Les options de FNB crypto de Grayscale progressent à travers un examen réglementaire, l’évaluation de la proposition de NYSE American par la SEC reflétant une approche structurée visant à élargir l’accès institutionnel aux dérivés d’actifs numériques.
Points clés :
- L’examen de la SEC vise la proposition de NYSE American liée au FNB Grayscale, avec une exposition au bitcoin de 76,02%.
- Les régulateurs évaluent si la proposition répond aux normes de protection des investisseurs et d’intégrité du marché.
- Une période de commentaires publics s’ouvre, permettant aux acteurs du secteur de se prononcer sur le cadre des options liées aux FNB.
Retards de la SEC dans les plans d’expansion des options de FNB crypto
L’intérêt croissant des institutions pour les dérivés crypto continue de façonner l’évolution du marché, alors que les régulateurs évaluent de nouvelles voies pour une exposition structurée aux actifs numériques. La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a lancé des procédures le 9 avril afin d’évaluer la proposition de NYSE American LLC visant à coter des options sur le FNB Grayscale Coindesk Crypto 5. Le processus reflète des efforts en cours pour aligner l’innovation sur des garde-fous de marché établis.
NYSE American, une bourse américaine d’actions et d’options, a soumis la proposition le 29 décembre afin de permettre la négociation d’options liées au FNB Grayscale Coindesk Crypto 5. Le dépôt a décrit un panier crypto diversifié dominé par le bitcoin à 76,02% et l’éthereum à 14,90%. La SEC a indiqué :
« Cette ordonnance met en place des procédures … afin de déterminer s’il faut approuver ou rejeter la modification de règle proposée. »
L’ordonnance du 9 avril lance officiellement un processus d’examen structuré sous la référence Release No. 34-105187, détaillant des étapes procédurales claires et des délais légaux. Les commentaires du public sont dus 21 jours après la publication au Federal Register, avec des répliques exigées dans les 35 jours. Le cadre prévoit une décision d’ici le 11 juillet, avec une extension possible jusqu’au 9 septembre si une analyse supplémentaire est nécessaire.
Le produit proposé introduirait des options de style américain réglées en espèces, liées à un panier crypto diversifié. La bourse a indiqué que les mécanismes de surveillance existants et les systèmes de reporting pourraient gérer l’activité de négociation supplémentaire. Elle a également souligné que la capacité des infrastructures demeure suffisante pour la demande anticipée, en phase avec les normes actuelles du marché des dérivés.
Intensification du contrôle réglementaire sur les risques de marché et la conformité
Cependant, les régulateurs se concentrent sur la question de savoir si la proposition traite adéquatement les risques liés à la manipulation et à la protection des investisseurs. La SEC examine la conformité avec la Section 6(b)(5) de l’Exchange Act, qui impose des garanties contre les pratiques frauduleuses. Cette vigilance fait écho aux hésitations précédentes concernant les dérivés crypto, en particulier lorsque les marchés sous-jacents ne disposent pas d’une supervision uniforme.
La Commission a ouvert une période de commentaires publics, invitant les acteurs du marché à évaluer si la règle proposée s’aligne sur les exigences réglementaires. Le résultat pourrait façonner les futurs dérivés de FNB crypto, car la clarté réglementaire reste essentielle à l’adoption par les institutions. La SEC a noté :
« La mise en place de procédures
n’indique pas
que la Commission ait tiré des conclusions concernant l’une quelconque des questions en jeu. »
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