Pengadilan Kepailitan Seoul membatalkan prosedur rehabilitasi perusahaan Homeplus, sebagaimana diumumkan pengadilan pada hari sebelumnya, setelah menilai bahwa rencana rehabilitasi perusahaan memiliki kelayakan yang rendah. Keputusan pengadilan ini menyusul kesulitan berkepanjangan Homeplus dalam memperoleh modal operasi minimum setelah kegagalan merger dan akuisisi, di mana perusahaan telah mengajukan rehabilitasi perusahaan pada Maret tahun lalu. Putusan ini mencerminkan kesulitan yang berkelanjutan antara pemegang saham utama MBK dan kreditur terbesar Meritz Financial dalam mengamankan modal operasi, menurut analis Hanwha Investment & Securities Lee Jin-hyeop, yang mencatat bahwa meskipun Homeplus dapat mengajukan banding segera dengan meningkatkan modal DIP (debtor-in-possession) atau kembali ke operasi pra-rehabilitasi, kemungkinan keberhasilan rehabilitasi tetap terbatas mengingat keadaan saat ini.
Kompetitor Diproyeksikan Menyerap 1,8 Triliun Won dalam Penjualan Tahunan
Analis Hanwha Investment & Securities Lee Jin-hyeop menyatakan bahwa kompetitor termasuk E-Mart dan Lotte Mart diperkirakan akan memperoleh manfaat langsung dengan menyerap penjualan dalam jumlah triliunan won jika proses likuidasi aset dan kebangkrutan Homeplus berlanjut. Homeplus mencatat penjualan tahunan sekitar 7 triliun won pada tahun 2024 selama operasi normal. Tidak termasuk sekitar 1 triliun won dari penjualan Homeplus Express yang baru saja dijual, skala penjualan tahunan dari operasi hipermarket offline dan online mencapai sekitar 6 triliun won.
Lee menyatakan bahwa kompetitor dapat dengan cukup menyerap sekitar 30% dari jumlah ini, memproyeksikan efek peningkatan penjualan tahunan sebesar 1,8 triliun won, dengan laba operasi berpotensi meningkat sekitar 300 miliar hingga 400 miliar won. Analis menjelaskan bahwa karena tujuan konsumsi dan perilaku pembelian berbeda menurut format ritel termasuk hipermarket, supermarket perusahaan (SSM), dan belanja online, permintaan yang ada dari Homeplus memiliki kemungkinan yang sangat tinggi untuk beralih ke hipermarket lain. Peningkatan dominasi pasar dapat menyebabkan peningkatan daya tawar dengan produsen, yang berpotensi menghasilkan perbaikan margin laba kotor (GPM).
Diskusi Reformasi Regulasi Semakin Menguat Setelah Keputusan Pengadilan
Keputusan pengadilan untuk membatalkan prosedur rehabilitasi Homeplus telah ditafsirkan sebagai demonstrasi bahwa hipermarket bukan lagi penguasa pasar absolut. Kompetitor E-Mart dan Lotte Mart juga telah melihat kinerja mereka memburuk secara signifikan dibandingkan 10 tahun lalu.
Lee mencatat bahwa kekhawatiran telah muncul bahwa penutupan fasilitas ritel besar yang berfungsi sebagai infrastruktur inti di wilayah akan menyebabkan kerusakan yang cukup besar pada ekonomi lokal dan kehidupan penduduk, terutama karena wilayah dengan infrastruktur yang rentan cenderung memiliki tingkat penuaan yang lebih tinggi, sehingga jelas bahwa belanja online memiliki keterbatasan dalam sepenuhnya menggantikan kekosongan yang ditinggalkan oleh hipermarket. Analis menunjukkan bahwa banyak orang lanjut usia tidak terbiasa dengan pemesanan berbasis aplikasi ponsel pintar, menciptakan keterbatasan dalam beralih ke belanja online.
Diskusi tentang penyelesaian regulasi diskriminasi terbalik terhadap hipermarket diperkirakan akan memasuki momentum skala penuh. Menyusul Park Yong-jin, Wakil Ketua Komite Reformasi Regulasi Presiden, yang baru-baru ini menyebutkan modernisasi regulasi, Korea Development Institute (KDI), lembaga penelitian milik negara, juga terus menyampaikan pendapat tentang perlunya perbaikan regulasi. Lee menyatakan bahwa diskusi tentang penyelesaian regulasi diskriminasi terbalik seperti hari tutup wajib dapat menjadi formal.
FAQ
Apa yang diputuskan Pengadilan Kepailitan Seoul mengenai Homeplus?
Pengadilan Kepailitan Seoul membatalkan prosedur rehabilitasi perusahaan Homeplus, mengumumkan keputusan tersebut pada hari sebelumnya setelah menilai bahwa rencana rehabilitasi perusahaan memiliki kelayakan yang rendah karena kesulitan berkepanjangan dalam memperoleh modal operasi minimum setelah kegagalan merger dan akuisisi.
Berapa banyak penjualan yang dapat diserap kompetitor dari Homeplus?
Analis Hanwha Investment & Securities Lee Jin-hyeop memproyeksikan bahwa kompetitor dapat menyerap sekitar 30% dari 6 triliun won penjualan hipermarket tahunan Homeplus (tidak termasuk Homeplus Express), menghasilkan peningkatan penjualan tahunan sebesar 1,8 triliun won dan potensi peningkatan laba operasi sebesar 300 miliar hingga 400 miliar won.
Diskusi regulasi apa yang muncul setelah keputusan ini?
Diskusi tentang penyelesaian regulasi diskriminasi terbalik terhadap hipermarket diperkirakan akan mendapatkan momentum, dengan Park Yong-jin, Wakil Ketua Komite Reformasi Regulasi Presiden, yang baru-baru ini menyebutkan modernisasi regulasi, dan Korea Development Institute terus menyampaikan pendapat tentang perlunya perbaikan regulasi termasuk persyaratan hari tutup wajib.
