Novogratz Sebut IPO SpaceX Terbesar Pernah, Peringatkan Kemiripan Gelembung Dot-Com

Galaxy Digital CEO Mike Novogratz mengatakan debut pasar SpaceX adalah penawaran umum perdana (IPO) terbesar yang pernah ada, berpotensi mengumpulkan $75 miliar jika opsi greenshoe dipicu, dibandingkan sekitar $25 miliar untuk Saudi Aramco dan raksasa-raksasa lainnya di masa lalu. Berbicara di All Things Market bersama pendiri SkyBridge Capital Anthony Scaramucci, Novogratz mengaitkan sebagian besar valuasi perusahaan dengan kecerdasan buatan ketimbang bisnis ruang angkasanya saja, dengan menyebut penawaran itu sebagai “yang menghadirkan ruang angkasa dan nilai A dalam AI” dengan “banyak valuasi yang berasal dari sisi AI.” Ia mengeluarkan peringatan perbandingan dengan IPO Palm, yang terjadi bersamaan dengan puncak gelembung dot-com, dengan berkata, “Beginilah pasar-pasar hebat berakhir,” meski ia mengakui kisah SpaceX “bisa jadi lebih nyata” daripada episode sebelumnya itu. Novogratz membingkai debut tersebut sebagai pertemuan dua tema terbesar pasar, terkait pergeseran teknologi yang sedang berlangsung dan salah satu pasar bull terbesar.

Struktur Pembeli IPO SpaceX di Tiga “Pool”

Novogratz membahas mekanisme pembelian, mengakreditasi Goldman Sachs dan JPMorgan karena menciptakan permintaan di tiga kelompok pembeli. Dana indeks berada di sela-sela, siap membeli begitu aturan SEC dan S&P berubah untuk memasukkan SpaceX ke indeks-indeks utama, struktur yang tidak ada pada IPO-IPO sebelumnya, tambahnya. Segmen lainnya adalah institusi besar seperti BlackRock dan Fidelity, dengan dana lindung nilai dan alokasi ritel 15% melengkapi sisanya. “Ada kelebihan permintaan, dan mereka memangkas alokasi,” katanya.

Menurut prospektus akhir IPO SpaceX yang diajukan ke SEC, potongan underwriting dan komisi total $500 juta, atau $0,90 per saham, yang mewakili sekitar 0,7% dari $75 miliar yang dihimpun. Goldman Sachs dan Morgan Stanley memimpin penawaran sebagai joint book-running managers, bersama BofA Securities, Citigroup, dan J.P. Morgan. “Ini hari yang hebat bagi Amerika” dan bagi modal ventura, kata Novogratz, investor lama di SpaceX yang pertama kali menanamkan uang ke perusahaan tersebut pada 2013 lewat Antonio Gracias.

Pilihan Tata Kelola Galaxy Digital: Satu Saham Satu Suara

Novogratz membuat perbedaan dengan pendekatannya saat membawa Galaxy Digital menjadi perusahaan publik, dengan mencatat bahwa ia menolak struktur saham super-voting yang memungkinkan pendiri seperti Brian Armstrong mempertahankan kendali atas Coinbase tanpa memandang porsi kepemilikan ekonominya. Ia mengatakan memilih struktur satu saham satu suara untuk Galaxy karena terasa “lebih adil dan lebih demokratis,” menambahkan bahwa ia melakukannya “secara ideologis,” meski ia mengakui pengaturan dual-class di perusahaan seperti Coinbase telah “berjalan di banyak kasus.” Harga Galaxy Digital ditutup di $33 pada Jumat.

FAQ

Apa yang dikatakan Mike Novogratz tentang besarnya IPO SpaceX?
Mike Novogratz mengatakan IPO SpaceX adalah “IPO terbesar dengan faktor tiga dari sepanjang masa,” berpotensi mengumpulkan $75 miliar jika opsi greenshoe dipicu, dibandingkan sekitar $25 miliar untuk Saudi Aramco dan raksasa-raksasa lain di masa lalu.

Mengapa Novogratz membandingkan IPO SpaceX dengan IPO Palm?
Novogratz membandingkan pencatatan SpaceX dengan IPO Palm, yang bertepatan dengan puncak gelembung dot-com, dengan mengatakan “Beginilah pasar-pasar hebat berakhir.” Ia mengeluarkan peringatan ini sebagai catatan kehati-hatian tentang euforia pasar, meski ia mengakui kisah SpaceX “bisa jadi lebih nyata” daripada episode sebelumnya itu.

Bagaimana Galaxy Digital menyusun saham suaranya berbeda dari Coinbase?
Novogratz menolak struktur saham super-voting yang digunakan perusahaan seperti Coinbase, di mana pendiri mempertahankan kendali tanpa memandang kepemilikan ekonomi. Ia memilih struktur satu saham satu suara untuk Galaxy Digital karena terasa “lebih adil dan lebih demokratis,” yang ia lakukan “secara ideologis.”