La société d’IA physique Momenta lance la cotation PHIP à la bourse de Hong Kong : son chiffre d’affaires sur trois ans atteint 2,413 milliards de yuans

Momenta a officiellement publié le Prospectus de procédure pour l’introduction en bourse (PHIP) à la Bourse de Hong Kong le 23 juin, ce qui signifie que l’entreprise a franchi l’examen du Comité d’inscription et entre dans la phase finale de l’IPO. Données financières clés de Momenta : de 2023 à 2025, le chiffre d’affaires passe de 743 millions de yuans (renminbi, même ci-après) à 2,413 milliards de yuans, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) sur trois ans de 80 %.

IPO sur le marché des actions de Hong Kong : signification juridique du PHIP et des sponsors

Selon les règles de la Bourse de Hong Kong, la publication du PHIP indique que le demandeur d’inscription a passé l’audition du Comité d’inscription et constitue une étape procédurale importante avant la cotation effective, mais ne signifie pas que la cotation est terminée ; à la date de publication de l’article, la date précise de cotation n’est pas encore communiquée, et il faudra attendre l’annonce officielle ultérieure de Momenta. Les sponsors conjoints sont China International Capital Corporation (CICC) et Deutsche Bank ; après sa cotation, Momenta devrait se positionner comme « constructeur de bases physiques de modèles d’IA ».

Résumé financier sur trois ans : chiffre d’affaires, revenus de licence et dépenses de R&D

Les données financières divulguées dans le prospectus de Momenta sont les suivantes :

Chiffre d’affaires (2023) : 743 millions de yuans ; chiffre d’affaires (2025) : 2,413 milliards de yuans, CAGR sur trois ans de 80 %

Revenus de licence (2023) : 23 millions de yuans ; revenus de licence (2025) : 968 millions de yuans, soit 42 fois sur trois ans

Réserves de trésorerie (fin 2025) : plus de 10 milliards de yuans

Dépenses de R&D (2025) : 1,869 milliard de yuans, soit 77,5 % du chiffre d’affaires

Part des effectifs en R&D : près de 82 %

Position sur le marché et jalons techniques : 65 % de parts de marché NOA et modèle R7 World

Position sur le marché (données de Zhishi Consulting) : sur le marché chinois des NOA urbains « tiers » (conduite assistée par navigation) de 2025 à 2026, Momenta occupe la première place avec 65 % de part de marché en volume. Momenta indique avoir déjà conclu des partenariats avec neuf des dix premiers constructeurs automobiles mondiaux ; le parc de véhicules de série équipés représenterait plus de 900 000 unités, avec plus de 100 modèles livrés au total, et plus de 210 modèles d’implantation/ciblage (定点).

Jalons techniques : en avril 2026, Momenta a publié le modèle R7 World ; la société le décrit comme le premier modèle de base physique d’IA conçu pour la production de masse dans le monde, capable de comprendre les lois de la physique et de prédire l’évolution future. L’architecture se compose de trois couches : pré-entraînement, simulation et apprentissage par renforcement, permettant des applications dans des scénarios tels que les véhicules particuliers, Robotaxi et Robovan.

Organisation géographique : la solution de Momenta est déjà déployée dans plus de 10 pays, dont l’Asie et l’Europe, à la date de publication de l’article ; la société indique prévoir une extension au domaine des Robotruck.

Questions fréquentes

Que signifie pour Momenta la publication du PHIP pour une cotation en actions de Hong Kong ?

Selon les règles de la Bourse de Hong Kong, la publication du PHIP est une étape nécessaire après que le demandeur d’inscription a passé l’audition, et elle indique que l’entreprise entre dans la phase finale de l’IPO, sans pour autant équivaloir à la cotation effective. La date exacte de cotation doit être confirmée par l’annonce officielle ultérieure de Momenta ; à la date de publication de l’article, elle n’a pas encore été communiquée.

La croissance multipliée par 42 des « revenus de licence » de Momenta reflète quel modèle économique ?

D’après le prospectus, les « revenus de licence » correspondent au modèle de facturation de Momenta pour l’autorisation accordée aux constructeurs automobiles d’utiliser son système d’IA physique, avec un fort effet de levier à la marge. De 23 millions de yuans à 968 millions de yuans, soit 42 fois, cette progression reflète l’évolution de Momenta vers une montée en échelle des licences accordées à davantage de modèles de véhicules de série ; c’est le type de revenus qui connaît la croissance la plus rapide dans son modèle économique.

Quelle est la source de données et le référentiel des chiffres de 65 % de parts de marché en NOA urbain ?

D’après l’article cité, le chiffre de 65 % de part de marché en volume provient de Frost & Sullivan, et le référentiel correspond au marché chinois des NOA urbains « tiers » de 2025 à 2026. « Tiers » désigne des solutions de conduite assistée pour la navigation urbaine fournies par des fournisseurs comme Momenta, et développées sans être une R&D interne des constructeurs automobiles ; la source des données est constituée par les rapports sectoriels de l’institut d’études de ce marché.