Le volume de trading de STRC dépasse 1,1 milliard de dollars alors que la stratégie s’étend au jeu de la trésorerie Bitcoin

Les actions préférentielles perpétuelles STRC de Strategy Inc. viennent de publier sa journée la plus chargée à ce jour, et le vrai titre n’est pas le théâtre du ticker, mais le fait simple que la machine d’achat de bitcoins de l’entreprise a trouvé une autre façon de fonctionner plus chaud.

Points clés :

• STRC de Strategy a atteint 1,1 Md$ le 13 avril 2026, établissant un nouveau record de volume quotidien.
• STRC, coté au Nasdaq, est resté proche de 100$, ce qui a aidé Strategy à financer entre 7 800 et 10 834 BTC selon les estimations.
• La Strategy de Michael Saylor détenait 780 897 BTC après un achat de 1,001 Md$, avec d’autres achats probablement à venir.

La liquidité record de STRC maintient la stratégie de trésorerie bitcoin de Strategy en pleine chaleur

Le 13 avril, STRC a enregistré environ 1,1 milliard de dollars de volume de négociation quotidien, établissant un nouveau record absolu et dépassant l’ancien record d’environ 46,5%, d’après les chiffres de lundi. Selon le tableau de bord, les estimations allaient d’environ 1,06 milliard de dollars à 1,156 milliard de dollars, le titre clôturant encore près de sa valeur $100 pari.

Cela compte parce que STRC n’est pas seulement une autre action préférentielle flottant sur Nasdaq, en quête de chasseurs de rendement. Il s’agit de la Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock de Strategy, un instrument à haut rendement qui verse actuellement environ 11,50% par an, avec des dividendes en espèces mensuels, et qui est devenu un important couloir de financement pour la stratégie d’accumulation de Bitcoin de l’entreprise.

Le mécanisme est simple, bien que quelque peu lourd du point de vue de l’ingénierie d’entreprise. Lorsque STRC se négocie à sa valeur $100 pari ou au-dessus, Strategy peut émettre de nouvelles actions via son programme at-the-market (ATM) et transformer cette demande en capital frais. Ces produits sont ensuite utilisés principalement pour acheter davantage de bitcoin. Wall Street obtient du rendement. Michael Saylor et le groupe obtiennent davantage de bitcoin.

Presque tout le volume du 13 avril a été absorbé au-dessus du pair, ce qui a pleinement activé le programme ATM. Les estimations suggèrent que les échanges de ce jour-là auraient pu se traduire par environ $796 million à plus de $1 billion de produits potentiels, suffisamment pour financer l’achat d’environ 7 800 à 10 834 BTC, selon le taux de captation et le prix du bitcoin en vigueur à ce moment-là.

Le calendrier correspond à la dernière ruée d’achats confirmée de Strategy. Dans son dépôt du 13 avril, l’entreprise a révélé qu’elle avait acquis 13 927 BTC pour environ 1,001 milliard de dollars à un prix moyen de 71 902 dollars par unité, portant le total de ses avoirs à 780 897 BTC. Le coût total de base de l’entreprise s’établit désormais près de $59 billion, avec une valeur de réserve d’environ $57 billion à $59 billion, selon le prix spot.

Cette réserve maintient Strategy dans une catégorie à part. L’entreprise reste le plus grand détenteur de bitcoin d’entreprise au monde, et lors de jours à fort volume comme celui-ci, ses achats peuvent dépasser de 20 à 24 fois la production minière post-halving d’environ 450 BTC par jour. Dit autrement, les mineurs travaillent toute la journée tandis que Strategy fait ses emplettes avec une carte d’entreprise.

Ce qui se remarque autant que le volume brut, c’est à quel point le prix a bougé peu. STRC est resté arrimé près du pair même lorsque le volume a dépassé sa moyenne sur 30 jours d’environ $278 million à $279 million. Cela suggère une liquidité profonde, une absorption régulière, et un marché qui comprend de plus en plus ce que STRC est censé faire : rester suffisamment « ennuyeux » pour financer quelque chose de nettement moins ennuyeux.

L’intérêt est clair pour les investisseurs axés sur le revenu. STRC offre un dividende mensuel variable, une faible volatilité récente, et une position senior par rapport aux actions ordinaires dans la structure du capital, bien qu’il reste subordonné à la dette et ne soit pas garanti directement par le bitcoin. L’entreprise a aussi structuré le titre pour aider à maintenir une négociation proche de 100 dollars, en ajustant le taux du dividende dans des limites afin de soutenir la stabilité.

Ce design aide à expliquer pourquoi STRC a dépassé les autres offres préférentielles de Strategy et est devenu le véhicule dominant dans son plan de capital plus large. L’impulsion de levée de fonds « 42/42 » de l’entreprise jusqu’en 2027 s’appuie sur des instruments comme STRC, STRK, STRF et les actions ordinaires, mais le mix de rendement, de volatilité plus faible et d’émission efficace de STRC en a fait la véritable machine de travail.

L’ampleur est déjà importante. STRC a été lancé en juillet 2025 avec une introduction en bourse de 2,521 milliards de dollars, et au 14 avril 2026, il avait environ 6,36 milliards de dollars de valeur notionnelle en circulation. Strategy a élargi plusieurs fois le programme ATM, avec jusqu’à $21 billion de capacité d’offre cumulée citée dans son annexe sur les actions de mars 2026.

Désormais, analystes et suiveurs de la communauté voient comme de plus en plus plausibles des semaines consécutives dépassant le milliard, ce qui signifie que l’accumulation de bitcoin de l’entreprise pourrait continuer d’arriver par gros blocs hebdomadaires tant que la demande des investisseurs se maintient et que STRC reste proche du pair. C’est là la vraie histoire. Le volume de négociation record est spectaculaire, bien sûr, mais le point plus important est que Strategy a construit une structure de capital capable de continuer à alimenter le bitcoin dans sa trésorerie à l’échelle industrielle.

Les sceptiques, comme Peter Schiff, affirment toutefois que les mécanismes bien huilés de STRC reposent encore sur une réalité beaucoup moins élégante : le rendement d’environ 11,50% versé mensuellement par l’action préférentielle dépend fortement d’une demande continue des investisseurs, et non d’un flux de trésorerie opérationnel significatif ou de revenus générés par les avoirs ou produits bitcoin de Strategy.

En février, lorsque Saylor a partagé les résultats financiers de Strategy et a mis en avant les « instruments de crédit numérique comme STRC », Schiff a écrit une critique sévère, indiquant :

« Toute la présentation n’avait aucun sens. Le crédit numérique est une fraude. Le concept repose sur une pyramide de Ponzi. Mais aucune des personnes autorisées à l’appel Zoom ne dira quelque chose à Saylor. Soit elles ne voient pas cela tel que c’est, soit elles ont délibérément fermé les yeux sur ce qui devrait être évident. »

Les critiques préviennent que si l’appétit pour de nouvelles émissions de STRC ou de MSTR s’affaiblit pendant une baisse du bitcoin ou un stress plus large du marché, la machine d’achat de l’entreprise pourrait s’arrêter et faire face à une pression accrue sur les dividendes, à un affaiblissement plus profond (dilution) et même à la perspective de vendre du bitcoin en période de faiblesse pour soutenir sa structure de capital par couches.

Si le 13 avril peut servir de guide, cette machine ne ralentit pas. Elle devient plus efficace, plus liquide et plus difficile à ignorer, ce qui n’est pas exactement une bonne nouvelle pour quiconque espère encore que Strategy finira par se calmer et agir comme une entreprise de logiciels « normale ».