L'enjeu AI de Jack Dorsey : près de la moitié des licenciements chez Block, pourquoi le cours a-t-il bondi de plus de 20 % ?

26 février 2026, la société fintech Block, fondée par Jack Dorsey, a lancé une bombe en envoyant une lettre ouverte aux actionnaires et aux employés : l’entreprise va réduire ses effectifs d’environ 4 000 personnes, soit près de 40 % de ses employés. Contrairement aux licenciements axés sur la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité qui ont marqué l’industrie technologique ces deux dernières années, Dorsey attribue cette restructuration massive à une transformation structurelle induite par l’intelligence artificielle. Il affirme que les outils d’IA « changent fondamentalement la signification de la création et de la gestion d’une entreprise », et qu’une équipe plus réduite, combinée à des outils plus intelligents, peut faire plus et mieux.

Malgré l’ampleur des licenciements, le marché financier a réagi de manière diamétralement opposée. Après l’annonce, le cours de Block a brièvement bondi de plus de 24 % après la clôture. Ce contraste saisissant reflète clairement l’engouement actuel des capitaux pour l’adoption de l’IA par les entreprises et l’amélioration de leur efficacité opérationnelle, tout en suscitant un débat profond sur la question de savoir si « l’IA ne précipite pas déjà une crise de l’emploi ».

Contexte et chronologie : de la pression sur les résultats à la grande mise sur l’IA

La décision de Block n’est pas un événement isolé, mais le point d’intersection entre une stratégie à long terme et une explosion de croissance des technologies d’IA.

• Expansion du personnel avant et après la pandémie : face à la demande croissante de paiements numériques durant la COVID-19, Block a connu une expansion massive, passant d’environ 3 800 employés en 2019 à plus de 10 000 fin 2025.
• La rupture technologique fin 2025 : Dorsey a révélé dans ses communications ultérieures qu’en décembre 2025, les capacités des modèles d’IA avaient connu une « avancée exponentielle », ouvrant une voie claire pour leur application dans presque tous les domaines d’activité.
• La décision du 26 février 2026 : en publiant ses résultats du quatrième trimestre 2025, Block a également annoncé officiellement son plan de licenciement. Dorsey a choisi une approche radicale « en une seule fois » plutôt que de procéder par étapes sur plusieurs mois ou années, afin d’éviter que des licenciements répétés n’affectent davantage le moral des équipes et la confiance des clients.

Analyse des données et de la structure : la logique derrière le licenciement de 4 000 personnes et la hausse de la capitalisation

D’un point de vue financier, cette restructuration de Block ne repose pas sur un effondrement de ses activités, mais s’appuie plutôt sur des performances relativement solides.

• Solide fondamentaux financiers : en 2025, le chiffre d’affaires brut de Block s’élève à 10,36 milliards de dollars, en hausse de 17 %. Le quatrième trimestre affiche un bénéfice brut de 2,87 milliards, en progression de 24 %, avec une croissance de 33 % pour Cash App.
• Coût du licenciement : cette réduction d’effectifs ramènera le total à moins de 6 000 employés, soit le niveau d’avant la pandémie. La société prévoit des coûts de restructuration et d’indemnités d’environ 450 à 500 millions de dollars, et offrira aux employés licenciés au moins 20 semaines de salaire ainsi que six mois de couverture médicale.
• Logique profonde de la réaction du marché : après l’annonce, le cours de l’action a explosé, ce qui peut sembler contre-intuitif. En réalité, cela reflète l’efficacité de Wall Street. D’abord, le licenciement est perçu comme un signal de libération de profits, la réduction des coûts de personnel augmentant directement la marge bénéficiaire future. Ensuite, les investisseurs valorisent l’amélioration de l’efficacité opérationnelle à long terme grâce aux outils d’IA, notamment l’indicateur clé « marge brute par employé ». Block a également relevé ses prévisions pour 2026, anticipant un bénéfice brut de 12,2 milliards de dollars, renforçant ainsi la confiance du marché dans sa stratégie de croissance pilotée par l’IA.

Analyse des opinions publiques : hymne à l’efficacité vs panique sur l’emploi

Le débat autour du licenciement de Block a donné lieu à une confrontation claire entre deux camps.

• Optimistes (marché financier et défenseurs de l’efficacité) : ils voient cela comme un exemple d’une entreprise qui embrasse volontairement la révolution technologique. Selon un analyste d’Evercore ISI, il ne s’agit pas seulement de réduire les coûts, mais aussi de se concentrer sur la maximisation du retour sur investissement via l’automatisation. Dorsey lui-même a averti que « la majorité des entreprises réagiront lentement, mais seront contraintes d’ajuster leur organisation dans l’année à venir », ce qui est partagé par certains observateurs du secteur. Un analyste de JPMorgan interprète cela comme une « réorganisation proactive » pour faire face à un « nouveau monde du travail ».
• Opposants et préoccupés (droits des travailleurs et économistes macro) : ils critiquent le manque de détails sur quels postes sont réellement remplacés par l’IA, suspectant que l’entreprise pourrait utiliser la justification de l’IA pour réduire simplement ses coûts, ou exagérer la menace à court terme pour flatter Wall Street. Une inquiétude plus large relie cette décision à un rapport de Citrini Research, qui a déclenché une turbulence sur le marché en évoquant un « récit fantasmé de l’IA », craignant qu’une vague de « chômage technique » ne finisse par réduire la consommation et provoquer une spirale déflationniste. Un analyste de Truist Securities a même suggéré que Block pourrait devenir un cas d’école illustrant comment l’IA nuit à l’emploi.

