Le ratio VXN/VIX atteint 1,64, se rapprochant du plus haut niveau sur 20 ans alors que la couverture du risque sur les actions technologiques s’intensifie

D’après Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, le ratio VXN-VIX a bondi jusqu’à 1,64 au 16 juin, atteignant son plus haut niveau depuis 2017. L’indice de volatilité du Nasdaq-100 (VXN) s’écarte de plus en plus du VIX du marché dans son ensemble, signalant que la demande de couverture se concentre sur les valeurs technologiques pendant des rallyes portés par l’IA.

MarketWatch a rapporté que, même si le VIX reste inférieur à sa moyenne historique, à moins de 20, le VXN continue de grimper, ce qui indique que les investisseurs paient des coûts plus élevés pour se protéger contre une éventuelle volatilité du secteur technologique. Cette divergence reflète ce que des observateurs du marché appellent un « dispersion trade », avec des flux de fonds se réorientant des valeurs de la méga-cap tech vers l’équipement pour semi-conducteurs, les serveurs et les valeurs des centres de données. Mardi, l’iShares Semiconductor ETF a chuté de plus de 7 %, tandis que le S&P 500 a reculé d’environ 1 %, soulignant une pression de vente concentrée sur les actifs liés à l’IA et aux puces.