Gate Research Institute: Sentimen pasar sangat takut｜Proporsi pembayaran nyata stablecoin kurang dari 0,02%

Gambaran Umum Pasar Kripto

• BTC（-1.69%丨 Harga Saat Ini 87.655,4 USDT）： BTC melemah dari posisi tinggi setelah 26 hari dan mengalami percepatan koreksi, menyentuh sekitar 86.100 dolar AS, kemudian melakukan rebound oversold, tetapi kekuatan rebound terbatas, harga masih berada di bawah MA30 dan rata-rata jangka menengah lainnya, struktur keseluruhan cenderung bearish. Dari segi makro dan fundamental, tidak ada satu faktor negatif utama, logika ETF dan penawaran serta permintaan jangka panjang juga tidak terganggu. Dalam jangka pendek, BTC kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 86.000–88.500 dolar AS untuk menyerap tekanan jual, sementara dalam jangka menengah perlu memperhatikan risiko rebound yang tertahan; dalam periode yang lebih panjang, jika kondisi makro tetap stabil, Bitcoin lebih mungkin berfluktuasi dalam kisaran tinggi daripada bergerak turun secara unilateral, sehingga menimbun kondisi untuk pergerakan selanjutnya.
• ETH（-2.35%丨 Harga Saat Ini 2.881,78 USDT）: ETH setelah berkonsolidasi di kisaran 2.950–3.000 dolar AS menunjukkan pelemahan momentum, dan pada 26 hari, di tengah penurunan preferensi risiko, menembus batas bawah kisaran, sempat turun di bawah 2.800 dolar AS, kemudian rebound yang didorong oleh pengisian kembali jangka pendek dan pemulihan oversold. Dibandingkan BTC, laju koreksi ETH lebih curam dan volatilitas lebih besar. Dalam jangka pendek, ETH kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 2.780–2.900 dolar AS untuk menyerap tekanan jual, dan jika gagal menembus kembali di atas 2.950 dolar AS, perlu waspada terhadap risiko pengulangan pengujian ulang.
• Altcoin: Indeks ketakutan dan keserakahan turun ke 20 dan tetap di zona ketakutan ekstrem, suasana pasar dalam kondisi menyusut secara signifikan, volatilitas jangka pendek mungkin akan tetap membesar, dan harga berpotensi mencari dasar secara berulang.
• Makroekonomi: Indeks S&P 500 naik 0.033% pada 23 Januari, menjadi 6.915,61 poin; Dow Jones turun 0.58%, menjadi 49.098,71 poin; Nasdaq naik 0.28%, menjadi 23.501,24 poin. Hingga pukul 11:00 (UTC+8) 26 Januari, harga emas spot per ons sementara dilaporkan sebesar 5.082,37 dolar AS, dengan kenaikan 1.92% dalam 24 jam.

Token Populer di Dunia DeFi

TAIKO TAIKO（+51.16%, Kapitalisasi Pasar Beredar 50,51 juta dolar AS）

Menurut data pasar Gate, harga TAIKO saat ini adalah 0.2649 dolar AS, meningkat lebih dari 50% dalam 24 jam. Taiko (TAIKO) adalah solusi skalabilitas Layer 2 berbasis Ethereum yang menggunakan zkEVM tipe-1, mengadopsi arsitektur zkRollup yang sepenuhnya setara dengan Ethereum, bertujuan untuk mencapai “Ethereum native” yang setara sekaligus menjaga tingkat desentralisasi yang tinggi.

Kenaikan TAIKO kali ini didorong oleh pembelian kuat dari pasar Korea, serta pengaruh dari peningkatan teknologi terbaru yang terus berkembang, membentuk ledakan jangka pendek. Taiko baru-baru ini mengumumkan peningkatan protokol Shasta, yang mengurangi biaya proposal blok sekitar 22 kali dan biaya pembuatan bukti sekitar 8 kali, secara signifikan meningkatkan daya saing ekonomi Taiko sebagai ZK L2. Sementara itu, suasana pasar kripto Korea cukup panas, dan altcoin cenderung mengalami lonjakan cepat saat berputar dalam jangka pendek.