Analyse de la véracité du récit : distinguer faits, opinions et spéculations

Dans la fièvre de l’IA, il est crucial de clarifier les frontières entre faits, opinions et hypothèses.

• Faits : Block a effectivement réduit près de la moitié de ses effectifs et a versé des indemnités importantes. La société a affiché de solides résultats financiers en 2025, et son cours a fortement augmenté après l’annonce. Elle investit également dans le développement d’un outil d’IA interne nommé « Goose ».
• Opinions : Dorsey pense que l’amélioration des capacités de l’IA est la raison principale du licenciement, permettant à des équipes plus petites de faire mieux. Le marché valorise cette stratégie par la hausse du cours.
• Hypothèses : La majorité des entreprises suivront probablement l’exemple de Block dans l’année à venir pour procéder à des restructurations similaires. L’impact disruptif de l’IA sur l’emploi pourrait rapidement se propager à tout le secteur technologique et à l’économie dans son ensemble.

D’un point de vue stratégique de communication, faire reposer le licenciement sur l’IA plutôt que sur des résultats décevants ou des erreurs stratégiques facilite la compréhension et l’acceptation par le marché. Bien que la tendance à long terme de l’IA à remplacer certains emplois répétitifs soit certaine, le moment et l’ampleur de cette action de Block relèvent aussi d’une construction narrative visant à maximiser la réaction positive des investisseurs.

Impact sectoriel : effet papillon et répercussions dans la cryptosphère

La structure commerciale de Block, mêlant paiements et cryptomonnaies, confère à ses décisions une influence particulière sur le secteur crypto.

• « Priorité à l’efficacité » comme nouveau paradigme : le succès de Block (avec une hausse du cours suite aux licenciements) encouragera d’autres sociétés cotées, notamment dans la fintech et les paiements, à accélérer l’évaluation de l’IA pour remplacer la main-d’œuvre et augmenter leurs marges. À l’avenir, « transformation par l’IA » et « optimisation du personnel » seront souvent évoquées conjointement lors des résultats financiers.
• Restructuration des talents dans la crypto : pour les entreprises crypto ayant connu une croissance rapide durant le marché haussier, l’exemple de Block sert d’alerte. La demande pour des postes généralistes pourrait diminuer, tandis que la demande pour des profils hybrides capables de développer, maintenir et exploiter des outils d’IA (ex. auditeurs de contrats intelligents assistés par IA, analystes de données on-chain) pourrait exploser. La coexistence de licenciements et de la course aux talents hautement rémunérés pourrait devenir la nouvelle norme.
• Fusion profonde entre technologie et activité : Dorsey croit fermement en Bitcoin et la finance décentralisée. Cette transformation pourrait conduire Block à investir davantage dans la convergence entre IA et crypto, par exemple en utilisant l’IA pour l’audit de sécurité des contrats intelligents, l’optimisation des stratégies de market-making automatisé ou le renforcement de la surveillance des risques on-chain, accélérant ainsi la transition des infrastructures financières traditionnelles vers le monde crypto.

Scénarios d’évolution : trois futurs possibles pour le pari de Block

En se basant sur les faits actuels, le « pari IA » de Block pourrait déboucher sur plusieurs scénarios.

Scénario 1 : succès de la transformation, leadership (probabilité élevée)

Logique : Fort d’un flux de trésorerie et de résultats solides, Block traverse avec succès la phase de restructuration. Les outils d’IA internes (comme « Goose ») améliorent significativement la vitesse d’innovation et l’efficacité opérationnelle, avec des marges et une croissance utilisateur qui dépassent les attentes. La société devient un modèle de fintech « native IA », et la vision de Dorsey est à nouveau validée. (Ce scénario repose sur la performance robuste de l’entreprise et la stratégie de Dorsey)

Scénario 2 : précipitation et dommages à l’innovation (probabilité moyenne)

Logique : La réduction massive des effectifs entraîne des défaillances dans certains services clés ou une stagnation de l’innovation. Les effets positifs de l’IA sont surestimés, et l’entreprise ne parvient pas à compenser la perte de personnel, ce qui ralentit le développement de produits et dégrade la satisfaction client. Elle doit réembaucher rapidement, supportant des coûts élevés, sans voir de gains significatifs. (Ce scénario repose sur la critique de la survalorisation de l’IA et les risques liés à une restructuration brutale)

Scénario 3 : réaction en chaîne et risques macroéconomiques (probabilité faible mais impact majeur)

Logique : Comme Dorsey l’a prévu, si plusieurs entreprises suivent l’exemple de Block dans la même période, une vague de licenciements liés à l’IA pourrait se produire dans divers secteurs. La consommation des classes moyennes et supérieures diminuerait, entraînant une spirale déflationniste, comme le suggère le rapport Citrini, avec des effets négatifs sur la publicité et la consommation, et un risque de récession dans le secteur technologique. (Ce scénario s’appuie sur une extrapolation extrême des tendances et des craintes macroéconomiques)

Conclusion

Jack Dorsey a lancé une grande mise sur l’avenir avec Block. Il mise sur une accélération du changement induit par l’IA, et sur la patience du marché, qui valorise l’efficacité. La hausse du cours après l’annonce de la réduction des effectifs témoigne de la confiance que le marché lui accorde. Cependant, cette révolution de l’efficacité pilotée par l’IA pourrait soit ouvrir la voie à une productivité accrue, soit précipiter une crise structurelle de l’emploi. La véritable question n’est pas tant la suppression de certains emplois, mais la capacité des organisations, remodelées par l’IA, à créer une valeur supérieure. Pour l’ensemble du secteur technologique, et notamment pour l’écosystème crypto en pleine mutation, l’expérience de Block sera sans doute une référence à analyser en profondeur.