OpenAI sedang mengubah AI menjadi perlombaan senjata yang tidak bisa dimainkan oleh orang biasa

Oleh Nancy, PANews

Tadi malam, udara di Silicon Valley dipenuhi dengan bau uang yang terbakar.

Dengan pembiayaan $110 miliar dan $840 miliar dalam penilaian pasca-investasi, muatan kedalaman yang dilemparkan oleh OpenAI tidak hanya menyegarkan langit-langit perusahaan teknologi swasta, tetapi juga membawa perlombaan AI global ke dalam “ruang lipat” yang sangat kejam.

Ini bukan lagi cerita romantis tentang kewirausahaan teknologi, tetapi permainan tentang kekayaan nasional, hegemoni daya komputasi, dan arah peradaban.

Ratusan miliar dolar dihancurkan ke dalam AI, dan OpenAI telah menjadi eksperimen termahal

Dalam sejarah teknologi, OpenAI telah mencetak rekor pembiayaan yang mengejutkan.

Pada 27 Februari, OpenAI mengumumkan bahwa mereka telah berhasil mengamankan putaran baru $110 miliar dalam pembiayaan dengan valuasi $730 miliar, secara langsung mendorong valuasi pasca-investasi menjadi $840 miliar. Dibandingkan dengan pembiayaan $40 miliar pada periode yang sama tahun lalu, putaran pembiayaan OpenAI saat ini telah berlipat ganda, mencetak rekor untuk pembiayaan terbesar perusahaan teknologi swasta, dan taruhan modal terhadapnya telah bergeser dari “bertaruh pada masa depan” menjadi “mengunci masa depan terlebih dahulu”.

Apa konsep $110 miliar?

Angka ini melebihi PDB tahunan negara-negara menengah seperti Kenya, Venezuela, Luksemburg, dan Panama. Bahkan Arab Saudi, hegemon minyak global, memiliki PDB tahunan sekitar $ 1 triliun. Pembiayaan satu kali OpenAI setara dengan sekitar sepersepuluh dari output tahunan Arab Saudi.

Jumlah ini kira-kira setara dengan pendapatan Nvidia sepanjang tahun, hampir setengah dari valuasi SpaceX saat ini, dan jumlah pembiayaan raksasa di zaman keemasan Internet seperti Uber, Didi, Alibaba, Byte, Tencent, dan Meituan.

Dalam lanskap AI, skala pembiayaan tunggal hingga $110 miliar tidak diragukan lagi merupakan momen penting yang mengubah aturan permainan pembiayaan untuk seluruh industri dalam semalam. Pada tahun 2025, total pembiayaan startup AI akan melebihi $200 miliar, rekor tertinggi, dan OpenAI mengambil lebih dari setengah chip tersebut hanya dalam satu malam.

Skala pembiayaan seperti itu telah mengintensifkan perlombaan senjata di bidang AI. Pesaing utama industri harus menindaklanjuti dengan pembiayaan skala besar, jika tidak, mereka secara bertahap akan tertinggal dalam persaingan untuk daya komputasi, model, dan bakat, tetapi perluasan skala pembiayaan juga membawa tekanan penilaian dan persyaratan pencairan yang lebih tinggi. Ketika sejumlah besar modal tersedot secara terkonsentrasi, jendela pembiayaan pasti akan menyempit tajam, ruang negosiasi penilaian perusahaan AI kecil dan menengah akan menjadi lebih kecil, siklus kelangsungan hidup akan diperpanjang, dan risiko konsentrasi industri akan semakin meningkat, yang dapat menyebabkan gelembung penilaian, monopoli sumber daya, dan penurunan vitalitas inovasi.

Dari sudut pandang ini, ketika modal bertaruh dengan volume yang begitu besar, AI tidak lagi hanya menjadi protagonis dari narasi ilmiah dan teknologi, tetapi juga benar-benar berubah menjadi aset utama era modal dan menjadi medan perang untuk game modal raksasa.

