuangan dan permintaan domestik diperkirakan bergabung dalam reli di Q4 seiring percepatan pertumbuhan PDB nominal.
