Tingkat keberhasilan RUU CLARITY turun menjadi 44%, solusi kompromi stablecoin Gedung Putih telah diumumkan

Penasihat Aset Digital Gedung Putih Patrick Vitter menguraikan rancangan kompromi tentang Undang-Undang CLARITY kepada perwakilan industri cryptocurrency dan industri perbankan, dengan ketentuan inti yang melarang perusahaan memberikan pendapatan ke saldo stablecoin yang menganggur, alih-alih memfokuskan diskusi pada mekanisme penghargaan berbasis aktivitas yang terkait dengan perdagangan atau aktivitas partisipasi jaringan. Menurut data dari platform prediksi Polymarket, kemungkinan meloloskan CLARITY Act tahun ini turun menjadi 44%.

Konten inti dari kompromi Gedung Putih dan kerangka penegakan hukum

Kunci dari rancangan kompromi ini adalah penetapan “larangan keuntungan menganggur”. Menurut draf arahan, penerbit stablecoin tidak diperbolehkan memberikan pendapatan idle pasif kepada pemegang koin, tetapi mekanisme imbalan untuk skenario berikut masih dalam pembahasan:

Hadiah berbasis perdagangan: Mekanisme umpan balik yang terkait dengan perilaku pembayaran aktual atau volume transaksi on-chain

Insentif partisipatif jaringan: Distribusi pendapatan yang terkait langsung dengan kegiatan intra-protokol (seperti penyediaan likuiditas)

Imbalan kontribusi ekosistem: Mekanisme insentif untuk perilaku penggunaan layanan tertentu, bukan hanya menyimpan pendapatan

Pada tingkat penegakan hukum, klausul anti-pengelakan yang diusulkan akan memberi Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Departemen Keuangan (Treasury), dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) kekuatan untuk bersama-sama menegakkan larangan pendapatan menganggur. Batas hukuman perdata ditetapkan sebesar $50.000 per hari untuk setiap pelanggaran.

Patrick Vitter mengatakan bahwa pertemuan tertutup minggu lalu “secara signifikan mempersempit” kesenjangan antara industri perbankan dan cryptocurrency, percaya bahwa pekerjaan koordinasi antara semua pihak saat ini sedang berjalan bersama.

Simpul waktu kunci untuk permainan kepentingan semua pihak dan undang-undang

Negosiasi ini melibatkan tabrakan langsung dari kepentingan inti dari banyak pihak. Dalam industri cryptocurrency, perwakilan termasuk Coinbase, Ripple, dan perusahaan modal ventura Andreessen Horowitz, serta organisasi industri Asosiasi Blockchain dan Dewan Inovasi Crypto. Sektor perbankan diwakili bersama oleh American Bankers Association (ABA), Banking Policy Institute (BPI), dan American Independent Community Bankers Association (ICBA).

Inti dari perbedaan antara kedua belah pihak adalah: industri perbankan khawatir bahwa mekanisme pendapatan stablecoin akan memicu arus keluar simpanan dari lembaga keuangan tradisional dan meningkatkan risiko sistemik; Perusahaan kripto memperingatkan bahwa pembatasan yang terlalu luas akan menghambat inovasi dan secara substansial menguntungkan keunggulan kompetitif lembaga keuangan yang ada.

Chief Legal Officer Coinbase Paul Grewal secara terbuka menyatakan bahwa diskusi saat ini seputar RUU tersebut masih konstruktif dan mempertahankan momentum kerja sama. Setelah negosiator menyelesaikan kata-kata RUU akhir, Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott akan memutuskan apakah akan menjadwal ulang sesi musyawarah yang awalnya dijadwalkan pada 15 Januari.

Perlu disebutkan bahwa Vitter mengakui bahwa masalah etika yang terlibat dalam pertukaran cryptocurrency keluarga Presiden Trump masih dibahas, tetapi dia percaya bahwa masalah ini diberi prioritas yang jauh lebih rendah daripada sengketa klausul hasil CLARITY Act.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Bagaimana “larangan pendapatan menganggur” Undang-Undang CLARITY memengaruhi pemegang koin biasa?

Jika RUU tersebut akhirnya disahkan dan larangan ini disertakan, penerbit stablecoin tidak akan dapat memberikan bunga sederhana kepada pemegang koin, dan produk pendapatan stablecoin yang mirip dengan bunga deposito bank akan dibatasi. Namun, mekanisme umpan balik yang terkait dengan transaksi atau aktivitas jaringan masih dalam pembahasan, dengan batasan khusus bergantung pada kata-kata legislatif akhir.

Apa arti probabilitas rebound yang diprediksi Polymarket dari 44% menjadi 52%?

Polymarket adalah pasar prediksi terdesentralisasi yang data probabilistiknya mencerminkan penilaian kolektif pelaku pasar tentang hasil dari peristiwa tertentu. Setelah turun dari 44%, rebound menjadi 52%, menunjukkan optimisme hati-hati tentang keterlibatan aktif Gedung Putih dalam negosiasi dan antusiasme tenggat waktu 1 Maret, tetapi ketidakpastian tentang lolosnya tetap ada.

Jika Undang-Undang CLARITY gagal mencapai konsensus pada 1 Maret, apa dampak selanjutnya?

1 Maret adalah tujuan negosiasi internal yang ditetapkan oleh Gedung Putih, bukan tenggat waktu legislatif menurut undang-undang. Jika konsensus tidak dapat dicapai sesuai jadwal, pertimbangan ulang Komite Perbankan Senat akan ditunda, dan proses legislatif secara keseluruhan dapat ditunda lebih lanjut. Patrick Vitter mengatakan bahwa Ketua Tim Scott akan memutuskan garis waktu akhir pertimbangan berdasarkan kemajuan negosiasi.