AUCTION BounceAuction（+32.19%, Kapitalisasi Pasar Beredar 47,2 juta dolar AS）

Menurut data pasar Gate, harga AUCTION saat ini adalah 6.72 dolar AS, meningkat lebih dari 30% dalam 24 jam. BounceAuction (AUCTION) adalah platform lelang terdesentralisasi yang mendukung berbagai mesin lelang, memungkinkan pengguna membuat dan mengikuti lelang token, NFT, atau aset digital lainnya di blockchain.

Tidak ada berita besar yang memicu lonjakan harga AUCTION kali ini, kenaikan harga lebih banyak disebabkan oleh volume transaksi yang meningkat tajam dan terobosan teknis, membentuk efek FOMO jangka pendek. Volume transaksi dalam 24 jam meningkat secara signifikan dibanding hari sebelumnya, didorong oleh pesanan besar di bursa utama atau perdagangan algoritmik. Selain itu, harga AUCTION menembus level resistansi penting setelah berada di posisi rendah jangka panjang, membentuk pola rebound yang kuat.

BOB BOB（+17.65%, Kapitalisasi Pasar Beredar 23,26 juta dolar AS）

Menurut data pasar Gate, harga BOB saat ini adalah 0.01044 dolar AS, meningkat lebih dari 15% dalam 24 jam. Build on Bitcoin (BOB) bertujuan menjadi pintu masuk DeFi Bitcoin, menggabungkan keamanan Bitcoin dengan fleksibilitas Ethereum, membangun platform pilihan untuk likuiditas Bitcoin, aplikasi, dan dana institusional.

Kenaikan harga token BOB ini kemungkinan besar didorong oleh pembatasan pasokan melalui staking dan rebound akibat kelelahan teknis, membentuk kekuatan dorong jangka pendek. Kegiatan staking yang meningkat baru-baru ini menyebabkan pasokan yang beredar menjadi lebih ketat, membangun dasar rebound dari posisi rendah jangka panjang. Tekanan pasokan ini meredakan kelelahan teknis setelah penurunan tajam sebelumnya, menarik beberapa investor untuk kembali masuk.

Analisis Alpha

Bubble SocialFi Pecah, Token Sosial Turun Lebih dari 90%

Awal 2026, jalur SocialFi mengalami pembersihan besar-besaran: sebagian besar platform dihentikan sama sekali, diakuisisi secara diam-diam, atau menjadi kerangka kosong tanpa fungsi. Token sosial seperti FRIEND, DEGEN, CYBER, RLY, DESO secara umum jatuh 90%–99%, kemakmuran yang dulu didukung pendanaan VC besar, airdrop, dan narasi spekulatif runtuh seketika. Farcaster yang diakuisisi Neynar adalah contoh nyata. Sebelumnya, protokol sosial terdesentralisasi yang pernah bernilai tinggi dan mengumpulkan hampir 2 miliar dolar AS dari pendanaan, akhirnya diambil alih oleh pendiri dan Merkle Manufactory mengembalikan 1,8 miliar dolar AS ke investor, lalu diserahkan ke pemain infrastruktur Neynar, yang melanjutkan operasional protokol tetapi menghapus ambisi besar di bidang sosial, beralih ke alat pengembang.

Langkah keluar yang terhormat ini menyoroti inti masalah SocialFi: pertumbuhan pengguna sangat bergantung pada subsidi dan farming robot, begitu insentif habis, komunitas nyata cepat menghilang, tersisa hanya dana spekulatif dan pemain flip jangka pendek. Peristiwa ini pada dasarnya adalah akhir dari gelembung narasi sosial di Crypto. Bertahun-tahun, banyak proyek mengumumkan “Twitter desentralisasi” dan “kepemilikan data pengguna”, tetapi selalu gagal mengatasi efek jaringan dan kebiasaan pengguna dari platform terpusat, sehingga perilaku sosial yang benar-benar melekat sulit muncul di tengah biaya gas tinggi, ambang dompet, dan pengalaman yang terfragmentasi.

