La Commission sud-coréenne des services financiers fait avancer le calendrier de mise en œuvre de conditions de dépôt plus strictes pour les ETF à effet de levier sur une seule action, le faisant passer du début du mois d’août à la fin du mois de juillet. Le 21 juillet, l’Association coréenne d’investissement financier a convoqué une réunion avec six grandes sociétés de valeurs, la Korea Exchange et KOSCOM, afin de discuter de ce calendrier accéléré, à la demande de la Commission des services financiers. Cette modification de politique fait suite à un ordre donné par le président Lee Jae-myung le 21 juillet lors d’une réunion de cabinet, où il a enjoint aux autorités de mettre en œuvre rapidement et résolument des mesures supplémentaires pour les ETF à effet de levier sur une seule action, indiquant que des critiques s’interrogeaient sur le caractère suffisant des mesures annoncées. Ce durcissement réglementaire vise à répondre aux inquiétudes concernant les risques pour les investisseurs liés aux fonds négociés en bourse à effet de levier sur une seule action sur le marché sud-coréen.
Le président Lee ordonne une mise en œuvre rapide lors de la réunion de cabinet
Le président Lee Jae-myung a ordonné aux autorités, le 21 juillet, lors d’une réunion de cabinet, de mettre en œuvre rapidement et résolument les mesures de réponse nécessaires pour les ETF à effet de levier sur une seule action. Lee a déclaré que des critiques soulignaient si les mesures supplémentaires récemment annoncées par les autorités seraient suffisantes. Ses appels répétés à agir sans délai ont conduit les autorités et le secteur à accélérer la coordination du calendrier.
L’Association coréenne d’investissement financier convoque une réunion technique le 21 juillet
Le 21 juillet, l’Association coréenne d’investissement financier a tenu une réunion avec le personnel technique de six grandes sociétés de valeurs, la Korea Exchange et KOSCOM, afin de discuter de la mise en œuvre anticipée de l’alourdissement des exigences de dépôt de base pour les produits à effet de levier sur une seule action. La réunion a été organisée à la demande de la Commission des services financiers. L’association a proposé d’avancer la mesure d’augmentation des dépôts du 5 août à la fin du mois de juillet (le 31 juillet). Un responsable du secteur a indiqué que les avis convergeaient vers la mise en œuvre du plan visant à relever le dépôt de base de 10 millions de won à 30 millions de won à compter du 31 juillet. Un autre responsable a déclaré qu’en l’absence de document officiel reçu, ils l’avaient compris comme un ordre visant à finaliser la mise en œuvre du système d’ici la fin du mois, et qu’ils avaient commencé les préparatifs techniques sur la base d’une mise en œuvre anticipée.
Augmentation de la condition de dépôt de 10 millions de won à 30 millions de won
L’association a également confirmé par écrit à toutes les sociétés de valeurs si le raccourcissement du calendrier technique était possible. D’après les informations, les grandes sociétés de valeurs ainsi que les petites et moyennes sociétés utilisant le système de registre partagé « PowerBase » de KOSCOM auraient indiqué qu’elles pouvaient achever les travaux techniques d’ici la fin du mois. Toutefois, des orientations supplémentaires des autorités financières sont nécessaires pour préciser si le « fin de juillet » proposé par les autorités correspond à la date de mise en œuvre du système ou au moment où les standards renforcés seront réellement appliqués aux investisseurs. Certaines sociétés de valeurs estiment que les nouvelles exigences pourraient s’appliquer dès le 3 août, soit le jour ouvré suivant la mise en œuvre du système. Un responsable d’une grande société de valeurs a déclaré qu’il avait transmis l’opinion selon laquelle une mise en œuvre anticipée était possible, puisqu’il n’y aurait pas de difficulté majeure à ajuster le calendrier technique, que ce soit à la fin du mois ou au début du mois suivant. Il a toutefois précisé que si la date de mise en œuvre était avancée de deux jours ouvrés au 3 août, les travaux techniques pourraient être effectués le week-end suivant la clôture du trading des actions à l’étranger, rendant les changements au système beaucoup plus fluides.