Modal berjudi di sekitar AGI, tiga raksasa menempati tempat tersebut

Sponsor yang menulis cek ini dengan total hingga $ 110 miliar adalah Amazon, Nvidia dan SoftBank, yang telah mengumpulkan daya komputasi, saluran, dan dana.

Tapi ini bukan pembiayaan sederhana. Alih-alih transfusi keuangan, ini adalah pertaruhan strategis seputar prospek AGI, yang sangat terikat di sekitar teknologi, daya komputasi dan kepentingan komersial.

Yang paling murah hati dalam putaran investasi ini adalah Amazon, yang tidak hanya merupakan investor penting di OpenAI, tetapi juga mitra dalam strategi multi-tahunnya.

Dari total komitmen investasi $50 miliar, $15 miliar pertama telah dikonfirmasi, dan $35 miliar sisanya akan tersedia dalam beberapa bulan mendatang dalam kondisi tertentu. Pemicu termasuk mencapai atau mencapai tonggak AGI atau memajukan IPO pada akhir tahun. Atas dasar ini, kedua belah pihak juga menandatangani perjanjian ekspansi delapan tahun senilai $100 miliar.

Model pertukaran modal untuk kebutuhan daya komputasi masa depan dan prioritas teknologi ini mirip dengan logika kerja sama OpenAI sebelumnya dengan Microsoft. Perlu disebutkan bahwa OpenAI dan Microsoft memiliki persyaratan khusus yang akan kehilangan akses ke teknologi terkait setelah AGI tercapai (catatan: dalam perjanjian baru yang ditandatangani pada tahun 2025, hak IP Microsoft untuk model dan produk akan diperpanjang hingga 2032).

SoftBank Group telah menginvestasikan $30 miliar, dan dana tersebut akan tiba dalam tiga kali angsuran, pada bulan April, Juli dan Oktober 2026, yang juga ditafsirkan sebagai lindung nilai risiko. Peran SoftBank dalam putaran pembiayaan ini bukan hanya untuk membayarnya. Menurut sumber pasar, OpenAI diperkirakan akan mengumpulkan sekitar $10 miliar dari investor pada bulan Maret, termasuk dana kekayaan negara dan lembaga investasi, dan penilaian keseluruhan dapat didorong hingga $850 miliar, dan calon investor ini kemungkinan akan masuk melalui SoftBank.

Pendiri SoftBank, Masayoshi Son, sering bertaruh pada AI dalam beberapa tahun terakhir, secara terbuka menyatakan bahwa “revolusi AI adalah tren front-end yang paling menarik dan dinamis di masa depan.” Son mengunjungi perkebunan Mar-a-Lago Trump pada akhir 2024, berjanji untuk menginvestasikan $100 miliar di Amerika Serikat

Tahun lalu, dia secara resmi mengumumkan partisipasinya di Stargate, proyek investasi infrastruktur AI senilai $500 miliar di Amerika Serikat, dan menjabat sebagai ketua proyek tersebut. Di antara mereka, SoftBank bertanggung jawab atas tanggung jawab keuangan dan OpenAI bertanggung jawab atas tanggung jawab operasional. Pada saat yang sama, untuk mendukung OpenAI, Son bahkan tidak ragu untuk melikuidasi saham Nvidia-nya “dengan air mata” tahun lalu dan menggunakan uang tersebut untuk investasi tambahan di OpenAI, menjadi salah satu investor eksternal terbesar OpenAI.

Nvidia, yang telah diumumkan sejak lama, menghabiskan $ 30 miliar kali ini, menggantikan komitmen kerja sama jangka panjang $ 100 miliar yang diselesaikan oleh kedua belah pihak tahun lalu, dan juga memungkinkan OpenAI untuk memonopoli kapasitas produksi Nvidia terlebih dahulu, membangun “sistem sirkulasi internal” eksklusif, dan setiap pesaing di luar lingkaran akan mengantri hingga 2030 hanya untuk membeli kartu grafis.

Model melingkar ini dianggap sebagai pembiayaan pemasok yang khas, yang pada dasarnya berarti bahwa raksasa teknologi mengunci kerja sama bisnis jangka panjang melalui pengikatan modal. Dapat dikatakan bahwa dalam perlombaan AI ini, modal bukan lagi hanya alat keuangan, tetapi alat tawar-menawar untuk mengunci sumber daya daya komputasi dan merebut hak untuk berbicara.

