Deutsche Bank memangkas target harga emas untuk paruh kedua tahun 2026 sekitar 20%, dengan alasan permintaan investor yang menguap di tengah kekhawatiran terhadap prospek kebijakan moneter Federal Reserve, menurut analis riset Michael Hsueh dalam catatan yang diterbitkan pada Selasa. Bank tersebut kini memperkirakan emas akan rata-rata 4.300 dolar AS per ounce pada Q3 2026, turun lebih dari 22% dari perkiraan sebelumnya, sebelum naik menjadi 4.800 dolar AS pada Q4, yang mencerminkan penurunan 17%. Hsueh menyebut revisi ke bawah itu disebabkan penyesuaian ulang harga oleh Fed dan data makro AS yang tetap tangguh, yang menjadi peran utama dalam mendorong emas lebih rendah, sembari mencatat bahwa arus keluar ETF emas menunjukkan dukungan investor yang biasanya ada tidak terlihat secara nyata.
Deutsche Bank Menurunkan Target Emas Q3 2026 menjadi $4.300, Q4 menjadi $4.800
Deutsche Bank kini memperkirakan harga emas akan rata-rata 4.300 dolar AS per ounce pada kuartal ketiga tahun tersebut, turun lebih dari 22% dari outlook sebelumnya, sebelum naik menjadi 4.800 dolar AS pada Q4, yang tetap mencerminkan penurunan 17% dari perkiraan mereka sebelumnya. "Penyesuaian harga oleh Fed, bersama dengan data makro AS yang tetap tangguh, telah memainkan peran utama dalam mendorong emas lebih rendah," tulis Hsueh dalam catatan riset yang diterbitkan pada Selasa.
Deutsche Bank Peringatkan Kenaikan Suku Bunga The Fed Bisa Menekan Emas ke $3.800
Hsueh memperingatkan bahwa target kuartal keempat bank tersebut didasarkan pada ekspektasi bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga hingga 2026, tetapi jika bank sentral memutuskan menaikkan suku bunga sebanyak tiga hingga empat kali, emas bisa jatuh hingga 3.800 dolar AS.
Arus Keluar ETF dan Diskon China Menandakan Permintaan Investor Lemah
Hsueh menambahkan bahwa arus keluar yang berkelanjutan dari exchange-traded fund emas menunjukkan bahwa dukungan investor emas yang biasanya ada "tidak terlihat secara nyata", sementara diskon China terhadap harga Comex berarti impor dari daratan tidak seharusnya diharapkan dapat menopang pasar.
Permintaan Bank Sentral Tetap Menjadi Penopang Kuat
" Satu pilar yang tetap kuat adalah permintaan bank sentral," kata Hsueh, "dan kami mengharapkan hal itu akan terjadi untuk beberapa waktu ke depan."
Deutsche Bank Memproyeksikan Emas $6.000 pada Pertengahan April Sebelum Revisi
Sebagaimana baru pada pertengahan April, Deutsche Bank memproyeksikan harga emas untuk mencapai kisaran 6.000 dolar AS per ounce, didorong oleh kekhawatiran defisit fiskal, arus de-dolarisasi, dan penataan ulang berkelanjutan menjauh dari surat utang Treasury AS oleh bank sentral negara pasar berkembang. Pada 3 Februari, Hsueh mengatakan bahwa meski volatilitas terlihat saat itu, pasar emas masih berada di jalur untuk mencapai 6.000 dolar AS per ounce pada akhir tahun. "Pendorong-pendorong tematik emas tetap positif dan kami yakin penalaran investor untuk alokasi emas (dan logam mulia) tidak berubah. Kondisinya tidak tampak siap untuk terjadi pembalikan harga emas yang berkelanjutan, dan kami menarik beberapa perbandingan antara situasi saat ini dan konteks lemahnya emas pada 1980-an dan 2013," kata Hsueh dalam laporannya. Ia menambahkan bahwa permintaan investasi China akan tetap menjadi pilar dukungan utama untuk emas, mencatat bahwa bahkan ketika harga emas di Barat turun, premi di Shanghai Gold Exchange tetap tinggi.
FAQ
Apa yang Deutsche Bank revisi untuk target harga emas 2026?
Deutsche Bank memangkas target harga emas menjadi 4.300 dolar AS per ounce untuk Q3 2026 (turun lebih dari 22% dari outlook sebelumnya) dan 4.800 dolar AS untuk Q4 2026 (turun 17% dari perkiraan sebelumnya), menurut analis riset Michael Hsueh dalam catatan yang diterbitkan pada Selasa.
Mengapa Deutsche Bank menurunkan perkiraan harga emasnya?
Hsueh mengaitkan revisi ke bawah itu dengan penyesuaian harga oleh Fed dan data makroekonomi AS yang tetap tangguh, yang telah berperan utama dalam mendorong emas lebih rendah, sementara arus keluar ETF emas yang berkelanjutan menunjukkan dukungan investor yang biasanya ada tidak terlihat secara nyata dan diskon China terhadap harga Comex berarti impor dari daratan tidak seharusnya diharapkan dapat menopang pasar.
Skenario apa yang bisa mendorong harga emas ke $3.800 menurut Deutsche Bank?
Hsueh memperingatkan bahwa jika Federal Reserve memutuskan menaikkan suku bunga sebanyak tiga hingga empat kali pada 2026, emas bisa jatuh hingga 3.800 dolar AS, dibanding target dasar kuartal keempat bank tersebut sebesar 4.800 dolar AS yang mengasumsikan Fed mempertahankan suku bunga hingga 2026.
