Park Byung-chang, PDG de MP Partners, a rejeté, le 27 juillet, les théories de bulle des semi-conducteurs dans une vidéo publiée sur la chaîne YouTube « Sampro TV », en invoquant des contraintes physiques, notamment des pénuries d’énergie, de foncier et de DRAM, qui rendent difficile de déterminer un excès d’offre. Park a attribué les baisses des actions de semi-conducteurs principalement à des tensions offre-demande et à des liquidations par effet de levier, plutôt qu’à une dégradation des fondamentaux du secteur. L’analyse intervient dans un contexte où les inquiétudes concernant une bulle des semi-conducteurs persistent et où le marché reste volatil, et où la performance boursière de la semaine en cours — en particulier si les actions tiennent les niveaux de support et franchissent la barre des 7000 — est identifiée comme essentielle pour confirmer un point bas.
Le solde du crédit des investisseurs particuliers a diminué de 5 000 milliards de wons en juillet
Park a identifié la baisse du solde de crédit des investisseurs particuliers comme un facteur de rebond du marché. Il a déclaré que le solde de crédit des investisseurs particuliers a diminué d’environ 5 000 milliards de wons au cours de juillet, expliquant que le désendettement se poursuit. Park a déclaré : « Le solde de crédit des investisseurs particuliers diminue énormément », ajoutant : « Le désendettement progresse, et cette tendance semble fortement influencer le marché. »
Concernant les baisses des actions de semi-conducteurs, Park a estimé que les pressions offre-demande s’exercent plus fortement que les conditions du secteur. Il a déclaré : « Cette fois, les facteurs offre-demande sont assez puissants », en soulignant : « Même si des analystes et des PDG de semi-conducteurs disent tous que les pénuries d’offre ne vont pas s’arrêter rapidement et que les actions sont sous-évaluées, les cours baissent. » Il a analysé que la liquidation excessive par effet de levier et l’anxiété liée à la volatilité ont amplifié la baisse.
Des contraintes physiques empêchent un excès d’offre de semi-conducteurs sur 5 ans
Park a tracé une ligne contre les théories de bulle des semi-conducteurs à partir des déclarations de Jensen Huang, PDG de NVIDIA. Il a déclaré : « Même si les grandes entreprises de la tech essaient d’exécuter des fonds, l’effondrement de la bulle en 5 ans est impossible en raison de contraintes physiques », ajoutant : « L’énergie, le foncier et la DRAM sont tous insuffisants, donc même s’ils veulent construire largement, ils ne peuvent pas physiquement. » Il a ajouté : « C’est une structure qui ne peut pas s’étendre excessivement. »
Les fonds d’introduction en bourse de CXMT et la participation du gouvernement au sommet IA identifiés comme variables de marché
L’orientation des fonds de souscription pour CXMT (Changxin Memory), une entreprise cotée sur le STAR Market chinois, a également été présentée comme une variable. L’analyse suggère que des fonds récupérés après la fin de la souscription pourraient revenir vers des valeurs mondiales représentatives des semi-conducteurs, comme Samsung Electronics, SK Hynix et Micron.
En contraste avec certaines évaluations négatives du « San Francisco AI Summit », Park a estimé que l’élément déterminant tenait à la participation du gouvernement elle-même. Il a jugé positive la participation du gouvernement à l’établissement de fondations déclaratives et institutionnelles. Il a expliqué que le marché a intégré cela, alors que Samsung SDS, Naver et d’autres valeurs liées à l’IA évoluaient fortement.
Park a déclaré que la manière dont le marché accepte l’information peut avoir un impact plus grand sur les cours que l’information elle-même. Il a dit : « Les canaux de distribution sont plus importants que la source de l’information », ajoutant : « Les cours ne montent pas juste parce qu’une entreprise est bonne ; l’environnement compte. » Il a aussi expliqué : « Même avec le même contenu, les résultats diffèrent selon la façon dont les gens l’interprètent. »
Le test du marché de cette semaine : tenir les niveaux de support et franchir la barre des 7000
Concernant le marché boursier de cette semaine, Park a vu dans le fait que les niveaux de support existants tiennent un élément clé. Park a déclaré : « J’ai dit toute la semaine dernière que c’était une semaine pour confirmer le point bas », ajoutant : « Si cette semaine ne casse pas le niveau de support et dépasse la barre des 7000, la possibilité de confirmer le point bas devient beaucoup plus élevée. »
Les grandes annonces de résultats des entreprises de la big tech et la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) restent des variables pour le marché de cette semaine. Avec des attentes de gel des taux dominantes et du temps restant jusqu’à la prochaine réunion en septembre, l’analyse suggère que la pression sur le marché pourrait diminuer en partie.
FAQ
Q : Quelles contraintes physiques Park Byung-chang a-t-il citées, le 27 juillet, contre les théories de bulle des semi-conducteurs ?
A : Park Byung-chang a cité des pénuries d’énergie, de foncier et de DRAM comme contraintes physiques qui rendent difficile de déterminer un excès d’offre, affirmant que même si les grandes entreprises de la tech essaient de mobiliser des fonds, elles ne peuvent pas construire largement physiquement en raison de ces limitations.
Q : De combien le solde du crédit des investisseurs particuliers a-t-il diminué en juillet, d’après le PDG de MP Partners ?
A : D’après Park Byung-chang, le solde du crédit des investisseurs particuliers a diminué d’environ 5 000 milliards de wons au cours de juillet, le désendettement continuant d’influencer le marché.
Q : Quel est le test clé du marché pour cette semaine, identifié par Park Byung-chang ?
A : Park a identifié si les actions tiennent les niveaux de support existants et dépassent la barre des 7000 cette semaine comme le test clé pour confirmer les points bas du marché, les grandes annonces de résultats de la big tech et la réunion du FOMC restant des variables.
