Harvard Memilih Bitcoin 2-banding-1 Dibandingkan Emas, Kata Hougan

• Harvard meningkatkan Bitcoin ke sekitar $500M versus $250M emas, menandakan perlindungan yang lebih kuat terhadap depresiasi mata uang.

• Perpindahan ini mencerminkan kekhawatiran terhadap lonjakan utang AS, dengan biaya bunga mendekati $1T dan memberi tekanan pada portofolio jangka panjang.

• Hougan membandingkan fase ETF Bitcoin dengan era emas tahun 2004, dengan BTC masih sekitar 8% dari ukuran pasar emas.

Harvard diam-diam mengubah strategi lindung nilainya pada tahun 2024 dengan lebih memihak Bitcoin daripada emas, menurut CIO Bitwise Matt Hougan. Berbicara pada 9 Desember, Hougan mengatakan Harvard mengalokasikan $500 juta ke Bitcoin dan $250 juta ke emas. Keputusan ini mengikuti kekhawatiran yang meningkat terhadap utang AS yang meningkat dan stabilitas mata uang fiat jangka panjang.

Perpindahan Alokasi Harvard dan Waktu

Menurut Matt Hougan, Harvard meningkatkan eksposur Bitcoin secara tajam selama kuartal ketiga. Universitas ini menaikkan alokasi Bitcoin dari $117 juta menjadi $443 juta. Pada saat yang sama, mereka memperluas kepemilikan ETF emas dari $102 juta menjadi $235 juta.

Hougan menggambarkan langkah ini sebagai “perdagangan depresiasi yang disengaja.” Strategi ini bertujuan untuk melindungi terhadap pengenceran mata uang yang didorong oleh pertumbuhan utang. Dia menyoroti bahwa setengah dari seluruh utang AS terkumpul dalam dekade terakhir. Pembayaran bunga tahunan kini mendekati satu triliun dolar.

Untuk menggambarkan pendekatan ini, Hougan merujuk pada panduan Ray Dalio. Dalio sebelumnya merekomendasikan alokasi 15 persen ke emas atau Bitcoin selama siklus utang yang berat. Alokasi Harvard lebih memihak Bitcoin dengan rasio dua banding satu, yang Hougan sebut sebagai hal yang signifikan.

ETF Emas, ETF Bitcoin, dan Ukuran Pasar

Hougan membandingkan posisi Bitcoin saat ini dengan ekspansi pasar emas sebelumnya. ETF emas diluncurkan pada 2004, ketika kapitalisasi pasar emas mendekati $2,5 triliun. Saat ini, kapitalisasi pasar emas sekitar $27 triliun.

Ketika ETF Bitcoin diluncurkan, nilai pasar Bitcoin sekitar $2 triliun. Hougan mencatat bahwa Bitcoin saat ini mewakili sekitar delapan persen dari ukuran pasar emas. Dia menyatakan bahwa pertumbuhan emas berkembang secara stabil selama dua dekade, didorong oleh permintaan untuk lindung nilai depresiasi.

Pertumbuhan Utang dan Konteks Perlindungan Portofolio

Hougan menekankan bahwa kenaikan utang membentuk asumsi modal jangka panjang. Pemerintah sering merespons utang yang berlebihan dengan memperluas pasokan uang, katanya. Lingkungan ini mendorong lembaga untuk menilai kembali perlindungan portofolio tradisional.

Menurut Hougan, alokasi Harvard mencerminkan penilaian ulang tersebut. Universitas ini menyeimbangkan Bitcoin dan emas dalam satu kerangka yang berfokus pada risiko mata uang. Struktur ini, katanya, mencerminkan bagaimana kumpulan modal besar kini mendekati strategi lindung nilai jangka panjang.