#夏日创作营 La loi CLARITY est-elle en difficulté ? Le Bitcoin subit une pression à court terme, et la situation du marché libère-t-elle un signal ? 📶

#夏日创作营 La loi CLARITY est-elle compromise ? Pression à court terme sur le Bitcoin, quel signal le marché est en train de libérer ?📶

La logique principale derrière la stabilisation récente du Bitcoin tient surtout aux attentes positives liées à l’adoption de la loi américaine CLARITY. Mais pour l’instant, l’avancement du texte a subi un contretemps imprévu : il est bloqué dans une impasse de négociations entre les deux partis, et les estimations du marché pour une adoption finale ne dépassent que 35 %. Les attentes en matière de politique se sont refroidies rapidement, ce qui a directement affaibli le sentiment sur le marché et a clairement mis le BTC sous pression à court terme.

Auparavant, le marché estimait largement que la loi serait adoptée, et qu’elle permettrait d’unifier les règles de régulation des cryptos aux États-Unis, tout en ouvrant une voie d’entrée pour les fonds des institutions. Cela constituait un soutien fondamental important pour le cycle actuel. Toutefois, à présent, le Parti démocrate refuse de coopérer et les négociations sont complètement au point mort : deux controverses clés restent insolubles. D’une part, le projet de loi présente des failles réglementaires : il ne limite pas les transactions d’actifs crypto des proches de responsables publics, ce qui crée un risque de privilèges. D’autre part, les pouvoirs d’application seraient rattachés au ministère de la Justice, dont le titulaire est nommé par le président, ce qui constitue un conflit d’intérêts manifeste et soulève des doutes sérieux sur la conformité.

La fenêtre temporelle touche aussi à sa fin : le Congrès américain doit entrer en congé en août. Dans le contexte de cette impasse, le projet de loi est, à toutes fins pratiques, peu susceptible d’aboutir dans l’année. Si la loi n’aboutit pas, l’état actuel de régulation floue aux États-Unis devrait se poursuivre, et les attentes de marché d’un cadre de conformité se retrouveront totalement déçues, tandis que l’incertitude dans le secteur remontera une nouvelle fois. Dans un contexte où de nombreux pays accélèrent la mise en place de réglementations sur les cryptos, le fait que les États-Unis stagnent ferait également manquer à l’industrie une fenêtre de développement.

Côté graphique : au cours du repli de ce cycle, le volume a nettement diminué. Sur quatre heures, le volume des positions vendeuses a baissé d’environ la moitié, ce qui indique que la baisse n’est pas due à un pilonnage volontaire de la part des vendeurs.

La baisse des prix provient davantage de sorties opportunistes des acheteurs (prise de profits) que d’une attaque baissière. Au niveau journalier, une divergence entre volume et prix commence à se dessiner : la force de l’achat au comptant s’affaiblit. Le mouvement actuel dépend donc davantage des flux liés aux produits dérivés. À court terme, des formes plutôt faibles se mettent progressivement en place : le sommet du rebond se situerait grosso modo autour de 66 900. Par la suite, si le rebond revient près de 66 500 et qu’un nouvel affaiblissement du volume côté acheteurs apparaît, il faudra surveiller les opportunités liées à une bataille entre acheteurs et vendeurs, avec un biais en faveur des vendeurs.

À moyen et long terme, la probabilité est forte que le marché maintienne une large phase de range. Le marché baissier se trouve en fin de cycle, mais cela ne signifie pas que le bull market va redémarrer rapidement : il ne faut donc pas être trop agressif en adoptant un biais haussier. $BTC ‌