iM Securities menaikkan harga target untuk Samsung E&A (028050) menjadi 69.000 won dari 67.000 won pada 24 Juli, yang mencerminkan kenaikan 3%, sambil mempertahankan peringkat 'Buy'. Analis Bae Se-ho menyebut percepatan ekspansi pesanan industri lanjutan sebagai alasan revisi, seraya mencatat laba operasi kuartal II perusahaan sebesar 273,1 miliar won melampaui konsensus pasar sekitar 25%. Revisi ke atas tersebut mencerminkan meningkatnya portofolio proyek terkait semikonduktor milik Samsung E&A, dengan perusahaan menaikkan target pesanan industri lanjutan 2024 dari 3 triliun won menjadi 7 triliun won di tengah meningkatnya investasi fasilitas semikonduktor termasuk proyek Pyeongtaek P4 dan P5.
Samsung E&A Melaporkan Laba Operasi Kuartal II sebesar 273,1 Miliar Won
Samsung E&A mencatat pendapatan konsolidasian sebesar 2,6 triliun won dan laba operasi sebesar 273,1 miliar won di kuartal II. Laba operasi naik 51,0% year-over-year dan melampaui konsensus pasar sekitar 25%. Perusahaan mengakui keuntungan satu kali termasuk keuntungan penyelesaian proyek berdasarkan kapabilitas eksekusi. Segmen industri lanjutan mendorong kinerja kuartalan, dengan pendapatan 838 miliar won yang mewakili kenaikan 42,2% year-over-year. Kemajuan konstruksi proyek Pyeongtaek P4 dan P5 yang cepat, didorong oleh investasi semikonduktor yang diperluas, mengubah pesanan baru menjadi pertumbuhan pendapatan. Marjin laba kotor (GPM) mencapai 17,2%, termasuk efek pertukaran mata uang dari proyek Hungaria, meski GPM tanpa faktor satu kali diperkirakan 11,0%.
iM Securities Menaikkan Prakiraan EPS dan BPS 2027
iM Securities menaikkan prakiraan laba per saham (EPS) 2027 sebesar 12% dan prakiraan nilai buku per saham (BPS) sebesar 2%, dengan mengutip meningkatnya probabilitas kenaikan pesanan dari perusahaan afiliasi. Analis Bae menyatakan bahwa pesanan baru Samsung E&A di sektor industri lanjutan dapat melebihi 7 triliun won pada 2026 dan 8 triliun won pada 2027. Analis menetapkan Samsung E&A sebagai pilihan utama di sektor konstruksi, mencatat bahwa pertumbuhan eksternal pada 2027-2028 terlihat, dan tema investasi termasuk gas alam cair (LNG) serta investasi AS tetap relevan.
Kinerja Segmen Bisnis Menunjukkan Hasil Campuran
Segmen kimia mengalami penurunan pendapatan karena jadwal proyek utama tertunda akibat konflik Timur Tengah, meski konstruksi diperkirakan akan normal kembali mulai kuartal III. Segmen energi baru diharapkan mempertahankan momentum pertumbuhan pada paruh kedua, didorong oleh kenaikan tingkat konstruksi pada proyek UAE Taziz dan dimulainya proyek pengolahan air di Arab Saudi. Total akumulasi pesanan baru paruh pertama mencapai 7,6 triliun won, yang berarti 64% dari panduan tahunan 12 triliun won.
Analis Memprakirakan Pendapatan 2027 sebesar 13,3 Triliun Won
Analis Bae mengidentifikasi investasi semikonduktor sebagai mesin pertumbuhan Samsung E&A. Perusahaan menaikkan target pesanan industri lanjutan 2024 dari 3 triliun won menjadi 7 triliun won. Bae menyatakan bahwa pesanan industri lanjutan akan meningkat secara signifikan pada 2027 karena dimulainya konstruksi pada jalur Pyeongtaek yang tersisa dan klaster semikonduktor Yongin, dengan potensi pesanan tambahan jika klaster semikonduktor barat daya terwujud. Mengingat karakter percepatan pengakuan pendapatan segmen industri lanjutan, pendapatan 2027 diprakirakan 13,3 triliun won dan laba operasi 1,1 triliun won, yang masing-masing mencerminkan kenaikan year-over-year sebesar 25,4% dan 21,4%. Analis menaikkan prakiraan laba operasi sebesar 12% dibanding estimasi sebelumnya.
FAQ
Apa yang dilakukan iM Securities pada 24 Juli terkait Samsung E&A?
iM Securities menaikkan harga target untuk Samsung E&A menjadi 69.000 won dari 67.000 won pada 24 Juli, naik 3%, sambil mempertahankan peringkat 'Buy'. Analis Bae Se-ho menyebut percepatan ekspansi pesanan industri lanjutan sebagai alasan revisi.
Mengapa laba operasi Kuartal II Samsung E&A melampaui ekspektasi pasar?
Laba operasi Kuartal II Samsung E&A sebesar 273,1 miliar won melampaui konsensus pasar sekitar 25% karena keuntungan satu kali termasuk keuntungan penyelesaian proyek berdasarkan kapabilitas eksekusi, ditambah kinerja kuat di segmen industri lanjutan yang didorong oleh kemajuan konstruksi cepat pada proyek semikonduktor Pyeongtaek P4 dan P5.
Seberapa besar Samsung E&A menaikkan target pesanan industri lanjutan 2024?
Samsung E&A menaikkan target pesanan industri lanjutan 2024 dari 3 triliun won menjadi 7 triliun won. Total akumulasi pesanan baru paruh pertama mencapai 7,6 triliun won, yang berarti 64% dari panduan tahunan 12 triliun won.
