11 Maret, data dari lembaga data blockchain CryptoQuant merilis laporan mingguan terbaru yang menunjukkan bahwa aktivitas di jaringan Ethereum baru-baru ini mencapai level tertinggi dalam sejarah, tetapi pertumbuhan ini tidak mendorong harga ETH naik secara bersamaan dan juga tidak secara signifikan meningkatkan pendapatan biaya transaksi di jaringan. Data menunjukkan bahwa pada Februari 2026, jumlah alamat aktif harian di Ethereum mendekati 2 juta, melebihi puncak selama pasar bullish tahun 2021.

Dalam hal penggunaan di jaringan, jumlah panggilan kontrak pintar Ethereum juga mencatat rekor baru, dengan rata-rata lebih dari 40 juta panggilan per hari. Selain itu, jumlah transfer token yang didorong oleh interaksi kontrak juga meningkat secara signifikan, mencerminkan ekspansi berkelanjutan dari protokol DeFi, pembayaran stablecoin, dan aplikasi keuangan otomatis di jaringan. Namun, kontras dengan peningkatan aktivitas ini adalah kinerja pasar ETH yang terus tertekan.

Data pasar menunjukkan bahwa ETH telah mengalami penurunan sekitar 30% dalam enam bulan terakhir, dan perubahan kapitalisasi pasar selama satu tahun telah berbalik menjadi negatif, menunjukkan adanya aliran dana bersih keluar dari pasar secara keseluruhan. Pemantauan aliran transaksi CryptoQuant juga menemukan bahwa masuknya ETH ke bursa jauh lebih cepat dibandingkan Bitcoin, sinyal yang biasanya terkait dengan peningkatan tekanan jual potensial.

Para analis menunjukkan bahwa dalam siklus saat ini, kekuatan penjelasan terhadap harga semakin didominasi oleh arus dana daripada aktivitas jaringan. Pada tahun 2018 dan 2021, pertumbuhan aktivitas on-chain seringkali sejalan dengan kenaikan harga, tetapi saat ini korelasi keduanya tampaknya melemah secara signifikan. Model statistik menunjukkan bahwa akhir-akhir ini pasar lebih sering menunjukkan kondisi “aktivitas tinggi tetapi harga relatif rendah,” yang mengindikasikan bahwa permintaan penggunaan baru belum sepenuhnya mengubah valuasi ETH.

Data biaya transaksi dan pendapatan protokol juga menunjukkan tren serupa. Data menunjukkan bahwa dalam 30 hari terakhir, Ethereum menghasilkan sekitar 10,3 juta dolar AS dari biaya transaksi, menempati posisi ketiga di antara jaringan blockchain utama, di belakang Tron dan Solana. Dalam hal pendapatan protokol, selama periode yang sama, ETH menghasilkan sekitar 1,22 juta dolar AS, menempati posisi kelima, di bawah Tron, Polygon, Base, dan Solana.

Kesenjangan ini sebagian disebabkan oleh perkembangan pesat ekosistem layer-2 Ethereum. Jaringan seperti Base dan Polygon menangani banyak transaksi, sambil membayar biaya penyelesaian yang lebih rendah ke mainnet, sehingga aktivitas ekonomi secara keseluruhan tersebar di ekosistem Ethereum yang lebih luas.

Namun demikian, stablecoin tetap menjadi pilar penting dari ekosistem Ethereum. Data menunjukkan bahwa saat ini, pasokan stablecoin di jaringan Ethereum sekitar 162 miliar dolar AS, menyumbang sekitar 52% dari pasar stablecoin global. Meski begitu, pertumbuhan nilai on-chain belum sepenuhnya tercermin dalam harga ETH, menunjukkan adanya pemisahan struktural antara penggunaan jaringan dan penangkapan nilai aset asli.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.