Meritz Securities : le marché se trompe lourdement à propos de Samsung et de SK Hynix ; le manque de demande en DRAM devrait s’aggraver

D’après l’analyste Kim Sunwoo de Meritz Securities, le 17 juillet, le marché évalue de manière sensiblement erronée les fondamentaux de Samsung Electronics et de SK Hynix. Des accords d’approvisionnement à long terme conclus avec de grandes entreprises technologiques, comprenant des réductions de prix, constituent des investissements stratégiques visant à sécuriser la demande liée à l’IA générative et aux centres de données, et non de simples concessions tarifaires, a déclaré Kim.

Kim prévoit que la satisfaction de la demande en DRAM ne s’élèverait qu’à 75–80 % au S2 2026, avec un repli potentiel à environ 60 % en 2027, tandis que la satisfaction réelle de la demande des utilisateurs finaux serait d’environ 70 %. Les rachats d’actions de Samsung et les dividendes spéciaux potentiels de SK Hynix pourraient contribuer à atténuer les inquiétudes du marché. D’après Kim, les deux entreprises sont actuellement très largement sous-évaluées et trop ajustées.