Les autorités financières envisagent aussi d’avancer la mesure de « suppression des titres de substitution », initialement prévue autour du 19 août, mais n’ont pas encore précisé le calendrier. Des discussions sont en cours pour la réduire d’au moins 2 à 3 jours ouvrés, voire davantage, de manière similaire à l’augmentation des dépôts. Lorsque les nouvelles normes seront mises en œuvre, les investisseurs devront détenir 30 millions de won ou plus en liquidités intégrales lors de l’achat initial ou d’achats supplémentaires d’ETF à effet de levier sur une seule action. Actuellement, non seulement les liquidités sur les comptes, mais aussi des titres de substitution tels que des actions et des obligations sont reconnus comme dépôts de base. Or, selon les orientations des autorités, il faudra désormais ne reconnaître que les liquidités comme dépôts. Les nouvelles normes s’appliquent à la fois aux ETF à effet de levier sur une seule action cotés en Corée et aux produits similaires négociés sur les marchés étrangers.
Les autorités estiment que les mesures visant à augmenter le montant des dépôts et à exiger des liquidités intégrales auront un impact sur la demande d’investissements dans des ETF à effet de levier sur Samsung Electronics et SK Hynix. La veille, les autorités ont demandé aux sociétés de valeurs d’évaluer l’ampleur des investisseurs existants dont les achats supplémentaires seraient restreints, respectivement, lors de la mise en œuvre de l’augmentation des dépôts de base et de l’interdiction des titres de substitution. Cette demande est interprétée comme un effort visant à évaluer à l’avance dans quelle mesure la demande de produit pourrait être réduite lorsque les exigences d’investissement seront renforcées.
Les sociétés de valeurs confirment la disponibilité du système d’ici la fin de juillet
Les grandes sociétés de valeurs et les sociétés de valeurs petites et moyennes utilisant le système de registre partagé « PowerBase » de KOSCOM ont confirmé qu’elles pouvaient terminer les travaux techniques d’ici la fin du mois. Un responsable du secteur de l’investissement financier a déclaré que le calendrier avait été particulièrement serré lors de l’introduction du produit, et que lorsque des problèmes sont apparus et que des mesures supplémentaires ont été annoncées, il y avait eu un manque de consultation auprès du secteur. Le responsable a exprimé sa compréhension de la volonté des autorités de hâter le calendrier, tout en regrettant que, pour des questions importantes, les calendriers de mise en œuvre devraient être fixés après examen du secteur et de l’état de préparation sur site.
FAQ
Que la Commission sud-coréenne des services financiers a-t-elle annoncé le 21 juillet au sujet des ETF à effet de levier sur une seule action ?
La Commission des services financiers fait avancer le calendrier de mise en œuvre de l’augmentation des exigences de dépôt pour les ETF à effet de levier sur une seule action, du début du mois d’août au 31 juillet. Le 21 juillet, l’Association coréenne d’investissement financier a tenu une réunion avec six grandes sociétés de valeurs, la Korea Exchange et KOSCOM afin de coordonner le calendrier accéléré.
Pourquoi la Corée du Sud accélère-t-elle les changements des exigences de dépôt pour les ETF à effet de levier sur une seule action ?
Le président Lee Jae-myung a ordonné aux autorités, le 21 juillet, lors d’une réunion de cabinet, de mettre en œuvre rapidement et résolument des mesures supplémentaires pour les ETF à effet de levier sur une seule action. Lee a déclaré que des critiques remettaient en question le caractère suffisant des mesures récemment annoncées, ce qui a conduit les autorités et le secteur à accélérer la coordination du calendrier.
Quelles sont les modifications spécifiques des exigences de dépôt pour les ETF à effet de levier sur une seule action en Corée du Sud ?
La condition de dépôt de base passera de 10 millions de won à 30 millions de won, avec une mise en œuvre avancée du 5 août au 31 juillet. Lorsque les nouvelles normes seront mises en œuvre, les investisseurs devront détenir 30 millions de won ou plus en liquidités intégrales lors de l’achat ou d’achats supplémentaires d’ETF à effet de levier sur une seule action. Les autorités envisagent aussi d’avancer la mesure consistant à interdire les titres de substitution, initialement prévue vers le 19 août.
