Le Service de surveillance financière (FSS) de la Corée du Sud a examiné les registres d'exercice des droits de vote de 285 sociétés de gestion d'actifs publiques et privées, couvrant 46 827 ordres du jour divulgués d'avril dernier à mars de cette année, constatant un taux d'exercice de 91,8 % et un taux d'opposition de 8,2 %. Cette amélioration poursuit une tendance amorcée avec un taux d'exercice de 79,6 % en 2024 et de 91,6 % en 2025, tandis que les taux d'opposition sont passés de 5,2 % à 6,8 % puis à 8,2 % sur la même période. Malgré les progrès, des lacunes en matière d'infrastructure persistent entre les grands gestionnaires de fonds publics et les petites entreprises dans l'exercice des droits des actionnaires, selon l'annonce du FSS le 7.
Le taux d'exercice reste inférieur au taux d'exercice de 99,8 % et au taux d'opposition de 23,1 % du Service national des retraites enregistrés l'année dernière. Ce changement progressif indique que les sociétés de gestion d'actifs s'éloignent des pratiques de vote passives axées sur l'approbation.
Les votes d'opposition se concentrent sur la rémunération des dirigeants et les changements de gouvernance
Les votes d'opposition se sont concentrés sur trois catégories d'ordres du jour : la rémunération des dirigeants avec 1 600 cas, les modifications des statuts avec 1 200 cas, et les nominations et révocations des administrateurs et des commissaires aux comptes avec 1 163 cas. Les gestionnaires de fonds publics se sont spécifiquement opposés aux modifications des statuts qui contredisaient les principes révisés du Code de commerce, notamment la suppression des durées minimales de mandat de trois ans pour les administrateurs et les dispositions réduisant la responsabilité des administrateurs.
Samsung, NH Amundi, VIP Asset Management citées comme meilleures pratiques
Le FSS a examiné séparément les systèmes d'exercice des droits des actionnaires de 67 gestionnaires de fonds publics, identifiant Samsung Asset Management, NH Amundi Asset Management et VIP Asset Management comme des cas de meilleures pratiques. Samsung Asset Management a mis en place une organisation dédiée, renforcé les organes décisionnels et effectué des inspections sur site des cabinets de conseil en vote. NH Amundi Asset Management a mis en œuvre une structure décisionnelle double avec des comités distincts pour l'exercice des droits de vote et la responsabilité fiduciaire.
VIP Asset Management, bien qu'étant une plus petite entreprise, a maintenu le ratio le plus élevé de personnel dédié par rapport aux actifs sous gestion et a activement mené des lettres aux actionnaires et des entretiens avec la direction. Mirae Asset, Kyobo AXA, Truston et Shinhan Asset Management, identifiées comme meilleures pratiques l'année précédente, ont maintenu des normes satisfaisantes.
Hanwha Investment et KB Asset Management, signalées comme cas insuffisants l'année dernière, ont considérablement amélioré la qualité de la divulgation de l'exercice des droits de vote dans le cadre de l'examen actuel.
Shinhan, Woori, Samsung Active Asset Management signalées pour divulgation insuffisante
Shinhan Asset Management, Woori Asset Management et Samsung Active Asset Management ont été identifiées comme des cas insuffisants. Shinhan Asset Management a utilisé des descriptions uniformes telles que « approuvé en raison de l'absence de motifs d'exclusion ou de circonstances particulières » pour les ordres du jour de nomination des administrateurs et manquait d'un organe décisionnel distinct et d'un système d'indicateurs clés de performance (KPI).
Woori Asset Management a enregistré un taux de descriptions en double de 73,4 % dans les justificatifs d'exercice des votes — le plus élevé parmi les grands gestionnaires de fonds publics — et ne disposait ni d'organisation dédiée ni de divulgations détaillées de directives. Samsung Active Asset Management a affiché un taux de descriptions en double de 77,3 % et aucun KPI lié au vote.
Shinhan Financial Group a créé un comité de responsabilité fiduciaire présidé par un administrateur indépendant suite à l'examen. Woori Financial Group a commencé à divulguer toutes les directives internes d'exercice des droits de vote à la fin du mois dernier.
Un responsable du FSS a déclaré que la plupart des cas insuffisants concernaient de petits gestionnaires de fonds privés, et que l'agence prévoit de renforcer les directives sur l'exercice des droits de vote et leur divulgation pour les gestionnaires de fonds privés.
Le FSS prévoit une réunion avec les PDG le 13 pour aborder les préoccupations du secteur
Le FSS tiendra une réunion des PDG de sociétés de gestion d'actifs le 13 afin de parvenir à un consensus sur les problèmes identifiés avec le secteur.
FAQ
Quel a été le taux d'exercice des droits de vote des sociétés de gestion d'actifs sud-coréennes d'avril dernier à mars de cette année ?
Le Service de surveillance financière a rapporté que 285 sociétés de gestion d'actifs publiques et privées ont atteint un taux d'exercice des droits de vote de 91,8 % et un taux d'opposition de 8,2 % sur 46 827 ordres du jour divulgués d'avril dernier à mars de cette année.
Quelles sociétés de gestion d'actifs le FSS a-t-il identifiées comme meilleures pratiques pour l'exercice des droits des actionnaires ?
Le FSS a identifié Samsung Asset Management, NH Amundi Asset Management et VIP Asset Management comme des cas de meilleures pratiques, sur la base de leurs organisations dédiées, de leurs structures décisionnelles et de leur engagement actif auprès des sociétés en portefeuille par le biais de lettres aux actionnaires et d'entretiens avec la direction.