Pembayaran Bitcoin Menuju Normalisasi Offline di Las Vegas, Mengubah Biaya Pembayaran

Seiring kripto semakin mainstream, semakin banyak merchant offline di Las Vegas mulai menerima pembayaran BTC, termasuk merek rantai seperti Steak ’n Shake, serta kedai jus dan fasilitas medis skala kecil menengah. Bagi merchant, daya tarik BTC bukan hanya label teknologi baru, tetapi kenyataannya mampu menarik pelanggan baru, terutama pengguna muda dan wisatawan berfrekuensi tinggi yang menyukai aset kripto, menjadikan “menerima BTC” sebagai strategi pemasaran dan diferensiasi.

Yang lebih penting adalah perubahan struktur biaya. Dilaporkan bahwa perusahaan pembayaran Square telah membuka fitur sejak November tahun lalu, memungkinkan sekitar 4 juta merchant AS menerima pembayaran BTC tanpa biaya transaksi hingga 2026, menghindari biaya 2.5%–3.5% dari kartu kredit tradisional. Bagi merchant offline yang margin keuntungannya sudah terbatas, ini adalah peningkatan nyata dalam alat pembayaran. Ketika pembayaran kripto secara bertahap membaik dari segi kepatuhan dan pengalaman pengguna, ia mulai beralih dari eksperimen kecil ke opsi pembayaran utama yang dapat diimplementasikan secara skala besar.

Volume Penyelesaian Stablecoin Sangat Besar tetapi Pembayaran Sangat Kecil, Proporsi Pembayaran Nyata Kurang dari 0.02%

Menurut studi gabungan McKinsey dan Artemis Analytics, volume penyelesaian stablecoin di blockchain tahun lalu mencapai 35 triliun dolar AS, tetapi hanya sekitar 1% dari transaksi tersebut yang merupakan pembayaran dunia nyata. Laporan memperkirakan, volume transaksi stablecoin yang benar-benar digunakan untuk pembayaran sekitar 380 miliar dolar AS, terutama terkonsentrasi pada penyelesaian B2B (226 miliar dolar), penggajian dan remitansi lintas negara (90 miliar dolar), serta penyelesaian pasar modal (8 miliar dolar). Ini menunjukkan bahwa stablecoin sudah menemukan tempatnya dalam skenario korporat, lintas negara, dan penyelesaian, tetapi masih jauh dari penggunaan dalam transaksi konsumsi sehari-hari.

Selain itu, sebagian besar transaksi stablecoin saat ini masih berasal dari pencocokan di bursa kripto, transfer internal, atau operasi lapisan protokol, bukan dari pembayaran barang dan jasa nyata; dalam pasar pembayaran global yang bernilai lebih dari 20 triliun dolar AS, proporsi pembayaran nyata dengan stablecoin kurang dari 0.02%. Ini berarti bahwa nilai utama stablecoin saat ini bukan sebagai pengganti kartu bank atau uang tunai, melainkan sebagai alat penyelesaian dan transfer nilai lintas negara yang lebih efisien. Dari evolusi industri, untuk benar-benar menembus batas, kunci keberhasilannya tidak hanya pada skala di chain, tetapi juga pada kepatuhan, jaringan merchant, dan pengalaman pengguna yang terpenuhi secara bersamaan.
Referensi:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/business/2026/01/23/stablecoins-moved-usd35-trillion-last-year-but-only-1-of-it-was-for-real-world-payments
• FOX5, https://www.fox5vegas.com/2026/01/23/las-vegas-businesses-accept-bitcoin-payments-cryptocurrency-gains-mainstream-adoption

Penafian Investasi di pasar kripto melibatkan risiko tinggi, disarankan pengguna melakukan riset mandiri dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang dibeli sebelum membuat keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan investasi tersebut.