BlackRock mengajukan surat terbuka 17 halaman, meminta OCC menghapus batas maksimum 20% untuk cadangan tokenisasi

Menurut CCN pada 7 Mei, BlackRock pada batas akhir periode penilaian publik untuk RUU GENIUS menyerahkan surat publik setebal 17 halaman kepada US Currency Regulators (OCC), dengan permintaan agar OCC mencabut batas maksimum 20% yang ditetapkan dalam draf tersebut untuk proporsi aset cadangan tokenisasi yang dimiliki pihak penerbit stablecoin. Dalam suratnya, BlackRock secara langsung menyatakan bahwa pembatasan tersebut “tidak terkait” dengan pertimbangan keamanan dan stabilitas OCC.

Lima tuntutan inti BlackRock

（Sumber: Regulations.gov）

Berdasarkan surat publik yang diajukan BlackRock ke Regulations.gov, perusahaan mengajukan lima tuntutan spesifik berikut:

· Mengakui secara tegas obligasi negara pada ETF aset kualifikasi sebagai dana cadangan

· Memperluas cakupan perlindungan safe harbor, hingga mencapai tingkat perlindungan yang mirip dengan reksa dana pasar uang pemerintah

· Memasukkan surat utang pemerintah AS berbunga mengambang jangka pendek (jatuh tempo tidak lebih dari dua tahun) ke dalam daftar aset kualifikasi

· Dengan pendekatan diversifikasi berbasis prinsip, memperkenalkan ketentuan safe harbor opsional untuk menggantikan pedoman yang bersifat wajib

· Membentuk proses persetujuan aset cadangan yang transparan

Latar belakang draf OCC: Kerangka legislatif RUU GENIUS dan dasar batas 20%

Menurut CCN, aturan draf OCC disusun berdasarkan RUU GENIUS yang disahkan pada Juli 2025. RUU tersebut menetapkan persyaratan dana cadangan untuk stablecoin pribadi (PPSI) dan kerangka kerja legislasi federal. Batas waktu untuk pedoman akhir OCC adalah Januari 2027. Pada akhir Februari 2026, OCC menerbitkan aturan draf, yang mencakup persyaratan rinci mengenai komposisi dana cadangan, likuiditas, modal, serta kustodian untuk penerbit stablecoin yang berada di bawah pengawasan federal.

Menurut CCN, OCC memposisikan batas 20% sebagai mekanisme pengendalian risiko sistemik untuk mencegah penerbit stablecoin terlalu terkonsentrasi pada satu instrumen tokenisasi. Tujuannya memastikan diversifikasi aset cadangan, sekaligus mengendalikan risiko-risiko baru seperti celah kontrak pintar, finalitas penyelesaian, dan risiko operasional; logikanya mirip dengan prinsip pengawasan yang membatasi eksposur risiko pihak lawan tunggal dalam industri perbankan tradisional.

Skala dana BUIDL dan data pasar treasury tokenisasi

Berdasarkan data RWA.xyz (hingga Mei 2026), aset dana BUIDL yang dijalankan BlackRock di Ethereum (dana likuiditas digital institusional dalam dolar, diluncurkan pada 2024) mendekati 2,6 miliar dolar AS. Dana tersebut menyediakan eksposur jangka pendek surat utang pemerintah AS on-chain bagi investor institusional, sekaligus menjadi dukungan cadangan utama bagi USDtb milik Ethena dan JupUSD milik Jupiter (stablecoin di jaringan Solana).

Berdasarkan sumber data yang sama, USYC milik Circle memimpin pasar treasury tokenisasi dengan skala sekitar 2,9 miliar dolar AS. Menurut CCN, per awal 2026, total nilai pasar treasury AS yang ditokenisasi telah menembus 15 miliar dolar AS.

FAQ

BlackRock mengajukan keberatan resmi terhadap draf peraturan OCC yang mana?

Berdasarkan surat publik yang diserahkan BlackRock ke Regulations.gov, BlackRock menentang batas maksimum 20% cadangan tokenisasi yang diusulkan OCC dalam draf aturan pelaksanaan RUU GENIUS. Alasannya adalah batas tersebut “tidak terkait” dengan pertimbangan keamanan OCC, sehingga risiko seharusnya ditentukan oleh karakteristik aset dasar, bukan oleh penerapan teknologi blockchain.

Kapan RUU GENIUS disahkan, dan sampai kapan batas waktu pedoman akhir OCC?

Menurut CCN, RUU GENIUS disahkan pada Juli 2025. Batas waktu untuk pedoman akhir OCC adalah Januari 2027, dan aturan draf diterbitkan pada akhir Februari 2026.

Berapa skala terkini dana BUIDL BlackRock?

Berdasarkan data RWA.xyz (hingga Mei 2026), skala aset dana BUIDL BlackRock mendekati 2,6 miliar dolar AS. Dana ini berjalan di Ethereum, menyediakan eksposur surat utang pemerintah AS jangka pendek on-chain bagi investor institusional, serta memberikan dukungan cadangan untuk beberapa proyek stablecoin berbasis Solana.