#夏日创作营 La hausse coordonnée des actions, de l’or, du pétrole et du dollar, pendant que les investisseurs voient aussi le yen s’effondrer à son plus bas niveau en 40 ans : pourquoi tout ça paraît aussi bizarre ?

#夏日创作营 Le groupe de hausse des valeurs refuges et des actifs à risque — or, pétrole, cuivre, actions US et aussi le dollar — progresse en même temps, tandis que le yen s’effondre, atteignant un plus bas inédit en 40 ans : pourquoi tout cela est aussi étrange ?
Ces temps-ci, les marchés financiers mondiaux connaissent un événement que tous les économistes ont du mal à expliquer. L’or monte, le pétrole monte, le cuivre monte, les actions US montent, et le dollar aussi monte. Cinq actifs qui, en théorie, devraient s’opposer, avancent main dans la main vers la hausse. Le seul qui se fait plaquer au sol et frotter, c’est le yen. Le taux de change dollar/yen est directement allé jusqu’à 163, soit un plus bas proche de 40 ans depuis 1986.　　
Les analystes de Wall Street ont retourné des rapports toute la nuit, essayant d’expliquer ce phénomène anormal avec divers modèles, mais aucun ne colle. En fait, ce n’est pas besoin d’être aussi compliqué : ce n’est pas un « dysfonctionnement du marché », c’est le reflet collectif, sur les marchés financiers, d’un grand spectacle géopolitique. Derrière chaque bougie K, il y a une histoire géopolitique en train de se jouer.

Premièrement : le détroit d’Hormuz, qui est en train d’être verrouillé.　　
Le 8 juillet, Trump a annoncé à la face du monde, au sommet de l’OTAN, que le mémorandum américano-iranien « prend fin ». Juste après, l’armée américaine a lancé plusieurs nuits de frappes aériennes consécutives contre l’Iran : la portée va des positions de missiles en bord de mer jusqu’à des centrales électriques et des ponts à l’intérieur des terres. L’objectif est très clair — tout concentrer sur les nœuds de contrôle iraniens du détroit d’Hormuz.
Les lectures des experts militaires convergent : ce ne sont pas des frappes punitives, c’est une privation systématique des capacités militaires de l’Iran à contrôler le détroit.　　
La riposte iranienne arrive plus vite que quiconque ne l’aurait imaginé. Le 19 juillet, l’agence de presse Fars, citant des responsables du Corps des gardiens de la révolution, a affirmé que le trafic maritime par le détroit d’Hormuz était tombé à zéro. Cette voie vitale, qui transporte environ un cinquième du pétrole mondial, a été étranglée par l’Iran. Dans des conditions normales, les pays riverains du golfe exportent plus de 20 millions de barils de brut par jour ; aujourd’hui, le volume d’exportation du pétrole brut de l’Irak, du Koweït et de l’Iran a été réduit de plus de 60%. Le trafic quotidien dans le détroit, qui était avant le 15 juillet à plus de 20 navires, est tombé le 16 juillet à un chiffre à un seul chiffre.　　
Les États-Unis ne restent pas non plus les bras croisés. Le 14 juillet, les États-Unis ont annoncé la reprise du blocus maritime contre l’Iran, couvrant tous les ports et les zones côtières de l’Iran, sans distinction selon le pavillon des navires. Vous verrouillez le détroit, je verrouille les ports. Deux grandes puissances qui, sur un passage d’eau n’excédant que quelques dizaines de kilomètres, affichent en même temps une posture de « étranglement ». Ce n’est pas une guerre : c’est se serrer la gorge. Celui qui lâche le premier perd.
　　
Deuxièmement : le détroit de Mandeb, la deuxième « serrure » est déjà en place.　　Si vous pensez que le verrouillage du détroit d’Hormuz est déjà suffisamment grave, la nouvelle qui suit risque de vous empêcher encore plus de dormir. Le 20 juillet, les rebelles houthis au Yémen ont annoncé un « blocus maritime » contre l’Arabie saoudite, immédiatement effectif. Le porte-parole des Houthis a été très direct : « Répondre par un blocus à un blocus ».
