MicroStrategy (MSTR) a publié ses résultats du premier trimestre et a également organisé une conférence téléphonique en ligne. Le principal centre d’attention de ces résultats demeure la stratégie d’investissement à long terme de l’entreprise dans le Bitcoin (BTC) et son impact sur la performance financière. Les données indiquent que, en raison de pertes non réalisées (Unrealized Loss) sur les actifs numériques atteignant 14,4 milliards de dollars, l’entreprise a enregistré une perte de 38,25 dollars par action (EPS) au premier trimestre. Malgré des pertes comptables, MicroStrategy continue d’étendre sa réserve de cryptomonnaies, avec un total de détentions dépassant désormais 818 000 unités. En outre, le fondateur Michael Saylor a déclaré que la société pourrait vendre une petite quantité de BTC pour financer des dividendes annuels annualisés pouvant aller jusqu’à 11,5% de la part du titre prioritaire STRC.

Résultats du premier trimestre de Strategy

D’après les résultats du premier trimestre 2026 de MicroStrategy, le chiffre d’affaires total du trimestre s’est établi à 124,3 millions de dollars, tandis que la perte opérationnelle s’est élevée à 14,47 milliards de dollars, principalement attribuable à des pertes non réalisées de 14,46 milliards de dollars sur les actifs numériques liés à la détention de Bitcoin. Cet écart financier est principalement dû aux normes comptables de la juste valeur (Fair Value), qui obligent à comptabiliser d’importantes pertes non réalisées en raison de la volatilité du prix du Bitcoin. Cela montre que la publication des résultats de MicroStrategy est directement influencée par le marché des cryptomonnaies, mais qu’il ne s’agit pas d’une perte réelle résultant d’une vente effective.

La perte nette du premier trimestre 2026 s’élève à 12,54 milliards de dollars, et le bénéfice par action (EPS) ressort à une perte de 38,25 dollars.

Stratégie de réserve en Bitcoin et opérations sur les marchés des capitaux

Même face à des pertes comptables, MicroStrategy maintient une stratégie proactive d’accumulation de Bitcoin. À la fin du premier trimestre, le total des positions a dépassé 818 000 unités, consolidant sa place de plus grand détenteur d’une entreprise au monde. Pour soutenir cette stratégie, la société utilise des outils de financement via les marchés des capitaux, tels que l’émission d’actions privilégiées (Preferred Stock), pour lever des fonds et acheter des actifs numériques. Cette opération élargit la base d’actifs et renforce aussi le lien de la société entre le crédit traditionnel et le marché des actifs numériques.

Le bilan montre que la société détient environ 2,25 milliards de dollars de réserves de liquidité, suffisantes pour couvrir les intérêts et dividendes à long terme. Toutefois, comme la valeur de l’entreprise est profondément liée au prix du Bitcoin, la performance future du cours dépendra fortement de l’évolution à long terme du marché des cryptomonnaies, plutôt que de la simple croissance des revenus du logiciel.

Saylor laisse pour la première fois entendre la vente de Bitcoin

Le fondateur Michael Saylor a déclaré que la société pourrait vendre une petite quantité de BTC pour financer des dividendes annuels annualisés pouvant aller jusqu’à 11,5% de la part du titre prioritaire STRC.

Utiliser l’argent levé par l’émission d’actions privilégiées pour acheter BTC, puis vendre une partie des BTC après une hausse du Bitcoin afin de payer les dividendes : tant que l’émission d’actions privilégiées permet d’atteindre un point d’équilibre entre pertes et profits, ce modèle peut continuer à fonctionner !

Mais Saylor souligne que l’objectif est d’améliorer la flexibilité et la valeur pour les actionnaires, et non de modifier la stratégie HODL de base. Cependant, cette déclaration a suscité de nombreux débats, et certains attribuent la baisse du Bitcoin de ce matin à cela.

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