Perusahaan tercatat di Korea melakukan 243 konsolidasi saham dari 12 Februari hingga tanggal 2 bulan ini, meningkat 24 kali lipat dari 4 kasus pada periode yang sama tahun 2024 dan 10 kasus pada tahun 2025, menurut data industri sekuritas yang dirilis pada tanggal 5. Lonjakan ini menyusul aturan delisting yang lebih ketat yang berlaku mulai tanggal 1, menaikkan ambang batas kapitalisasi pasar KOSPI dan KOSDAQ masing-masing menjadi 300 miliar won dan 200 miliar won, serta memperkenalkan persyaratan baru bahwa saham yang diperdagangkan di bawah 1.000 won akan menghadapi delisting. Perusahaan KOSDAQ menyumbang 192 dari 243 kasus konsolidasi, mencerminkan tekanan yang lebih besar pada perusahaan berkapitalisasi kecil untuk mempertahankan pencatatan mereka di bawah rencana reformasi yang diumumkan oleh Komisi Jasa Keuangan dan Bursa Korea pada 12 Februari.
Bursa Korea Menerapkan Ambang Batas Delisting Baru Mulai Tanggal 1
Bursa Korea mengubah peraturan pencatatan menyusul pengumuman Komisi Jasa Keuangan pada 12 Februari tentang rencana reformasi untuk penghapusan cepat dan ketat perusahaan berkinerja buruk. Berdasarkan aturan revisi yang berlaku mulai tanggal 1, perusahaan yang tercatat di KOSPI harus mempertahankan kapitalisasi pasar minimum 300 miliar won, sementara perusahaan KOSDAQ menghadapi ambang batas 200 miliar won. Bursa juga memperkenalkan kriteria baru yang menargetkan saham penny, yang mewajibkan perusahaan dengan harga saham di bawah 1.000 won untuk memenuhi kondisi delisting.
KOSDAQ Mencatat 192 dari 243 Kasus Konsolidasi Saham
Dari 243 kasus konsolidasi saham yang tercatat dari 12 Februari hingga tanggal 2 bulan ini, perusahaan KOSPI menyumbang 51 kasus sementara perusahaan KOSDAQ melakukan 192 konsolidasi. Konsolidasi saham menggabungkan beberapa saham menjadi satu, mengurangi jumlah saham sementara secara proporsional meningkatkan harga acuan — konsolidasi 5-ke-1 mengurangi saham menjadi seperlima dan melipatgandakan harga dasar sebanyak lima kali. Persyaratan saham penny yang baru diperkenalkan mendorong tren konsolidasi, karena mekanisme ini memungkinkan perusahaan untuk memenuhi ambang batas 1.000 won tanpa mengubah nilai perusahaan.
Humax dan NP Mengumumkan Merger untuk Memenuhi Persyaratan Kapitalisasi Pasar
Humax mengungkapkan pada 30 Juni bahwa mereka akan mengakuisisi Humax Holdings, dengan alasan rencana reformasi yang meningkatkan risiko penunjukan sebagai saham yang dikelola secara administratif dan delisting sebagai alasan merger. NP mengumumkan pada 9 April akuisisi WYSIWYG Studio dengan tanggal merger ditetapkan pada tanggal 14 bulan ini, juga merujuk pada latar belakang reformasi delisting. Per tanggal 3, kapitalisasi pasar NP sebesar 184 miliar won, di bawah ambang batas delisting KOSDAQ sebesar 200 miliar won.
Analis Mempertanyakan Dampak Jangka Panjang pada Fundamental Perusahaan
Eom Su-jin, seorang peneliti di Hanwha Investment & Securities, menyatakan bahwa meskipun perusahaan tercatat secara sah menggunakan langkah-langkah hukum untuk mengatasi krisis delisting, perusahaan KOSDAQ dengan sumber daya manusia dan keuangan yang terbatas harus menghindari memprioritaskan pemeliharaan pencatatan di atas mengamankan daya saing bisnis inti. Analis tersebut mencatat bahwa berfokus pada manajemen harga saham dan retensi pencatatan daripada penelitian dan pengembangan atau investasi fasilitas dapat merusak tujuan reformasi yang dimaksudkan untuk memulihkan kepercayaan pasar. Pengamat pasar memperkirakan transaksi modal termasuk konsolidasi saham, merger, dan peningkatan modal disetor akan terus berlanjut di paruh kedua karena perusahaan merespons persyaratan delisting yang lebih ketat.
Tanya Jawab
Mengapa konsolidasi saham Korea meningkat 24 kali lipat dari 12 Februari hingga tanggal 2 bulan ini?
Perusahaan tercatat di Korea melakukan 243 konsolidasi saham dari 12 Februari hingga tanggal 2 bulan ini, meningkat 24 kali lipat dari 4 kasus pada periode yang sama tahun 2024, menyusul penerapan aturan delisting yang lebih ketat pada tanggal 1 yang menaikkan ambang batas kapitalisasi pasar dan memperkenalkan kriteria saham penny yang mewajibkan harga saham di atas 1.000 won.
Apa ambang batas kapitalisasi pasar KOSPI dan KOSDAQ baru yang berlaku mulai tanggal 1?
Berdasarkan peraturan pencatatan Bursa Korea yang direvisi yang berlaku mulai tanggal 1, perusahaan KOSPI harus mempertahankan kapitalisasi pasar minimum 300 miliar won, sementara perusahaan KOSDAQ menghadapi ambang batas 200 miliar won, sebagai bagian dari rencana reformasi Komisi Jasa Keuangan yang diumumkan pada 12 Februari.
Perusahaan mana yang mengumumkan merger untuk memenuhi persyaratan kapitalisasi pasar baru?
Humax mengungkapkan pada 30 Juni akuisisi Humax Holdings, dan NP mengumumkan pada 9 April akuisisi WYSIWYG Studio dengan tanggal merger pada tanggal 14 bulan ini, keduanya merujuk pada peningkatan risiko rencana reformasi delisting sebagai alasan merger.