Ils visent le détroit de Mandeb. Ce détroit relie la mer Rouge à l’océan Indien : c’est la voie maritime la plus courte entre l’Europe et l’Asie. Les exportations énergétiques de pays du Golfe comme l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Koweït et Bahreïn — à part passer par le détroit d’Hormuz — empruntent aussi principalement la route de la mer Rouge via le détroit de Mandeb pour entrer dans l’océan Indien. Or, maintenant, Hormuz est verrouillé par l’Iran, tandis que Mandeb est menacé par les Houthis.　　Ce n’est pas une coïncidence. Qui se cache derrière les Houthis ? L’Iran. Et derrière l’Iran ? Tout le « camp de l’axe de la résistance ». Vous me frappez sur un point, je vous étrangle la gorge sur deux détroits en même temps.
Hormuz et Mandeb : les deux principales goulots d’étranglement de l’énergie mondiale sont sous pression en même temps. Ce n’est pas une situation où « 1 + 1 = 2 » : c’est une réaction en chaîne où « 1 + 1 = 3, voire 4 ». Les compagnies de transport maritime commencent à reprogrammer des routes en faisant le détour par le cap de Bonne-Espérance : chaque traversée prend une dizaine de jours de plus, et les coûts d’assurance doublent directement. Ces coûts finiront par se refléter dans les prix du pétrole, puis dans les prix à la consommation, puis dans chaque facture du quotidien d’une personne ordinaire.　
　
Troisièmement : pourquoi le yen devient-il le pire cas ?　　
Le yen passe sous 163, atteignant un plus bas inédit en 40 ans.
Vous savez quand le yen était à ce niveau pour la dernière fois ? En 1986. Cette année-là, le temps des Accords du Plaza venait juste d’être signé : le Japon était alors pressé par les États-Unis à faire monter le yen. Quarante ans plus tard, le yen revient à son point de départ, mais cette fois ce n’est pas une hausse forcée : c’est une dépréciation forcée.　　
La chute du yen a trois étages de raisons, et chaque étage est lié à la géopolitique.
Premier étage : l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon. La Banque du Japon a relevé son taux en juin jusqu’à 1%, niveau le plus élevé en 31 ans. Mais la Fed maintient ses taux au-dessus de 4% : l’argent s’en va du Japon vers les États-Unis, donc le yen n’a aucune raison de ne pas chuter.
Deuxième étage : le choc des prix du pétrole. Le Japon importe quasiment toute son énergie : la flambée des prix du pétrole augmente directement les coûts d’importation, détériore le solde commercial, et le yen subit donc une pression naturelle. Or la racine de la flambée des prix du pétrole ne se trouve pas dans l’offre et la demande : elle se trouve dans le détroit d’Hormuz.
Troisième étage : un dysfonctionnement des politiques. D’avril à mai cette année, le ministère des Finances japonais a utilisé un montant record de 11,73 billions de yens pour intervenir sur le marché ; l’effet n’a tenu que quelques semaines. Le marché est désormais complètement immunisé contre les avertissements oraux : « vous dites ce que vous dites, moi je continue à vendre ».
　　
Le point de convergence de ces trois forces, c’est la géopolitique. Les États-Unis font la guerre au Moyen-Orient, et le Japon paie la facture en Asie. La Fed maintient les taux élevés : la Banque du Japon est contrainte de relever aussi, mais n’ose pas monter trop fort — si elle monte trop, l’économie japonaise déjà fragile ne tiendra pas ; si elle ne monte pas, le yen continue à chuter comme du papier sans valeur. Le gouvernement japonais est pris en sandwich : quel choix il fait, c’est une erreur. C’est le coût de marcher derrière les États-Unis en tant qu’allié : vous avez des obligations, mais pas de pouvoir de décision.　　
　
On peut dire que cette « grande chorale » de la hausse des actifs, chaque note est derrière portée par le bruit des canons géopolitiques.
L’or monte parce que le détroit d’Hormuz est verrouillé ;
le pétrole monte parce que les deux principaux goulots d’étranglement de l’énergie subissent une pression en même temps ;
le dollar monte parce que les États-Unis se font constamment remarquer au Moyen-Orient ;
le yen baisse parce que le Japon saigne pour cette guerre.　
　
L’essence de cette « grande chorale », c’est que les États-Unis mènent une guerre d’usure qu’ils ne parviennent pas à gagner dans le détroit d’Hormuz, tandis que l’Iran verrouille simultanément les deux détroits, étranglant les goulots d’étranglement de l’énergie mondiale, et que le Japon paie l’addition à la place d’une autre guerre !