Perusahaan fintech India Razorpay telah mengajukan draf dokumen secara rahasia untuk penawaran umum perdana (IPO) yang berpotensi menghimpun sekitar $600 juta, menurut sumber yang mengetahui hal tersebut. Perusahaan yang berbasis di Bengaluru itu menunjuk Axis Capital, JPMorgan, Citi, dan Kotak Mahindra Capital sebagai penasihat untuk penawaran yang direncanakan, sehingga menempatkan salah satu perusahaan layanan pembayaran terbesar di negara tersebut pada jalur untuk kemungkinan debut di pasar saham pada akhir 2026. Pengajuan ini menguji apakah investor pasar publik siap untuk menilai ulang (repricing) sektor fintech India setelah beberapa tahun kondisi pendanaan yang lebih ketat, valuasi privat yang lebih rendah, dan pengawasan regulasi yang lebih berat. Razorpay terakhir dinilai sekitar $7,5 miliar pada 2021, saat perusahaan menghimpun $375 juta dari investor termasuk Y Combinator, Lightspeed, dan perusahaan dana kekayaan negara Singapura GIC.
Razorpay Memilih Jalur Pengajuan Rahasia
Razorpay memilih jalur pengajuan rahasia, yang memungkinkannya menyerahkan dokumen draf secara privat sebelum meluncurkan penawaran publik. Ini memberi perusahaan fleksibilitas untuk menunda, merevisi, atau menarik rencana pencatatannya jika kondisi pasar melemah sebelum jendela IPO dibuka. Jalur ini juga memungkinkan Razorpay menjaga detail keuangan yang sensitif tetap privat selama tahap awal proses. Hal ini penting bagi perusahaan yang beroperasi di pasar pembayaran yang sangat kompetitif, di mana bauran pendapatan, volume pemrosesan, profitabilitas, dan eksposur penyaluran pinjaman akan menjadi sorotan ketat setelah diungkap. Perusahaan belum mengungkap valuasi yang sedang dicarinya.
Razorpay Meluas Melebihi Layanan Payment Gateway
Didirikan pada 2014, Razorpay membangun bisnis intinya dengan menyediakan infrastruktur pembayaran online bagi para merchant. Platformnya memungkinkan bisnis menerima pembayaran melalui kartu, perbankan bersih, transaksi Unified Payments Interface, dan dompet digital. Perusahaan memperoleh pendapatan terutama melalui biaya transaksi yang dibebankan kepada merchant menggunakan layanannya. Seiring waktu, Razorpay memperluas layanannya di luar payment gateway menjadi perangkat lunak payroll, alat perbankan bisnis, dan pinjaman bagi merchant. Razorpay bersaing dengan Paytm, PhonePe yang didukung Walmart, Cashfree, dan BillDesk dalam ekosistem pembayaran digital India. Berbeda dari beberapa rival yang memiliki platform besar yang menghadap konsumen, Razorpay lebih fokus pada layanan merchant, menyematkan teknologinya ke dalam infrastruktur pembayaran yang digunakan oleh startup, usaha kecil, dan perusahaan besar.
Investor Akan Memfokuskan pada Pertumbuhan Pendapatan dan Kinerja Penyaluran Pinjaman
Setelah dokumen keuangan Razorpay menjadi publik, investor kemungkinan akan fokus pada pertumbuhan pendapatan, profitabilitas, volume pemrosesan pembayaran, serta kinerja bisnis penyaluran pinjamannya. Operasi pinjaman bisa mendapat perhatian khusus karena menawarkan pendapatan dengan margin lebih tinggi, tetapi juga menghadirkan risiko kredit. Pinjaman untuk merchant dapat menguatkan ekonomi Razorpay dengan memberi perusahaan cara lain untuk memonetisasi basis pelanggan bisnisnya. Namun, hal itu juga dapat mengekspos perusahaan pada gagal bayar jika kondisi ekonomi melemah atau jika standar penjaminan tidak secepat itu mengikuti pertumbuhan pinjaman. Isu kunci lainnya adalah kemampuan perusahaan membangun pendapatan yang berkelanjutan di pasar yang dibentuk oleh transaksi UPI berbiaya rendah. IPO ini juga hadir saat persaingan di antara perusahaan fintech besar India memasuki tahap baru. PhonePe selama ini luas diperkirakan akan mengejar pencatatan publik, tetapi baru-baru ini menunda rencana IPO di tengah volatilitas pasar dan ketidakpastian geopolitik.
India Mencatat 367 Pencatatan IPO pada 2025
India menjadi pasar IPO terbesar kedua di dunia pada 2025 setelah Amerika Serikat, dengan 367 pencatatan yang menghimpun $21,8 miliar, menurut data London Stock Exchange Group. Latar pencatatan yang kuat ini memberi Razorpay pasar domestik yang mendukung, tetapi IPO teknologi berskala besar tetap menghadapi pengawasan investor yang lebih menuntut dibanding saat ledakan pendanaan sebelumnya. Debut Razorpay yang kuat akan memberikan tolok ukur baru bagi sektor fintech India dan dapat mendorong perusahaan-perusahaan rintisan yang didukung ventura untuk menghidupkan kembali rencana pencatatan yang tertunda.
FAQ
Apa yang diajukan Razorpay dan kapan?
Razorpay mengajukan draf dokumen secara rahasia untuk penawaran umum perdana yang berpotensi menghimpun sekitar $600 juta, dengan kemungkinan debut di pasar saham pada akhir 2026.
Siapa penasihat untuk IPO Razorpay?
Razorpay menunjuk Axis Capital, JPMorgan, Citi, dan Kotak Mahindra Capital sebagai penasihat untuk penawaran yang direncanakan.
Berapa valuasi terakhir Razorpay?
Razorpay terakhir dinilai sekitar $7,5 miliar pada 2021, saat perusahaan menghimpun $375 juta dari investor termasuk Y Combinator, Lightspeed, dan perusahaan dana kekayaan negara Singapura GIC.
