Correction de l'or face à des préoccupations techniques, mais l'achat par les banques centrales offre une base

Le recul du marché reflète la prise de bénéfices au niveau des résistances techniques

Le 7 janvier, pendant les heures de négociation américaines, les contrats à terme sur les métaux précieux ont connu une recul notable, l’or et l’argent diminuant tous deux par rapport à leurs niveaux élevés récents. Les contrats à terme sur l’or de février se sont établis à 4 467,2 $ l’once, enregistrant une perte de 28,9 $, tandis que ceux sur l’argent de mars ont été négociés à 78,22 $ l’once, en baisse de 2,819 $. Ce recul provient principalement des traders à court terme qui ont capitalisé sur les gains suite au récent rallye, combiné à des barrières de résistance solides situées près des sommets historiques au-dessus des niveaux actuels du marché.

Le motif technique de l’argent signale un risque potentiel de reversal

L’analyse du graphique quotidien des contrats à terme sur l’argent Comex révèle une formation de reversal en double sommet baissier émergente, particulièrement évidente après la forte baisse de cette semaine. Pour que ce motif soit confirmé, les contrats à terme sur l’argent de mars doivent passer en dessous du niveau du creux séparant les deux sommets, en clôturant spécifiquement en dessous de 69,255 $ l’once. De nombreux ordres de vente stop-loss sont probablement regroupés en dessous de ce niveau de support technique critique. Si cela est confirmé, ce motif pourrait établir un signal de reversal significatif pour le complexe des métaux précieux, avec l’action des prix de l’argent ayant historiquement précédé les mouvements directionnels de l’or.

La demande des banques centrales soutient la trajectoire à long terme de l’or

Malgré les vents contraires techniques à court terme, le support structurel des prix de l’or reste intact. La Banque populaire de Chine a augmenté consécutivement ses réserves d’or pendant 14 mois, soulignant une accumulation persistante du secteur officiel même lorsque les prix atteignaient des niveaux record. L’ajout de 30 000 onces en décembre a porté les acquisitions cumulées de la banque centrale à environ 1,35 million d’onces (42 tonnes) depuis le début du cycle d’achat actuel en novembre 2024. Cette demande institutionnelle continue, combinée à l’incertitude géopolitique et à la réallocation de portefeuille des obligations et devises traditionnelles vers des réserves de valeur alternatives, a propulsé l’or à sa meilleure performance annuelle depuis 1979.

Les niveaux techniques définissent une fourchette de négociation à court terme

Pour les contrats à terme sur l’or de février, les haussiers visent une rupture au-dessus de la résistance importante au sommet du contrat à 4 584,00 $ l’once, tandis que les baissiers cherchent à faire baisser les prix en dessous du niveau de support à 4 200,00 $. La résistance intermédiaire apparaît au sommet de la nuit à 4 512,40 $ et au niveau psychologique de 4 550,00 $, avec le premier support établi au plus bas d’aujourd’hui à 4 432,90 $ et un support secondaire à 4 400,00 $.

Les contrats à terme sur l’argent de mars présentent un tableau technique plus difficile, avec la possibilité d’un reversal en double sommet pesant sur la confiance des haussiers. Les cibles à la hausse restent positionnées au sommet historique de 82,67 $ l’once, tandis que les baissiers ont identifié le plus bas de la semaine précédente à 69,225 $ comme un niveau critique de rupture. La résistance immédiate se situe à 79,00 $ et 80,00 $, avec des niveaux de support à 75,70 $ et 75,00 $ respectivement.

Contexte du marché et facteurs externes

L’indice du dollar américain s’est renforcé modestement, tandis que le pétrole brut se négociait autour de 56,50 $ le baril. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans de référence s’est établi près de 4,15 %, reflétant des ajustements en cours dans l’environnement macroéconomique plus large qui soutiennent indirectement la valorisation des métaux précieux.