Perlombaan antara teknologi dan modal akan mempertimbangkan IPO pada waktu yang tepat

Di balik suntikan modal yang besar tidak hanya taruhan kolektif di jalur AGI, tetapi juga pengakuan atas pertumbuhan bisnis OpenAI.

Menurut pengungkapan resmi, produk ace OpenAI ChatGPT saat ini memiliki lebih dari 900 juta pengguna aktif mingguan, dibandingkan dengan sekitar 200 juta 18 bulan yang lalu; Jumlah pelanggan individu telah melampaui angka 50 juta, rekor tertinggi, dan tingkat penetrasi berbayar telah melebihi 5%; Ada lebih dari 9 juta pengguna bisnis yang membayar, termasuk sejumlah besar perusahaan dan lembaga pemerintah yang menggunakan ChatGPT atau membangun produk berdasarkan API OpenAI.

Namun, di balik pertumbuhan yang pesat adalah konsumsi dana yang berkembang. Pendapatan OpenAI pada tahun 2025 akan menjadi sekitar $13 miliar, dan arus kas keluar akan menjadi $8 miliar, yang berarti bahwa untuk setiap $1 yang diperoleh, sekitar $0,62 arus kas keluar yang kaku akan dibakar di belakangnya. Menurut The Information, perkiraan internal OpenAI yang diungkapkan kepada investor menunjukkan bahwa pembakaran kas kumulatif akan mencapai $115 miliar pada akhir 2029 dan diperkirakan tidak akan berubah positif hingga 2030. Pada saat yang sama, OpenAI juga baru-baru ini mengungkapkan bahwa mereka berencana untuk menginvestasikan total sekitar $600 miliar dalam konstruksi daya komputasi pada tahun 2030.

Ini berarti bahwa jika tidak dapat mencapai keuntungan yang cukup besar sesegera mungkin dalam jangka pendek, “kecepatan membakar uang” yang menakjubkan ini harus membuat OpenAI terus mengandalkan transfusi darah untuk bertahan hidup.

Tetapi yang lebih penting, parit OpenAI yang dulunya kokoh mengendur.

Menurut data dari perusahaan analisis data seluler Apptopia, pangsa pasar aplikasi ChatGPT telah turun dari 69,1% pada Januari 2025 menjadi 45,3% pada 2026. Pada saat yang sama, pangsa pasar aplikasi chatbot Gemini Google naik dari 14,7% menjadi 25,2%; Grok Musk naik menjadi 15,2%, dibandingkan dengan hanya 1,6% pada periode yang sama tahun lalu.

Masalah profitabilitas dan lawan yang kuat menunggu untuk dipecahkan, dan IPO dapat menjadi “amunisi penyelamat jiwa” OpenAI.

Saat ini, jadwal IPO OpenAI mungkin sudah dekat. Menurut Wall Street Journal belum lama ini, mengutip orang-orang yang akrab dengan masalah ini, OpenAI membuka jalan untuk pencatatan pada Q4 2026 dan telah menghubungi bank investasi Wall Street untuk merekrut kepala akuntan dan petugas hubungan investor. Pendirinya, Sam Altman, baru-baru ini mengungkapkan bahwa dia akan mempertimbangkan untuk go public pada waktu yang tepat. Jika diimplementasikan, itu akan menjadi salah satu acara IPO terpenting di industri teknologi pada tahun 2026.

Ini berarti bahwa Sam Altman ditutup matanya dan berlari liar di jembatan papan tunggal IPO. Ini bukan hanya perlombaan teknologi, tetapi juga kecepatan hidup dan mati dengan kesabaran modal.

Dan target IPO di akhir tahun ini mungkin merupakan puncak dari putaran gelembung AI ini, atau mungkin awal sebenarnya dari era AGI. Tapi sampai saat itu, semua orang berada di meja termahal, menahan napas dan menunggu kartu hole terungkap.